|
|
ОглавлениеГлава 1. Место и роль финансовых рынков в структуре мировой экономики Глава 2. Мировой рынок капитала Глава 3. Мировой рынок ценных бумаг Глава 4. Мировой рынок производных финансовых инструментов Глава 5. Мировой кредитный рынок Глава 6. Мировой рынок инвестиционных ресурсов Глава 7. Мировой валютный рынок Глава 8. Биржи и принципы их работы Глава 9. Участники мировых финансовых рынков Глава 10. Организация процесса регулирования мировых финансовых рынков Глава 11. Мировые финансовые центры Для бесплатного чтения доступна только часть главы! Для чтения полной версии необходимо приобрести книгуГлава 8. Биржи и принципы их работы8.1. Понятие биржиБиржа представляет собой институционально организованный вторичный рынок ценных бумаг, на котором покупатели и продавцы встречаются в конкретном месте и торгуются на принципах аукциона. Биржевой механизм установления курсов валют, цен на драгоценные металлы и на акции работает на основе биржевых котировок в ходе торгов. Такой механизм торгов создает условия для определения доходности или убыточности отдельных компаний или целых отраслей, а часто и национальных экономик. В силу чего биржа считается естественным регулятором рыночной экономики, способствующим переливу капиталов между отраслями. Быстро реагируя на отклонения в спросе и предложении на ценные бумаги, биржа стимулирует обеспечение необходимых изменений в отраслевой структуре экономики. На сегодняшний день практически в подавляющем большинстве стран имеются собственные биржи, которые имеют связь с мировой финансовой системой. Поэтому биржи рассматриваются как инструмент регулирования политики на мировом рынке капиталов. Сущностную природу биржевого механизма определяет спекулятивный характер операций, проводимых на бирже. Для поддержания работы этого механизма биржа должна поддерживать волатильность обращающихся на ней финансовых инструментов. Это требование обеспечивается техническим аппаратом биржи, который базируется на современных средствах связи, обеспечивающих бесперебойную торговлю по всему миру ценными бумагами и другими инструментами. Особенность проведения операций с ценными бумагами проявляется в том, что сделка по купле-продаже должна сопровождаться передачей прав собственности, которые ценные бумаги содержат, в том числе права долю в уставном капитале корпорации и права на доход. В условиях мирового оборота ценных бумаг передача прав от покупателя к продавцу нашли отражение в существующих биржевых механизмах. Это связано с созданием при биржах специализированных структур по обслуживанию оборота финансовых инструментов. Ключевым органом выступает клирингово-расчетный центр, в задачи которого входит проверка точности заключенных контрактов, бухгалтерская сверка произведенных операций для проведения окончательного расчета продавцов и покупателей ценных бумаг. Другая особенность проведения сделок с ценными бумагами связана с их физическим перемещением, что потребовало создания в структуре биржи специальных депозитариев, осуществляющих хранение ценных бумаг и учет их движения без физического перемещения. Включение депозитариев в структуру биржи решает проблемы обеспечения безопасности и контроля проводимых операций, а также открывает возможность страхования операций от убытков и потерь. Таким образом, фондовая биржа обеспечивает для участников торгов полный цикл операций по торговле стандартными финансовыми инструментами. Принципы работы фондовой биржи 1. Биржа создается как централизованный рынок с фиксированным местом торговли. 2. Основное условие деятельности биржи — отбор наилучших товаров (ценных бумаг), отвечающих установленным требованиям, в том числе по финансовой устойчивости, размерам эмитента, обращения ценных бумаг, наличию спроса и волатильности (колеблемости) цен. 3. К торгам допускаются только лучшие операторы рынка, прошедшие специальную процедуру отбора. 4. Биржа разрабатывает порядок осуществления операций с ценными бумагами и стандарты торговых процедур. 5. Через свои структуры биржа централизованно осуществляет регистрацию сделок и расчеты по ним. Внимание! Авторские права на книгу "Мировые финансовые рынки. Учебник" (Блохина Т.К.) охраняются законодательством! |
||||||||||||||||||||||
