|
|
ОглавлениеУказатель и мини-словарь английских терминов Для бесплатного чтения доступна только часть главы! Для чтения полной версии необходимо приобрести книгу~Э~ЭКВИВАЛЕНТ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ (cash equivalent) — условный термин в финансовом анализе, относящийся к рыночным ценным бумагам с высоким уровнем ликвидности и безопасности. Высоколиквидные рыночные ценные бумаги приобретаются предприятием с целью формирования страхового запаса денежных средств, в которые эти бумаги при необходимости могут быть трансформированы с минимальным временным лагом и минимальными потерями и риском. После приобретения отражаются на балансе предприятия в составе оборотных активов. Смысл упоминания о потерях состоит в следующем: если предприятие крайне нуждается в деньгах и для их получения вынуждено продать часть своих материальных активов (запасы, станки и др.), то, как известно, подобная операция чревата исключительно высокими потерями — вырученная сумма будет гораздо меньше той, которая могла бы быть получена от использования вынужденно продаваемых активов. При вынужденной продаже высоколиквидных ценных бумаг подобных потерь не возникает. При обоюдном согласии контрагентов эквиваленты денежных средств могут быть использованы и как средство платежа. Смысл «эквивалентности» достаточно очевиден. Дело в том, что любой актив, целенаправленно приобретаемый фирмой (например, производственные запасы) или спонтанно возникающий у нее (например, дебиторская задолженность), должен способствовать достижению основной цели, стоящей перед хозяйствующим субъектом (обычно, подразумевается генерирование прибыли). Тем не менее в подавляющем большинстве активам, рассматриваемым изолированно, в той или иной степени присуща такая характеристика, как иммобилизуемость, смысл которой заключается в том, что средства «омертвляются» в данном активе, в известном смысле бездействуют и тем самым не способствуют генерированию прибыли. Иммобилизуемость в полной мере присуща и такому абсолютно ликвидному активу, как деньги; действительно, вряд ли целесообразно держать на расчетном счете неоправданно высокую сумму денежных средств, поскольку они в этом случае, как правило, не приносят дохода. Однако не представляется оправданным и немедленное их использование, например, для вложения в материальные запасы или досрочного погашения кредиторской задолженности, поскольку величина потребности в текущих денежных платежах и сроки ее наступления (особенно если речь идет о реализации неожиданно появившихся инвестиционных возможностей) не являются жестко предопределенными. Поэтому и возникает необходимость создания страхового запаса денежных средств, в качестве которого выступают высоколиквидные краткосрочные финансовые активы. Они могут быть быстро трансформированы в денежные средства, приносят хоть и небольшой, но доход, могут быть использованы в залоговых и платежно-расчетных операциях и др. ЭКОНОМИКА В СИСТЕМЕ НАУК (economics as a science) — наука о наиболее эффективном использовании имеющихся факторов производства с целью максимального удовлетворения возрастающих потребностей общества в товарах и услугах. Поскольку объем доступных в данный момент времени ресурсов (факторов) всегда ограничен, а потребности, напротив, безграничны, с неизбежностью возникают проблемы, во-первых, выбора, т. е. определения, какой конечный продукт является более предпочтительным и необходимым для производства (без чего нельзя вообще обойтись, что можно произвести в ограниченных объемах, а чем можно пока пренебречь) и, во-вторых, оптимизации использования ресурсов, т. е. экономии ресурсов с целью достижения относительно больших объемов производимого продукта. Известно и более лаконичное определение: экономика — это наука о богатстве. ЭКОНОМИКА В СИСТЕМЕ ПРАКТИЧЕСКИХ ВИДОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ (economics as an art) — система организации и взаимодействия государства, субъектов хозяйствования и граждан по поводу использования ресурсов страны. ЭКОНОМИКО-ПРАВОВАЯ СРЕДА (БИЗНЕС-СРЕДА) (business environment) — совокупность правовых, общеэкономических, общеадминистративных, социальных и этических условий и правил, следовать которым предприятие вынуждено или считает целесообразным. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ВЫГОДА (economic benefit) — заключенный в активе потенциал прямого или косвенного превращения его в поток денежных средств или их эквивалентов, под которыми понимаются высоколиквидные, как правило, краткосрочные инвестиции (обычно ценные бумаги). ЭКОНОМИЧЕСКАЯ НОРМАЛЬ — условное название соотношения в темповых показателях, характеризующих экономический потенциал фирмы, его развитие и использование, выражаемое следующей системой неравенств 100% < Tc < Tr < Тр, (Э1) Tc — темп изменения активов фирмы; Tr — темп изменения объема реализации; Тр — темп изменения прибыли. Приведенную систему неравенств иногда условно называют «золотое правило экономики предприятия» и трактуют как наиболее желаемое, т. е. «нормальное» соотношение между темповыми показателями базовых характеристик. Неравенства, рассматриваемые в формуле (Э1) слева направо, имеют очевидную экономическую интерпретацию. Так, первое неравенство означает, что экономический потенциал фирмы возрастает, т. е. масштабы ее деятельности увеличиваются. Как уже отмечалось выше, наращивание активов компании, иными словами, увеличение ее размеров нередко является одной из основных целевых установок, в явной или неявной форме формулируемых собственниками компании и ее управленческим персоналом. Второе неравенство указывает на то, что по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т. е. ресурсы фирмы используются более эффективно, повышается отдача с каждого рубля, вложенного в компанию. Из третьего неравенства видно, что прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об имевшемся в отчетном периоде относительном снижении издержек производства и обращения как результате действий, направленных на оптимизацию технологического процесса и взаимоотношений с контрагентами. Отклонения от приведенной системы неравенств не только возможны, но и периодически имеют место; в частности, это происходит в случае масштабных инвестиций. Внимание! Авторские права на книгу "Корпоративные финансы и учет: понятия, алгоритмы, показатели. 3-е издание. Учебное пособие" (Ковалев В. В., Ковалев Вит. В.) охраняются законодательством! |
||||||||||||||||||||||
