|
|
ОглавлениеГлава 7. Методики оценки экономической эффективности регионально значимых инвестиционных проектов Для бесплатного чтения доступна только часть главы! Для чтения полной версии необходимо приобрести книгуГлава 11. Особенности оценки экономической эффективности проектов строительства магистральных нефтепроводовДеятельность ОАО «Транснефть» и реализуемые этой компанией проекты строительства и последующей эксплуатации магистральных нефтепроводов относятся к отрасли трубопроводного транспорта, которая является одной из важнейших составляющих нефтегазового комплекса России. Можно ожидать, что в связи с высокой инерционностью структуры национальной экономики и спецификой экономико-географического положения России стратегическая значимость нефтегазового комплекса для нашей страны будет сохраняться и в дальнейшей перспективе. При этом снятие инфраструктурных ограничений развития нефтегазового комплекса является важной народно-хозяйственной задачей, решение которой способствует дальнейшему развитию не только нефтегазового комплекса, но и смежных отраслей экономики. Крупные инфраструктурные проекты строительства магистральных нефтепроводов не только позволяют диверсифицировать каналы экспорта российских углеводородов. Они имеют ярко выраженный межотраслевой комплексный характер и играют роль катализатора развития множества сопряженных отраслей российской экономики. Их реализация порождает существенный мультипликативный эффект, распространяющийся в экономике по цепочкам межотраслевых взаимодействий. Кроме того, они обладают потенциалом формирования условий для импортозамещения материалов и оборудования, используемых на стадиях строительства и эксплуатации магистральных нефтепроводов, и стимулируют модернизацию производства и освоение новых технологий в смежных отраслях российской промышленности. Хотя финансирование проектов строительства новых и модернизации действующих магистральных нефтепроводов осуществляется без использования бюджетных средств на основе использования собственных средств компании «Транснефть» и заемных инвестиционных ресурсов, при обосновании эффективности принимаемых инвестиционных решений в ОАО «Транснефть» учитываются результаты реализации проектов для общества в целом и рассчитываются показатели экономической (общественной) эффективности инвестиций. Основные косвенные эффекты, учитываемые компанией, связаны с формированием добавленной стоимости при закупке отечественного оборудования и размещении заказов у российских строительных компаний на инвестиционной фазе и приобретением сырья, материалов и комплектующих внутри страны на эксплуатационной фазе. Величина оцениваемого мультипликативного эффекта зависит от объема и структуры капиталовложений на инвестиционной фазе и объема и структуры материальных затрат на эксплуатационной фазе, доли импорта в объеме закупок и особенностей формирования добавленной стоимости в смежных отраслях. При этом за счет дальнейшего снижения доли импорта имеется возможность увеличения формируемого мультипликативного эффекта. Косвенные эффекты, обусловленные созданием добавленной стоимости от осуществления закупок внутри страны, могут быть оценены следующим образом. На первом шаге затраты по проекту, осуществляемые на инвестиционной или эксплуатационной фазе, за исключением затрат по импорту, распределяются по видам экономической деятельности — источникам происхождения в соответствии с общероссийским классификатором видов экономической деятельности (ОКВЭД): , где ЗПР — затраты проекта, оплачиваемые российским поставщикам и подрядчикам, Зj — затраты по виду экономической деятельности j. На втором шаге рассчитывается корректирующий коэффициент ДДСj, отражающий долю добавленной стоимости по товарам и услугам, произведенным внутри страны по виду экономической деятельности j: ДДСj = (ВДСj + НДСj) / Цj, где ВДСj, НДСj и Цj — соответственно валовая добавленная стоимость, налог на добавленную стоимость и объем продаж по виду экономической деятельности j. На третьем шаге задается доля теневого вознаграждения факторов производства в структуре добавленной стоимости ДФЗj, отражающая минимально необходимое вознаграждение факторов труда и капитала, используемых в производственном процессе в рамках вида экономической деятельности j. На четвертом шаге рассчитывается величина косвенного эффекта по виду экономической деятельности j КЭj и в целом по соответствующей фазе реализации проекта КЭ по следующим формулам: КЭj = Зj × ДДСj × (1 — ДФЗj), КЭ = ∑jKЭj. В целом подход, используемый для оценки экономической (общественной) эффективности проектов строительства магистральных нефтепроводов, можно проиллюстрировать с помощью числового примера. Исходные данные для проведения расчетов адаптированы на основе анализа данных реальных проектов, реализованных ОАО «Транснефть». Они представлены в табл. 18–26. Таблица 18 Потребность в инвестициях в основные средства в ценах базового года с НДС
К наиболее капиталоемким составляющим инвестиционных затрат по реализации проектов строительства магистральных нефтепроводов относятся приобретение и монтаж самих магистральных нефтепроводов (соответствующие затраты могут достигать 50% от общего объема капиталовложений), а также строительство морских нефтеналивных терминалов. Для оценки косвенных эффектов проектов строительства магистральных нефтепроводов большое значение имеет доля импорта по каждому структурному элементу капитальных вложений. Основная доля импорта приходится на приобретение технологической связи и затраты по строительству морского нефтеналивного терминала. Чем больше доля импорта в общей структуре капитальных затрат, тем меньше прирост добавленной стоимости в смежных отраслях. Повышение межотраслевого мультипликативного эффекта требует повышения доли закупаемой отечественной продукции на стадии разработки проектной документации. Таблица 19 Структура капитальных затрат проекта по видам экономической деятельности
Основные межотраслевые связи на инвестиционной фазе реализации проекта связаны с металлургическим производством, производством машин и оборудования и строительством. В этих отраслях проект генерирует наиболее значительные позитивные косвенные эффекты. Пропорции распределения капитальных затрат по шагам расчетного периода и базисный индекс цен для капитальных затрат определены в табл. 20. Таблица 20 Дополнительные данные для оценки потребности в инвестициях в основные средства
Специфическим элементом оборотных средств, формируемых на инвестиционной фазе проектов строительства магистральных нефтепроводов, является приобретение технологической нефти на заполнение трубопроводов и резервуаров. В рассматриваемом расчетном примере потребность в инвестициях в приобретение технологической нефти оценивается в 2 356,0 млн руб. в ценах базисного года. Режим налогообложения проекта охарактеризован табл. 21. При этом учитывается, что имущество, относящееся к магистральным нефтепроводам, освобождено от налогообложения налогом на имущество. Таблица 21 Основные условия налогообложения
Для основных средств, используемых в проектах строительства и последующей эксплуатации магистральных нефтепроводов, применяются следующие нормы амортизации: магистральные трубопроводы с сопутствующими сооружениями — 4%; нефтеперекачивающие станции, нефтебаза — 5%; резервуарный парк — 3,3%; автономные дизельные электростанции — 5,5%; гидротехнические сооружения на терминале — 3,3%; внешнее энергоснабжение — 5%. Средняя норма амортизации принимается на уровне 4,9%. Основным элементом денежных поступлений на эксплуатационной фазе реализации проекта является выручка от оказания услуг по транспортировке нефти. При этом выполняются такие операции, как перекачка нефти по магистральному нефтепроводу, выполнение заказа и диспетчеризация поставок нефти, перевалка, слив/налив, прием/сдача нефти. Объемы транспортировки нефти определяются пропускной способностью проектируемых магистральных нефтепроводов и платежеспособным спросом потребителей сырой нефти. Тариф на перекачку и перевалку нефти определяется Федеральной службой по тарифам на основе затратного принципа, т. е. тариф должен покрыть экономически обоснованные расходы и обеспечить плановую норму прибыли. При этом в первые годы эксплуатационной фазы, когда компания осуществляет погашение кредита, взятого на реализацию проекта, тариф устанавливается на повышенном уровне, что позволяет осуществить реализацию проекта за счет привлечения заемных средств с разумными сроками возврата. Таблица 22 Основные характеристики эксплуатационной фазы проекта
Внимание! Авторские права на книгу "Оценка эффективности общественно значимых инвестиционных проектов методом анализа издержек и выгод. Учебное пособие" (Мельников Р.М.) охраняются законодательством! |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
