Оценка недвижимости. Учебник

Касьяненко Т.Г.

Возрастное ограничение: 0+ Жанр: Экономика Издательство: Проспект Дата размещения: 17.10.2016 ISBN: 9785392227709 Язык: Объем текста: 469 стр. Формат: epub

Оглавление

Введение

Раздел I. Правовое, экономическое и информационное обеспечение деятельности в сфере недвижимости. Глава 1. Рынок недвижимости и его составляющие

Глава 2. Правовые основы оценки недвижимости

Глава 3. Регулирование оценочной деятельности

Глава 4. Инвестиции в недвижимость

Глава 5. Цели и принципы оценки недвижимости

Глава 6. Информационное обеспечение в оценке недвижимости. Техническая экспертиза и описание улучшений

Раздел II. Подходы и методы оценки недвижимости. Глава 7. Анализ наиболее эффективного использования (НЭИ)

Глава 8. Затратный подход в оценке недвижимости

Глава 9. Сравнительный подход в оценке недвижимости

Глава 10. Доходный подход в оценке недвижимости

Глава 11. Ипотечно-инвестиционный анализ

Глава 12. Согласование результатов оценки

Для бесплатного чтения доступна только часть главы! Для чтения полной версии необходимо приобрести книгу

Глава 9.
Сравнительный подход в оценке недвижимости

9.1. Особенности применения Сравнительного подхода

Сравнительный подход является одним из трех подходов к оценке недвижимости и представлен в ней Методом прямого сравнительного анализа продаж (Sales Comparison Approach), или, короче, Методом сопоставимых продаж (МСП).

Два других подхода — Доходный и Затратный — также в значительной степени используют информацию рынка:

• в Доходном подходе, исходя из данных рынка, определяются коэффициенты капитализации, ставки дисконтирования;

• в Затратном подходе, требующем определения стоимости замещения или стоимости восстановления, оценщик основывается на рыночных ценах на стройматериалы и рабочую силу, рыночной информации о накладных расходах и уровне предпринимательской прибыли.

Однако, поскольку МСП основан на прямом сравнении оцениваемого объекта (ОО) с другими подобными ему объектами, которые были недавно проданы, именно Сравнительный подход называют часто Рыночным подходом, а МСП — методом рыночной информации. Ввиду этого надо четко понимать, что он используется только при оценке стоимостей рыночного типа (по определению, см. п. 5.3).

При использовании МСП оценщик рассматривает объекты сравнения (ОС), которые недавно были проданы в данном сегменте рынка, затем делает поправки на различия в характеристиках объектов сравнения и объекта оценки. В результате определяется цена продажи каждого объекта сравнения, как если бы при продаже он имел те же основные характеристики, что и объект оценки. Откорректированная цена позволяет оценщику сделать вывод о том, сколько объект оценки, вероятнее всего, будет стоить на рынке.

Вышесказанное можно отобразить формулой:

ЦПОС ± К = РСОО,

где ЦПОС — цена продажи объекта сравнения; К — совокупная поправка (корректировка) к цене продажи объекта сравнения; РСОО — рыночная стоимость объекта оценки.

Таким образом, данный подход к оценке рыночной стоимости предполагает, что рынок установит цену для оцениваемого объекта тем же самым образом, что и для сопоставимых, конкурентных объектов-аналогов, недавно проданных в данном сегменте рынка. Однако метод требует тщательного анализа сопоставимых продаж.

Основным условием применения Сравнительного подхода в оценке недвижимости является активность рынка недвижимости и доступность качественной информации о сделках с аналогичными объектами, т. е. когда существует активный рынок инвестиций для типа собственности, представленного на продажу, с большим количеством недавних надежных сделок.

Предпочтение ему отдается ввиду получения непосредственных ценовых характеристик при оценке:

• односемейных жилых домов;

• недвижимости малого частного бизнеса;

• незастроенных участков земли (при развитом рынке земли).

Применение Сравнительного подхода нецелесообразно, когда:

• рынок недвижимости в регионе, к которому принадлежит оцениваемый объект, недостаточно развит;

• информация о ценах сделок и характеристиках объектов-аналогов недоступна для оценщика;

• объект несет экономические выгоды или обременения, редкие для данного рынка;

• нарушаются условия типичности рыночной сделки (объект недвижимости спецназначения либо оцениваемая недвижимость уникальна, при ликвидации, продажа родственникам или партнерам и т. п.).

Таким образом, сфера применения Сравнительного подхода достаточно широка, т. е. он может применяться для оценки всех видов недвижимости при условии, что аналогичные объекты активно обращаются на рынке в период, близкий к дате оценки. Более того, именно данный подход дает наиболее объективную оценку, максимально учитывающую рыночную ситуацию. Как правило, Сравнительный подход активно используется для оценки жилой и коммерческой недвижимости, сложнее его применять для оценки специализированных объектов и недвижимости, функционирующей в составе имущественного комплекса промышленных предприятий.

Помимо прямого назначения (оценка рыночной стоимости) Сравнительный подход может использоваться: для оценки арендных ставок, износа улучшений или затрат на их создание, коэффициентов заполняемости и других параметров, которые необходимы для оценки стоимости недвижимости с использованием других подходов.

Поскольку метод опирается на данные о прошлых сделках, то показания стоимости, основанные на них, могут быть дезориентирующими, если рынок меняется очень быстро.

Точность этого подхода зависит от качества собранных данных, однако, даже если МСП не используется, а дает лишь ориентировочные результаты, оценщик должен все равно привести в своем отчете собранные данные по сравнительным продажам.

Этот подход базируется на принципах рыночной группы: соотношения спроса и предложения, вклада, зависимости, изменения, пропорциональности (сбалансированности), а также принципах замещения и ожидания.

При покупке объекта покупатель (инвестор) руководствуется принципом замещения, который гласит, что стоимость объекта оценки не превышает минимальной цены объекта-аналога, обладающего аналогичными характеристиками (ценообразующими факторами).

Рыночная цена объектов недвижимости формируется в процессе взаимодействия продавцов и покупателей, а также кредиторов, увеличивающих размер инвестиционных ресурсов и влияющих на рыночные цены при помощи устанавливаемых условий финансирования. Соотношение спроса и предложения определяет динамику рыночных цен на конкретные объекты недвижимости. Опережение спроса приводит к росту цен, рост предложения сопровождается снижением цен. Соотношение спроса и предложения на территориальном рынке недвижимости постоянно меняется, несмотря на то, что предложение стремится удовлетворить спрос. Основная причина дисбаланса — демографическая нестабильность, колебание покупательской способности инвесторов, изменение предпочтений и требований к потребительским качествам недвижимости. Оценщик обязан проанализировать тенденции рыночной конъюнктуры и их влияние на динамику цен конкурирующих объектов недвижимости.

Сравнительный подход при наличии достаточного количества данных позволяет получить хорошие и, что очень важно, легко объяснимые результаты оценки стоимости. Именно поэтому его стараются использовать даже тогда, когда данных явно недостаточно, чтобы получить достоверные точечные оценки. При ограниченном количестве данных этот подход позволяет получить диапазон, в котором может находиться оцениваемая стоимость. Такая информация также полезна в качестве проверочной при использовании других подходов к оценке.

Применение Сравнительного подхода предполагает определенную последовательность действий. Рассмотрим этапы применения МСП:

1. Изучение рынка и выбор объектов недвижимости, которые наиболее сопоставимы с оцениваемым объектом и недавно проданы на соответствующем рынке. Следует проверить, в той ли рыночной зоне находится проданный объект, что и объект оценки, схожи ли они по возрасту и величине, насколько похожи экономические и финансовые условия на дату продажи и дату оценки.

2. Сбор и проверка достоверности информации о сделках по каждому отобранному объекту. Данные о продажах сравнимых объектов должны быть подтверждены одним из основных участников сделки (покупателем или продавцом) или уполномоченным агентом. Подозрение (в нетипичности сделки) должны вызывать поспешные продажи, сделки между тесно связанными сторонами (дети и родители, муж и жена и т. п.).

3. Выбор необходимых единиц сравнения и проведение сравнительного анализа по каждой единице. Сравнение отобранных сопоставимых объектов (объектов-аналогов) с объектом оценки производится по ряду параметров (стоимостных факторов), которые называются элементами сравнения.

4. Проведение корректировок (поправок) цен продаж по каждому сопоставимому объекту в соответствии с имеющими различиями между ним и оцениваемым объектом, т. е. по элементам сравнения, учитывающим эти различия. При этом поправки вносятся в цены продаж сравнимых объектов. Должны быть сделаны временные поправки (на дату оценки), поправки на местоположение и имеющиеся различия в характеристиках (например, использование, размер, форма, физические характеристики, социальные факторы, экономические характеристики и пр.).

5. Согласование скорректированных цен продаж сопоставимых объектов для получения единого показателя (значения) рыночной стоимости оцениваемого объекта.

Рассмотрим подробнее содержание каждого этапа.

9.2. Анализ рынка недвижимости. Определение сопоставимости сделок

Анализ рынка предполагает:

• определение особенностей национального рынка и степени его развития;

• выявление особенностей регионального рынка;

• анализ особенностей городского рынка;

• анализ уровня развития микрорайона.

Определение сопоставимости сделок. Если аналитику удалось собрать достаточно много данных о продажах, то возникает вопрос о сопоставимости сделок.

Собранная информация о сделках должна отвечать критериям, необходимым для проведения рыночной оценки. Это значит, что:

• объект сделки был продан на открытом (доступном) рынке;

• стороны руководствовались мотивацией, типичной для подобного рода сделок;

• стороны были информированы о состоянии рынка;

• условия продажи были типичными для такого рода сделок.

Информация о сделках, которые не отвечают выше перечисленным условиям, не может быть использована при применении метода сравнительного анализа продаж.

Предварительно объекты сопоставимых сделок должны пройти тест на сравнимость. Это должны быть объекты собственности:

• конкурирующие между собой на одном сегменте рынка;

• проданные сравнительно недавно;

• проданные в результате открытой рыночной сделки.

Если речь идет об участках под застройку, то следует обратить внимание на то, не является ли объект, проходящий тест на сравнимость, так называемым «завершающим» или «последним» участком в квартале, приобретение которого позволяет сформировать единый большой блок территории, необходимый для реализации проекта застройки. Цены «последних» участков не отражают типичные рыночные цены на участки такого же размера (по принципу «последнего лота»).

Следует отметить некоторые факторы, влияющие на цену объекта конкретной сделки и вызывающие отличие цены от рыночной стоимости:

• необычное финансирование;

• вынужденная продажа (случай банкротства) или продажа под сильным нажимом;

• вынужденная покупка;

• недостаточная информированность сторон.

Помимо названных факторов оценщик должен с подозрением относиться к слишком поспешным продажам или к сделкам между сторонами, которые тесно связаны между собой (между родственниками, между корпорацией и ее дочерней компанией) или являются нетипичными участниками сделки (как, например, государство или банк).

Таким образом, в оценке рыночной стоимости недвижимости при подборе сопоставимых продаж оценщик должен исключить из рассмотрения сделки, заведомо неподходящие для сравнения, если:

1) одна из сторон — участниц сделки — государство или муниципалитет;

2) сделка произведена по решению суда;

3) объект сопоставления — памятник архитектуры или исторический объект;

4) сделка является актом приватизации;

5) в результате сделки произошла продажа частичных прав (сервитут, аренда);

6) сделка проведена между тесно связанными сторонами (родственниками, партнерами);

7) сделка осуществлена с целью получения особых выгод (например, выкуплен последний участок);

8) сделка является продажей по завещанию;

9) сделка является вынужденной продажей при банкротстве;

10) сделка представляет собой акт благотворительности.

9.3. Сбор информации для МСП и проверка достоверности информации

В Сравнительном подходе огромное значение имеет информация об аналогах. Начиная с описания объекта-аналога, она должна быть наилучшим и подробнейшим образом представлена в отчете. Желательно это делать по позициям, по которым будет осуществляться сравнение аналога с объектом оценки и проводиться соответствующая корректировка цены. Целесообразно в отчете привести фотографии объекта-аналога, которые подчеркивали бы особенности его физического состояния, отражали окружение, а также выявляли отличия или сходства с объектом оценки.

В качестве источников информации при создании информационной базы Сравнительного подхода можно рассматривать:

1. Архив оценщика (или компании, где он работает). Принципиально важно то, что оценщик формирует информационную базу заблаговременно, вне зависимости от того, имеется ли на данный момент заказ на оценку конкретного типа объекта недвижимости. Такой превентивный подход к формированию информационной базы — предпосылка практической реализации Сравнительного подхода в российских условиях на рынке недвижимости.

2. Данные региональных риэлторских структур, занимающихся сделками купли-продажи недвижимости. Условия работы на российском рынке таковы, что доверительные отношения между оценщиками и риэлтерами представляют особое значение для оценщика, желающего иметь достоверную информацию о реальных сделках. Часто такие отношения складываются при условии обмена информацией между риэлтером и оценщиком.

3. Данные, предоставляемые участниками сделок — покупателями и продавцами. Следует иметь в виду, что у покупателя можно выяснить все мотивы сделки, однако он сложнее идет на контакт. У продавца легче получить информацию ввиду отсутствия его заинтересованности в уже проданном (отчужденном) объекте (кроме данных по сумме сделки).

4. Информационные службы (например, банк градостроительных данных) или частные информационные агентства (например, «Абрис» в СПб).

5. Публичные записи регистрационных служб и других государственных организаций (в России — КУГИ, ФИ, КЗР и ЗУ, бюро технической инвентаризации, региональные структуры Госкомстата, Роскомзема и др.), Поземельная книга, доклады правительственных агентств, материалы судебных заседаний и т. п. Отметим, что в нашей стране традиция ведения кадастра и Поземельной книги была прервана в годы Советской власти, и только после перестройки началась работа по созданию современной системы регистрации недвижимости и земельных участков.

6. Данные страховых компаний, налоговых служб.

7. Периодические издания по недвижимости (в СПб это газеты «Недвижимость Петербурга», «Экспресс-недвижимость», «ДП», «Эхо СПб» и др.), а также бюллетени риэлторских фирм и публикации в Интернете, в рекламных журналах и буклетах и т. д.

8. Листинги (предложения о продаже различной недвижимости), которые могут отражать последние изменения на рынке — подъем либо спад. Однако в листингах могут даваться завышенные (до 20%) цены предложения, поэтому при их анализе необходимо отслеживать также время экспозиции, отражающее чистоту сделки.

В условиях современной России на сбор информации уходит значительная часть усилий оценщика, так как информация не только конфиденциальна, но и часто закрыта ввиду известных причин.

При проверке данных о продажах требуют подтверждения:

• дата продажи (так называемые рыночные условия);

• описание объекта недвижимости и проверка его местоположения (ситус, доступ, связи);

• переданные права и их объем;

• чистота сделки — типичность мотивации покупателя и продавца (сделка проведена без излишней спешки, без давления, продуманная с обеих сторон, вне родственных связей);

• финансирование — типичное (оно таковое, если в оплате принимала участие только одна сторона, без рассрочки и кредита).

Для проверки достоверности информации и правомочности сделки оценщик должен установить:

1) наличие документа о сделке;

2) юридическую правильность документа;

3) отсутствие финансового давления на одну из сторон;

4) величину времени выставления на торгах (время экспозиции);

5) наличие у продавца и покупателя всей информации об объекте;

6) отсутствие связи между продавцом и покупателем;

7) отсутствие специальных уступок с каждой стороны;

8) применялось ли нестандартное финансирование (с закладной);

9) продавалась одна недвижимость или вместе с движимым имуществом;

10) не имелись ли правительственные программы, обеспечившие дотации или льготное финансирование.

Таким образом, только после проверки по всем пунктам этого списка оценщик может сделать вывод:

• юридически сделка была корректна;

• продажа представляет собой открытую рыночную сделку, типичную для данного сегмента рынка.

9.4. Выбор единиц сравнения

Сравнительный подход требует от оценщика знания специальных понятий, приемов и инструментов, отличающих данный подход от других:

1) единиц сравнения;

2) элементов сравнения;

3) видов корректировок (поправок);

4) способов внесения поправок;

5) методов расчета поправок.

Рассмотрим сначала понятие «единица сравнения». Анализ сделок по сопоставимым объектам обеспечивает оценщика информацией о цене аналога в целом. Эти данные могут использоваться только в том случае, если размеры аналога идентичны размерам оцениваемого объекта. На практике они обычно не совпадают. Чтобы сравнивать объекты недвижимости, которые отличаются по своим характеристикам, нужно найти их «общий знаменатель». Таким общим знаменателем может быть либо физическая единица сравнения (цена единицы площади, например, цена за 1 м2), либо экономическая единица сравнения (цена приносящей доход единицы — цена за жилое помещение или в расчете на одно посадочное место).

Таким образом, единицы сравнения — это адекватные, подходящие единицы сравнения, которые передают информацию об объекте недвижимости наиболее эффективным и понятным способом; выбор их впрямую влияет на результат. Выбираются они в соответствии с рыночным стандартом и должны быть типичными для данного сегмента рынка. Это способ быстрого доведения стандартной информации до инвесторов или перспективных покупателей на конкретном рынке.

Выбор единицы сравнения зависит от вида оцениваемой недвижимости, и различными сегментами рынка недвижимости используются различные единицы сравнения.

В качестве единицы цены площади неосвоенного земельного участка используются цены за 1 га (сельскохозяйственные и лесные угодья либо территории промышленной зоны и т. п.), за 1 сотку (под строительство индивидуального дома, коттеджа, загородной дачи), за 1 м2 (под строительство зданий, гаражей, торговых киосков, павильонов и прочего на городской территории). Принятие в качестве единицы сравнения цены за весь участок возможно, если рассматриваются стандартные по размерам земельные участки.

Таким образом, при продажах земель используются следующие единицы сравнения:

• цена за 1 га (1 акр, сотка) — при продажах больших участков земли, сельхозугодий, участков под коттеджи;

• цена за 1 м2 — при продажах в городах земли под застройку;

• цена за 1 метр длины по фасаду — при продажах в городском центре участков земли под торговлю, когда основная часть стоимости связана с фасадом, выходящим на улицу или дорогу, а размеры участков в глубину не очень сильно отличаются друг от друга. Характерным примером градостроительной ситуации, в которой может быть использована эта единица сравнения, является в Санкт-Петербурге, например, Большой проспект Петроградской стороны;

• цена за лот (участок) — при продаже стандартных по форме и размерам земельных участков в районе жилищной застройки, часто с подведенными коммуникациями, или в садоводствах;

• цена за единицу плотности (за квадратный метр территории участка, разрешенной под застройку, или за квадратный метр площади этажа застройки, разрешенной на данном участке) — при продаже на рынках, где земля в большом спросе (например, в непосредственной близости от транспортных узлов), если есть ограничения на плотность застройки и этажность. В этих зонах интенсивного освоения территории особенное значение приобретают нормативные акты зонирования территории (планы зонирования и застройки), принятые в градостроительном законодательстве большинства стран мира. Эти планы устанавливают верхний предел интенсивности освоения территории.

Для застроенных земельных участков в качестве единиц сравнения можно выделить цены за 1 м2 общей или полезной площади жилого, офисного или гостиничного здания, коттеджа, дачи, квартиры и т. д.; даже за комнату, квартиру или объект недвижимости.

Наиболее распространенной единицей сравнения для российских условий в настоящее время является цена 1 м2 общей (или полезной) площади. Если рассматривается доходная недвижимость (офисное или торговое здание), то полезной площадью считается площадь, сдаваемая в аренду (не учитывается площадь лифтов, коридоров и т. п.).

Градостроительные ограничения на плотность застройки могут быть выражены через отношение застраиваемой территории к территории всего участка или через отношение суммарной площади этажей застройки к площади всего участка. Таким образом, цена за единицу плотности позволяет сравнивать между собой участки, на которых действует одинаковый режим правовых ограничений градостроительного зонирования.

Следует отметить, что в России в настоящее время пока не получила распространения практика правового градорегулирования и правовые планы зонирования и застройки, которые в той или иной форме приняты в большинстве стран мира. Установление правовых ограничений на интенсивность использования территории (так называемой уплотнительной застройки) — это одна из законодательных задач в области градостроения.

Применение в качестве единицы сравнения цены за комнату, квартиру или объект недвижимости допустимо и возможно лишь при стандартных размерах сопоставимых объектов. Например, можно рассматривать в качестве единицы сравнения цену продажи коттеджа, если рассматривается перечень коттеджей, имеющих равную общую площадь либо незначительно различающиеся площади.

В случае зданий и сооружений, для которых ключевую роль в их стоимости играют объемные характеристики (промышленные корпуса, хранилища, элеваторы и т. п.), целесообразно применение в качестве единицы сравнения цены за 1 м3 здания или сооружения. Цена за объект недвижимости, приносящий доход, применяется для доходной недвижимости того или иного типа и для объектов, незначительно различающихся по основным физическим и экономическим параметрам (гаражи, автозаправочные станции, закусочные и т. п.).

При анализе продаж застроенных участков используются следующие единицы сравнения:

• цена за 1 м2 общей площади — при продаже объектов недвижимости, которые настолько схожи по своим характеристикам, что их просто можно сравнивать друг с другом в квадратных метрах;

• цена за 1 м2 площади, подлежащей сдаче в аренду, — позволяет оценщику учесть преимущества зданий, которые спроектированы более удачно, с меньшими потерями от непроизводительно используемых площадей (офисы, жилье);

• цена за 1 м2 улучшений без учета выгодности местоположения, которая получается, если вычесть из цены продажи объекта стоимость земельного участка и результат разделить на площадь здания, — этот показатель позволяет сравнивать между собой здания без учета выгодности местоположения земельных участков, на которых они находятся;

• цена за 1 м3 (или другую единицу объема) — при продаже некоторых видов недвижимости (например, элеваторов, нефтехранилищ, складов, ангаров);

• цена за «единицу недвижимости» — при продажах многоквартирных жилых комплексов, состоящих из стандартных ячеек, и таких объектов, как небольшие склады или стандартные офисные помещения. Здесь могут возникать ошибки, вызванные различиями в характеристиках самих единиц сравнения (например, квартир или комнат). Цена за комнату как единица сравнения применяется на относительно немногих рынках, при этом важно определить, что является комнатой, а что — нет;

• цена за единицу недвижимости, приносящей доход, — при продаже некоторых видов недвижимости, таких как спортивные арены (цена за одно посадочное место) или большие гаражи (цена за одно место стоянки), а также театры, кино, рестораны, концертные залы и т. п.

Представленный выше перечень единиц сравнения для реализации Сравнительного подхода следует рассматривать лишь как ориентир. Выбор и конкретизация единицы сравнения должны проводиться оценщиком по мере изучения и анализа рыночных данных и основных характеристик объектов недвижимости определенного типа. Критерием выбора единицы сравнения должна быть адекватность рассматриваемых аналогичных объектов недвижимости оцениваемым.

9.5. Элементы сравнения и виды корректировок

После выбора единицы сравнения (той или иной цены продажи) необходимо определить основные показатели (характеристики) или элементы сравнения, используя которые можно смоделировать стоимость оцениваемого объекта недвижимости посредством необходимых корректировок цен продаж сопоставимых объектов недвижимости.

Элементы сравнения — это характеристики собственности и сделок, которые определяют факторы, влияющие на цену (и стоимость) недвижимости.

Такими ценообразующими факторами являются:

• время (дата) продажи;

• местоположение (ситус, характеристики доступности и связности);

• условия продажи (в том числе мотивы совершения сделки и информированность покупателя и продавца);

• условия финансирования покупки (срок займа, процентная ставка, договоры об участии и пр.);

• юридическое описание объектов недвижимости (с учетом правовых ограничений градостроительного зонирования, налогов и сервитутов);

• физические характеристики объектов (размеры, форма, качество строительства и эксплуатации, функциональная пригодность);

• экономические факторы и др.

Число элементов сравнения (как ценообразующих факторов) достаточно велико, в результате приходится ограничиваться только теми объективно контролируемыми факторами, которые влияют на цены сделок наиболее существенным образом. Посредством анализа чувствительности из рассмотрения могут быть исключены те элементы сравнения, изменение которых оказывает пренебрежимо малое влияние на изменение цены сделки.

Традиционно выделяют девять основных групп элементов сравнения. В табл. 9.1 приведен перечень элементов сравнения, рекомендуемых к использованию в анализе.

Таблица 9.1

Элементы сравнения, учитываемые при корректировке цен

Экономика Касьяненко Т.Г. Оценка недвижимости. Учебник

Экономика Касьяненко Т.Г. Оценка недвижимости. Учебник

В книге рассмотрены теоретические и методологические аспекты оценки различных объектов недвижимости, правовое и информационное обеспечение оценки, особенности операций и сделок на рынке недвижимости, а также вопросы финансирования инвестиций в недвижимость и ипотечно-инвестиционный анализ.<br /> Особенностью данной книги является изложение теоретических вопросов оценки в широком контексте экономики недвижимости с учетом факторов нормативно-правового регулирования оценочной деятельности. В ней уделено внимание как глубокой проработке самых сложных концептуальных аспектов теории оценки недвижимости, так и вопросам методологии, а также нюансам применения подходов и методов оценки недвижимости на практике. При этом изложение материала книги доступно, убедительно и проиллюстрировано на большом количестве примеров.<br /> Самоконтроль читателю в освоении теории помогут провести наборы контрольных вопросов, размещенные после каждой главы, и тесты, а практические навыки позволят закрепить многочисленные задачи, отражающие тонкости применения оценочной методологии.<br /> Законодательство приводится по состоянию на январь 2016 г.<br /> Книга предназначена для студентов, магистрантов и аспирантов, обучающихся по специализации «Оценка недвижимости», преподавателей, ведущих оценочные дисциплины, а также специалистов и руководителей фирм, ведущих свою деятельность на рынке недвижимости.