|
|
ОглавлениеГлава 1. Место и роль финансовых рынков в структуре мировой экономики Глава 2. Мировой рынок капитала Глава 3. Мировой рынок ценных бумаг Глава 4. Мировой рынок производных финансовых инструментов Глава 5. Мировой кредитный рынок Глава 6. Мировой рынок инвестиционных ресурсов Глава 7. Мировой валютный рынок Глава 8. Биржи и принципы их работы Глава 9. Участники мировых финансовых рынков Глава 10. Организация процесса регулирования мировых финансовых рынков Глава 11. Мировые финансовые центры Для бесплатного чтения доступна только часть главы! Для чтения полной версии необходимо приобрести книгуГлава 11. Мировые финансовые центры11.1. Сущность и принципы формирования мировых финансовых центровПроисходящие в мире процессы глобализации находят прямое отражение в развитии мировых финансовых рынков, что сопровождается концентрацией в отдельных городах и странах финансовых институтов и интенсификацией в них мировых финансовых потоков. В настоящее время более половины всех финансовых операций проводится в трех городах — Нью-Йорке, Лондоне и Токио. Именно эти города обеспечивают значительный приток капитала, что способствует привлечению крупных финансовых институтов, повышает заинтересованность большого количества эмитентов и инвесторов в участии в сделках по финансовым операциям; по сути, они выполняют функции мировых финансовых центров. Мировой финансовый центр (МФЦ) представляет собой территорию, на которой сосредотачивается значительное количество кредитно-финансовых организаций, специализирующихся на проведении международных валютных, кредитных, финансовых операций и реализации сделок с ценными бумагами и драгоценными металлами. МФЦ являются составляющими международных рынков капитала, которые могут функционировать только при условии концентрации капитала в большинстве развитых финансовых центров. Для этого требуется наличие по крайней мере трех существенных факторов: • создание относительного избытка капитала в отдельных пунктах мирового хозяйства; • возникновение мировых денег, которые способны по своему правовому статусу обеспечить свободное движение капитала; • высокая степень организации транснациональных и межнациональных кредитно-финансовых институтов. Более-менее реальную силу эти факторы набрали лишь в 60-х годах прошлого столетия, и именно тогда началось активное формирование современных мировых финансовых центров. Основные требования к мировому финансовому центру: • высокий уровень развития национальной финансово-кредитной системы и стабильность обращения валюты в стране; • достаточное количество финансовых институтов для обеспечения функционирования финансовых рынков; • наличие в обращении финансовых инструментов, обеспечивающих участникам рынка приемлемый уровень дохода при минимальных рисках; • развитая и понятная правовая система, предоставляющая гарантии для деятельности международных участников; • развитая система обслуживания финансовых рынков, в том числе и специалистами, имеющими специальную подготовку. Сейчас в мире действует большое количество разнообразных финансовых центров, которые целесообразно разделить на три группы: 1) финансовые центры в странах с развитой рыночной экономикой; 2) финансовые центры в развивающихся странах; 3) офшорные финансовые центры. К первой группе МФЦ относятся три центра — Лондон, Нью-Йорк и Токио. Из них исключительной способностью своевременно реагировать на потребности времени является Лондон — старейший мировой финансовый центр. История основания самого первого мирового финансового центра относится к 1215 году, когда английское правительство провозгласило Великую хартию вольностей, которая гарантировала индивидуальные права в Англии и обеспечивала предпринимательскую деятельность в Лондоне как самом безопасном месте для отечественных и зарубежных торговцев. Создание Английского банка и Королевской биржи в 1690 году заложило базис для функционирования Лондонского финансового рынка, что обеспечило Великобритании устойчивую инфраструктуру для развития Лондона как мирового финансового центра. В силу чего Лондон уже свыше 200 лет занимает ведущее место в мировой торговле и мировых кредитно-финансовых отношениях. В современных условиях Лондон сохраняет позиции крупнейшего мирового финансового центра, что подтверждает консолидированный объем обращающихся в нем финансовых инструментов, который составляет свыше 2,5 трлн. долл. Вторым мировым финансовым центром считается Нью-Йорк, консолидированная стоимость ценных бумаг, управляемых американскими институтами — 2,4 трлн. долл. Ведущую позицию в мире в области управления финансами Нью-Йорк занял в начале ХХ века, после завершения Первой мировой войны, которая значительно истощила финансовые и инвестиционные возможности стран-участниц, в том числе Великобритании и Германии. Однако бурный рост финансового рынка Соединенных Штатов Америки начался с середины 70-х годов, когда в стране были приняты поправки в законодательство по облегчению условий работы на финансовых рынках. Либерализация деятельности американских банков и концентрация банковского капитала дали толчок развитию финансовых инноваций и секьюритизации, что представляет собой процесс трансформации неликвидных активов банка в ликвидные ценные бумаги. Третий по значению мировой финансовый центр — Токио — становится таковым только после 1970 года, когда в Токио были проведены изменения в национальном законодательстве. Либерализация иены и токийского рынка капитала в 80-е годы открыли двери иностранным инвесторам для торговли ценными бумагами. А благодаря «экономическому чуду», связанному с резким развитием научно-технических отраслей японской промышленности, огромному финансовому запасу, скопившемуся в японской банковской системе, сильной йене и эффективным кредитно-финансовым учреждениям Токио вышел в центр международных финансовых операций как конкурентоспособный игрок. Среди европейских финансовых центров на первом месте Франкфурт-на-Майне как крупнейший оператор европейского рынка ценных бумаг, Цюрих как центр проведения операций с золотом, а также Люксембург как крупнейший в мире центр торговли кредитами. Цюриху также принадлежат ведущие позиции в мире по торговле валютой. Франкфурт-на-Майне относится к числу самых молодых международных финансовых центров развитых стран. Получение Франкфуртом этого статуса объясняется спецификой развития западногерманской экономики, которая на протяжении всего существования ФРГ испытывала и испытывает огромные потребности в инвестиционном капитале. Введение евро стало символом новой эпохи не только для Европы в целом, но и для Франкфурта в частности. Хотя Франкфурт и до этого был важнейшим после Лондона финансовым центром Европы, создание и размещение в этом городе Европейского центрального банка значительно повысило его значение как мирового финансового центра. На территории Франкфурта находится центральная европейская биржа и связанные с ней офисы немецких и зарубежных банков. Привлекательность Франкфурта как финансового центра определяется также чрезвычайно развитой биржевой деятельностью. По объему товарооборота Франкфурт как биржевой центр занимает третье место в мире после Нью-Йорка и Лондона. Преимущества Немецкой биржи являются результатом стратегического планирования и инноваций в сфере торговых систем и создания новых биржевых сегментов. В то же время в мире происходят процессы перемещения капитала и в новые финансовые центры (Сеул, Сингапур, Гонконг и др.), что обусловлено наличием в них более низких налоговых и операционных расходов, незначительного государственного вмешательства и либерального валютного законодательства. Формирование и бурный рост международных финансовых центров в развивающихся странах стало закономерным этапом в развитии мирового финансового рынка. Эти страны все прочнее врастают в структуру мирового хозяйства. 11.2. Характеристика основных финансовых центров мираВ операциях мирового рынка участвуют национальные валютные, кредитные и фондовые рынки, которые тесно переплетаются с аналогичными мировыми рынками. В этих центрах сосредоточены международные банки, банковские консорциумы, фондовые биржи, которые осуществляют межнациональные финансовые операции. Внимание! Авторские права на книгу "Мировые финансовые рынки. Учебник" (Блохина Т.К.) охраняются законодательством! |
||||||||||||||||||||||
