|
|
ОглавлениеГлава 1. Правовой режим лизинга: введение. § 1. История развития от аренды до лизинга § 2. Об изменениях правового режима в процессе развития аренды § 3. Понятие аренды и ее классификация § 4. Законодательная классификация аренды § 5. Неправовая классификация аренды § 6. Связь фундаментального понятия аренды и производных понятий § 7. Определение понятия аренды в разных странах Глава 2. Договор аренды в лизинговых сделках. § 1. Особенности договора лизинга § 2. Сравнение договора лизинга с договором купли-продажи арендного имущества и договором аренды § 4. Существенные условия договора лизинга Глава 3. Договор купли-продажи арендуемого имущества. § 1. Общие положения § 2. Лизингодатель как покупатель арендуемого имущества § 3. Права и обязанности продавца арендуемого имущества (поставщика) § 4. Отношения продавца и лизингополучателя § 5. Некоторые проблемы, связанные с договором купли-продажи арендуемого имущества § 2. Правовой режим кредитного лизинга в различных государствах § 3. Китайская практика кредитного лизинга Глава 5. Система бухучета финансовой аренды. § 1. Основные положения системы бухучета § 2. Создание системы бухгалтерского учета лизинга § 3. Система бухучета в сфере лизинга в КНР § 2. Система налогообложения лизинга в Китае § 2. Право возврата предмета аренды § 3. Обеспечительные права в лизинге Глава 8. Система регистрации лизинга § 1. Теоретические аспекты системы регистрации лизинга § 2. Система регистрации лизинга в различных государствах § 3. Система регистрации лизинга в Китае § 2. Система секьюритизации лизинговых активов § 3. Проблемы секьюритизации лизинговых активов в КНР Глава 10. Система лизингового факторинга. § 1. Общие сведения о факторинге § 2. Система лизингового факторинга Глава 11. Предупреждение рисков в условиях лизинга § 1. Общая характеристика лизинговых рисков § 2. Предупреждение системных рисков лизинговой сделки § 3. Предупреждение коммерческих рисков в лизинге § 2. Подходы и методы управления арендой в различных государствах Для бесплатного чтения доступна только часть главы! Для чтения полной версии необходимо приобрести книгу§ 2. Система секьюритизации лизинговых активовI. Потребности в секьюритизации лизинговых активов1. Возможность досрочного возвращения средств и улучшения финансового положения арендодателя. Срок договора лизинга может быть различным, но в любом случае является достаточно длинным, лишь по истечении данного срока выступающая в качестве арендодателя лизинговая компания может полностью вернуть инвестированный капитал. Ситуация, при которой права требования, рассчитанные на длительный срок, намного превышают имеющиеся у лизинговой компании средства, лишает данную компанию возможности развивать лизинговый бизнес. Традиционными способами, которые применяют лизинговые компании для решения проблемы нехватки средств, являются: во-первых, увеличение уставного капитала за счет средств акционеров или нераспределение остаточной прибыли между акционерами; во-вторых, займы у коммерческих банков или иных финансовых учреждений. Однако применение этих двух способов не всегда является возможным и эффективным. Современной тенденцией является применение финансовых инноваций, секьюритизация лизинговых активов — широко распространенный способ, позволяющий лизинговым компаниям решить проблему нехватки средств. 2. Осуществимость и эффективность секьюритизации лизинговых активов. Лизинговые платежи являются основой эмиссии ценных бумаг при секьюритизации лизинговых активов. Основой эмиссии ценных бумаг по зародившейся в США в середине 1980-х гг. секьюритизации активов являлось объединение большого количества мелких лизинговых платежей (например, платежи по лизингу автомобилей, компьютеров и т. д.). В 1990-е гг. вслед за появлением крупных лизинговых платежей (например, при лизинге воздушных, водных судов) возникли сделки по секьюритизации отдельных лизинговых платежей. Основным моментом при секьюритизации лизинговых активов является главным образом вопрос движения денежных потоков. В первую очередь в качестве денежных средств выступают лизинговые платежи. Лизинговые платежи, как правило, являются твердо установленными, в связи с чем достаточно легко можно определить их стоимость и возможные риски. Далее необходимо рассмотреть иные денежные потоки, существующие помимо лизинговых платежей, в том числе денежные средства при продаже активов по окончании срока аренды или при повторной аренде. Зачастую возникновение данных денежных потоков заранее не определено, за исключением случаев, когда лизингодатель и лизингополучатель в начале аренды четко оговорили в соглашении вопросы остаточной стоимости. При секьюритизации лизинговых активов необходимо учитывать имеющиеся помимо лизинговых платежей денежные потоки, независимо от того, легко ли их установить. II. Основные процедуры и правила секьюритизации лизинговых активовСекьюритизация лизинговых активов аналогична секьюритизации прочих активов (например, банковских кредитов, иных кредитных задолженностей), требуется соблюдение одних и тех же законодательных предписаний и использование в основном одинаковых процедур. 1. Инициатор. Лизингодатель является инициатором секьюритизации лизинговых активов. Для формирования основных условий секьюритизации лизинговых активов инициатор должен обладать определенной квалификацией, пользоваться доверием, а также иметь хороший лизинговый портфель и осуществлять лизинговые сделки. Лучшим инициатором является специализирующаяся на лизинге организация, располагающая крупными средствами и добившаяся значительных коммерческих успехов. При осуществлении лизинговых операций инициатор ранее не нарушал законодательных предписаний или договоров, а также пользуется общепризнанным доверием. Собственная профессиональная компетентность инициатора определяет качество и уровень лизинговых сделок. Это является достаточно надежной основой для секьюритизации. Поэтому доверие к инициатору при проведении секьюритизации требуется учитывать в первую очередь. Базой для секьюритизации активов для лизингодателя, выступающего в качестве инициатора, является обладание хорошим лизинговым портфелем. Лизинговый портфель состоит из трех элементов: лизинговое соглашение, лизинговые активы и лизингополучатель. Состояние и согласованность трех данных элементов — важные показатели для оценки секьюритизации. Внимание! Авторские права на книгу "Общая характеристика правового режима лизинга" (Шулин Ши, Фейтао Юе) охраняются законодательством! |
||||||||||||||||||||||
