|
|
ОглавлениеГлава 1. Место и роль финансовых рынков в структуре мировой экономики Глава 2. Мировой рынок капитала Глава 3. Мировой рынок ценных бумаг Глава 4. Мировой рынок производных финансовых инструментов Глава 5. Мировой кредитный рынок Глава 6. Мировой рынок инвестиционных ресурсов Глава 7. Мировой валютный рынок Глава 8. Биржи и принципы их работы Глава 9. Участники мировых финансовых рынков Глава 10. Организация процесса регулирования мировых финансовых рынков Глава 11. Мировые финансовые центры Для бесплатного чтения доступна только часть главы! Для чтения полной версии необходимо приобрести книгуГлава 7. Мировой валютный рынок7.1. Этапы формирования мирового валютного рынкаМировой валютный рынок начал свое формирование более тысячи лет до нашей эры с появлением в Египте первых металлических денег. Вместе с тем обмен валюты как финансовая операция появился в Средние века, что было обусловлено активным развитием международной торговли. К числу первых участников валютообменных операций относят итальянских менял, зарабатывавших на обмене денежных знаков различных государств. С формированием устойчивых межгосударственных отношений валютный рынок приобрел более четкие правила и нормы обращения валют, а окончательное оформление мирового валютного рынка как необходимого элемента мировой финансовой системы произошло в ХХ веке. Важным фактором стабилизации валютного рынка стала отмена в 70-х годах фиксированных курсов обмена валют. Согласно договору между странами было установлено, что изменение валютного курса зависит от рыночных условий и поэтому регулирование его осуществляется через механизм спроса и предложения. 30-е годы ознаменовались формированием в Лондоне мирового финансового центра, поскольку британский фунт стерлингов в этот период был основным средством расчета по торговым операциям и использовался для формирования валютных резервов большинства стран. В тот же период в Базеле (Швейцария) создается Банк международных расчетов для обеспечения финансовой поддержки молодых независимых государств и государств с дефицитом платежного баланса. Важнейшим этапом в формировании мирового валютного рынка стала Бреттон-Вудская конференция, состоявшаяся в 1944 году в США, которая установила новый порядок развития мировой финансовой системы. Следует выделить ряд основных положений Бреттон-Вудской системы: • основным регулятором и контролером международных финансово-экономических отношений становится Международный валютный фонд; • доллар и фунт стерлингов провозглашены основными резервными валютами; • регулируемый паритет валют привязывается к доллару США с допущением отклонения в 1%, а доллар привязывается к золоту: одна унция золота равняется 35 долларам США; • страны — члены МВФ могут менять паритеты только с согласия МВФ; • после завершения переходного периода все валюты должны стать конвертируемыми, что может быть достигнуто за счет того, что правительства будут создавать международные резервы, а при необходимости — совершать интервенции на валютных ранках; • члены МВФ должны делать взносы в фонд валютой и золотом. Уже к 1958 году большинство стран Европы объявили о свободной конвертируемости своей валюты, а в 1964 году и Япония объявила о конвертируемости йены. Однако расширение зоны конвертируемости национальных валют создало ряд проблем в развитии мирового валютного рынка. Для США стало сложно поддерживать цену в 35 долларов за унцию золота, поскольку сохранение этого курса грозило возникновением долларовой инфляции. Усугубило ситуацию и девальвация английского фунта, произошедшая в 1967 году, что нарушило стабильность Бреттон-Вудской системы. В начале 70-х годов из-за кризиса доллара в США и его последствий, связанных с ростом дефицита платежного баланса, мировой валютный рынок испытал сильное давление, в результате чего в августе 1971 года США приостановили конвертируемость доллара в золото, а впоследствии объявили о девальвации доллара на 10%. После чего большинство стран прекращает поддержку фиксированных паритетов. И в 1974 году Бреттон-Вудская система прекращает свое существование. В 1976 году состоялась Ямайская конференция (г. Кингстон), на которой ведущие мировые государства сформировали новые принципы мировой валютной системы. Главный принцип — отказ от использования золота в качестве средства покрытия дефицита при международных платежах. При этом новая система строится на доминирующей роли межгосударственных организаций, регулирующих валютные отношения, а также конвертируемость валют. В качестве платежных средств должны выступать национальные валюты государств, а механизмом осуществления международных валютных операций должны быть коммерческие банки. В 1978 году была создана Европейская валютная система, базирующаяся на сетке кросс-курсов валют с центральными и граничными значениями обменных курсов. По принципам организации Европейская валютная система имеет сходство с Бреттон-Вудской системой, так как используется зависимость границ кросс-курса от необходимости валютных интервенций. Ключевой валютой была провозглашена дойчмарка. Начиная с 1985 года вводится новая валюта ЭКЮ, которая используется как международная валюта до 1999 года. А с января на мировом валютном рынке вошла в обращение новая европейская валюта — евро, зафиксировавшая обменные курсы 11 европейских государств по отношению к евро, а Европейский центральный банк стал регулятором валютной политики Европейского союза. 7.2. Структура мирового валютного рынкаМировая валютная система базируется на отношениях, обслуживаемых мировым валютным рынком. Мировой валютный рынок — это отношения, возникающие в ходе проведения сделок, связанных с куплей-продажей иностранной валюты. Структура мирового валютного рынка включает официальные финансовые центры, концентрирующие операции по купле-продаже различных валют по определенному курсу. Участниками валютных операций выступают банки и валютные биржи, соответственно различают банковские валютные рынки и биржевые. Крупнейшие мировые валютные центры находятся в Лондоне, Нью-Йорке и Токио. Мировой валютный рынок выполняет следующие функции: Внимание! Авторские права на книгу "Мировые финансовые рынки. Учебник" (Блохина Т.К.) охраняются законодательством! |
||||||||||||||||||||||
