|
|
ОглавлениеГлава 2. Инструменты финансовых рынков Глава 3. Финансовые рынки. 3.3. Рынки исламских финансовых услуг Глава 4. Влияние глобализации финансового капитала на развитие финансовых рынков Раздел II. Институциональная структура финансовых рынков. Институты финансовых рынков Глава 5. Институты инфраструктуры финансовых рынков Глава 6. Институты финансовой информации Глава 7. Финансовые посредники Глава 9. Секьюритизация как современная финансовая технология Для бесплатного чтения доступна только часть главы! Для чтения полной версии необходимо приобрести книгуРаздел II. ИНСТИТУЦИОНАЛЬНАЯ СТРУКТУРА ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВИНСТИТУТЫ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВИнституциональная структура финансовых рынков — это организационная форма функционирования финансовых учреждений, сложившаяся исторически и закрепленная законодательно. Каждая страна имеет свою структуру институтов финансового рынка, в которой отражены исторические условия развития и национальные особенности законодательства. При всем многообразии финансовых институтов, которые выполняют важные посреднические функции и обеспечивают перемещение свободных денежных средств между участниками финансового рынка, их можно разделить на две большие группы: торговых и финансовых посредников. Каждая из этих групп в свою очередь включает ряд конкретных финансовых институтов, характеристика которых приводится ниже (см. рис. II.1). Торговые посредники финансового рынка специализируются на исключительно посреднических сделках, связанных с куплей-продажей и передачей (трансфертом) существующих финансовых инструментов от их продавцов к покупателям. Они обслуживают операции с существующими инструментами и тем самым способствуют перемещению свободных денежных средств между контрагентами на первичном финансовом рынке. На вторичном рынке они обеспечивают обращаемость (трансферабельность) данных инструментов и тем самым способствуют их ликвидности и рынка в целом. Ускорение трансферта денежных средств и инструментов от покупателей к продавцам выгодно всем участникам торговли и способствует снижению трансакционных издержек, связанных с поиском приемлемых вариантов сделок и их оформлением. Различные торговые посредники специализируются на разных типах финансовых инструментов. Важно при этом помнить, что никаких дополнительных обязательств, связанных с характером инвестирования, они на себя не принимают. В последние годы все более важную роль на финансовом рынке играют инвестиционные банки. Они не являются банками в точном определении данного термина и не имеют юридического статуса банка, а представляют собой инвестиционные компании, которые действуют в качестве профессиональных участников рынка ценных бумаг и специализируются на организации выпуска, гарантировании размещения (андеррайтинга), управлении активами и торговле ценными бумагами, а также на консультировании клиентов по инвестиционным вопросам. Рис. II.1. Основные виды финансовых институтов Круг указанных функций для современных инвестиционных банков этим перечнем не ограничивается. Они часто выступают в качестве учредителей новых компаний или гарантами размещения новых эмиссий уже существующих компаний; создают консорциумы, включающие коммерческие и инвестиционные банки, дилерские фирмы. Такие консорциумы осуществляют оперативное финансирование компаний-эмитентов, оказывают иные важные услуги промышленным и торговым корпорациям. Инвестиционные банки выступают в качестве авторитетных финансовых консультантов, а зачастую и экспертов по вопросам общей хозяйственной стратегии. Инвестиционные банки и созданные ими консорциумы участвуют в биржевых аукционах по размещению новых выпусков ценных бумаг государственных или полугосударственных учреждений. Хотя по своим размерам инвестиционные банки, как правило, уступают коммерческим банкам, ряду других финансовых институтов, тем не менее их роль в современной структуре финансовых рынков трудно переоценить, так как они занимают ключевое место в системе отношений между эмитентами и рынком ценных бумаг. Обширная информация, которой они располагают об эмитентах, делает их особо значимыми участниками сделок на финансовых рынках. Внимание! Авторские права на книгу "Современные финансовые рынки. Монография для магистрантов, обучающихся по программам направления «Финансы и кредит»" (Под ред. Иванова В.В.) охраняются законодательством! |
||||||||||||||||||||||
