|
|
Оглавление2.2. Методология бухгалтерского учета лизинговых операций 3.2. Анализ эффективности лизинговых операций 3.3. Альтернативные формы применения лизинга, их эффективность и механизмы внедрения Материалы для самостоятельной работы Материалы для самостоятельной работы Глава 5. Процесс бюджетирования в лизинговой компании. 5.1. Бюджетирование потока денежных средств 5.2. Оптимизация бюджета лизингового проекта с помощью механизма двойной записи Материалы для самостоятельной работы Для бесплатного чтения доступна только часть главы! Для чтения полной версии необходимо приобрести книгуГлава 3. ОЦЕНКА И АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙПосле изучения этой главы вы будете иметь представление: • о различных методиках расчетов лизинговых платежей, их недостатках и спорных моментах; • о подходах к оценке эффективности осуществления лизинговых операций с позиции различных участников сделки; • о преимуществах и недостатках лизинга для потенциальных лизингополучателей; • о применении лизингового механизма в сложных инвестиционных проектах; • об использовании лизинга в нетиповых ситуациях, связанных с приобретением имущества. 3.1. МЕТОДИКИ РАСЧЕТА ВЕЛИЧИНЫ ЛИЗИНГОВЫХ ПЛАТЕЖЕЙСущественное значение при организации бухгалтерского учета, а также для целей налогообложения у участников арендной сделки имеет методика определения величины арендных платежей. Расчет экономически обоснованного размера платежа, обеспечивающего организации-арендодателю определенный уровень доходности не ниже средней нормы прибыли на вложенный капитал, а арендатору – приемлемый в конкретных условиях уровень затрат, является одним из важнейших направлений финансового планирования в системе управления всех участников сделки. Методика расчета важна в особенности при сделках финансовой аренды (лизинга). По самой сути операции, организация-лизингодатель, передавая оборудование в аренду лизингополучателю, некоторым образом кредитует последнего. Совершенно очевидно, что суммарно лизинговые платежи должны не только покрывать фактическую стоимость объекта лизинга у лизингодателя, но и обеспечивать ему некоторое комиссионное вознаграждение (своеобразный аналог банковского процента). В свою очередь, у лизингополучателя указанные платежи, в случае отражения объекта на его балансе, будут формировать первоначальную стоимость имущества, а это обстоятельство играет свою роль при налогообложении, поскольку различные варианты оценки объекта лизинга оказывают влияние, например, на сумму налога на имущество, величину амортизации и порядка включения ее в себестоимость (подробно варианты оценки имущества рассматривались в главе 2). Ниже мы рассмотрим типовую методику расчета лизинговых платежей, приведем возможности ее модификации исходя из конкретных экономических условий лизинговой сделки, проанализируем недостатки типового подхода и предложим возможные пути по их нивелированию. 3.1.1. Типовой подход к расчету лизинговых платежей и его модификацияМетодика расчета лизинговых платежей должна вытекать из экономического содержания лизинговой сделки. Приобретая имущество для последующей сдачи его в аренду (лизинг), лизингодатель через лизинговые платежи должен возместить свои инвестиционные затраты и получить определенный процент на вложенный капитал. Под инвестиционными затратами чаще всего подразумеваются фактические расходы лизингодателя по приобретению имущества, а также, если это предусмотрено договором лизинга, затраты по техническому обслуживанию в течение срока договора. В настоящее время не предусматривается применение какой-либо унифицированной методики расчета лизинговых платежей, поэтому лизинговые компании вправе самостоятельно разрабатывать и применять на практике собственные подходы. Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» (ст. 28) устанавливает, что под лизинговыми платежами понимается общая сумма платежей по договору лизинга за весь срок действия договора, в которую входит возмещение затрат лизингодателя, связанных с приобретением и передачей предмета лизинга лизингополучателю, возмещение затрат, связанных с оказанием других предусмотренных договором лизинга услуг, а также доход лизингодателя. В общую сумму договора лизинга может включаться выкупная цена предмета лизинга, если договором лизинга предусмотрен переход права собственности на предмет. Таким образом, в структуру лизингового платежа включаются следующие составляющие: • стоимость лизингового имущества (балансовая стоимость); • оплата процентов лизингодателю за кредитные ресурсы, использованные им для приобретения имущества по договору лизинга; • комиссионное (процентное) вознаграждение лизингодателя; • сумма, выплачиваемая за страхование лизингового имущества, а также налог на имущество, уплачиваемый лизингодателем; • плата лизингодателю за дополнительные услуги. Министерством экономики РФ 16 апреля 1996 г. были утверждены Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей, согласно которым расчет общей суммы лизинговых выплат может выполняться по формуле: ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС, где АО – величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году; ПК – плата за использованные лизингодателем кредитные ресурсы; КВ – комиссионное вознаграждение лизингодателю; ДУ – плата лизингодателю за дополнительные услуги; НДС – налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя (в том случае, если лизингодатель не освобожден от уплаты НДС). Плата за используемые арендодателем кредитные ресурсы на приобретение имущества (ПК) рассчитывается по формуле: где СТк – ставка за кредит (%); КР – величина кредитных ресурсов, используемых лизингодателем для приобретения объекта лизинга. Расчет комиссионного вознаграждения (КВ) может осуществляться двумя способами: • от балансовой стоимости имущества: КВ = p × БС; • от среднегодовой остаточной стоимости: где р – ставка комиссионного вознаграждения (в долях единицы); БС – балансовая стоимость имущества у арендатора (лизингополучателя); ОСн и ОСк – остаточная стоимость арендованного имущества соответственно на начало и на конец отчетного периода. Прежде чем продемонстрировать определенные недостатки данной методики и предложить способы их преодоления, проиллюстрируем ее применение на данных следующего примера (отметим, что реализация отдельных элементов указанной методики осуществлялась нами одновременно с характеристикой вариантов оценки лизингового имущества). Пример 3.1 Организацией (лизингополучателем) в январе 2011 г. заключен договор лизинга, содержащий ряд следующих условий: 1. Стоимость имущества, приобретаемого лизингодателем, составляет 1180 тыс. руб. (в том числе НДС – 180 тыс. руб.). 2. Нормативный срок службы имущества – 15 лет; в условиях лизинга используется коэффициент ускоренной амортизации 3, поэтому срок списания объекта уменьшается до пяти лет. 3. Срок действия договора совпадает со сроком амортизации имущества. 4. Для приобретения имущества лизингодатель использует кредит, взятый на срок договора лизинга. Процентная ставка составляет 10%. Для упрощения расчетов возврат кредита осуществляется равными частями в течение пяти лет в конце года. 5. Договором лизинга оговорен порядок расчета комиссионного вознаграждения в размере 1,5% от балансовой стоимости имущества на начало года. 6. Для упрощения рассчитываем налог на имущество как произведение его ставки (2%) на балансовую стоимость имущества на начало года . Порядок расчета величины комиссионного вознаграждения, налога на имущества, а также суммы банковских процентов по годам представлены в табл. 3.1 и 3.2. Таблица 3.1 Расчет налога на имущество и комиссионного вознаграждения Таблица 3.2 Расчет процентов по кредиту, взятому лизингодателем для финансирования сделки Таким образом, мы определили все инвестиционные расходы лизингодателя (стоимость приобретенного имущества, проценты за использование кредитных средств, сумма налога на имущество). Одновременно нами также рассчитана величина комиссионного вознаграждения лизингодателю. Суммарные лизинговые платежи представлены в табл. 3.3. Таблица 3.3 Расчет лизинговых платежей по годам Таким образом, указанная методика представляет собой аккумулирование всех инвестиционных, т. е. связанных с покупкой и сдачей в аренду имущества, затрат плюс некая комиссия лизингодателю. Необходимо понимать, что именно за счет комиссионного сбора как раз и осуществляется финансирование текущей деятельности лизингодателя – лизинговой компании (выплата заработной платы сотрудникам, хозяйственные расходы и т. д.). Комиссионное вознаграждение является также источником прибыли лизингодателя за минусом расходов по текущей деятельности и налога на прибыль. Следует отметить также, что в процентном отношении к величине лизинговых платежей сумма комиссии достаточно невелика. В нашем примере величина комиссии составляет лишь около 3% от суммы поступающих платежей. Данное обстоятельство следует принимать во внимание при планировании текущих расходов лизингодателя . Обращая внимание на порядок расчета величины лизинговых платежей, можно заметить, что указанная методика отталкивается, прежде всего, от стоимости сдаваемого в лизинг имущества (а именно от величины амортизационных отчислений в каждом конкретном периоде). Действительно, величина амортизации в сумме лизинговых платежей без НДС составляет 68,5%. Указанное обстоятельство не является критичным в нашем случае, когда условиями кредитного договора предусмотрены равномерные выплаты в погашение кредита. В то же время, если график расчетов по кредиту неравномерен, более того, кредитный договор предусматривает ускоренное погашение кредита, лизингодатель может столкнуться с нехваткой денежных средств. Внимание! Авторские права на книгу "Лизинг: финансовые, учетно-аналитические и правовые аспекты" (Ковалев В.В.) охраняются законодательством! |
||||||||||||||||||||||
