Инвестиционное право. Учебное пособие

Ершова И.В., Отнюкова Г.Д., Спектор А.А., Шевченко О.М.

Возрастное ограничение: 0+ Жанр: Юридическая Издательство: Проспект Дата размещения: 27.05.2014 ISBN: 9785392157341 Язык: Объем текста: 317 стр. Формат: epub

Оглавление

Раздел 1. Правовое регулирование инвестиционной деятельности. Глава 1. Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности

Глава 2. Государственное регулирование инвестиционной деятельности

Глава 3. Правовые формы реализации инвестиционной деятельности

Глава 4. Правовое регулирование иностранных инвестиций

Раздел 2. Отдельные виды инвестиционной деятельности. Глава 5. Соглашения о разделе продукции

Глава 6. Концессионные соглашения

Глава 7. Особые экономические зоны

Глава 8. Зоны территориального развития

Раздел 3. Инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг. Глава 9. Рынок ценных бумаг как сфера осуществления инвестиционной деятельности

Глава 10. Особенности инвестирования в отдельные виды объектов на рынке ценных бумаг

Глава 11. Обеспечение интересов инвесторов в процессе введения в оборот и обращения ценных бумаг

Для бесплатного чтения доступна только часть главы! Для чтения полной версии необходимо приобрести книгу

Глава 11.
Обеспечение интересов инвесторов в процессе введения в оборот и обращения ценных бумаг

§ 1. Предоставление и раскрытие информации на рынке ценных бумаг. Право инвестора на информацию

Право инвестора на получение информации о ценных бумагах, в которые он осуществляет вложение своих инвестиций, о лицах, обязанных по таким ценным бумагам, а также иной информации, связанной с выпуском в оборот и обращением таких ценных бумаг, о профессиональных участниках рынка ценных бумаг, о принадлежащих самим инвесторам правах и иных сведениях, относящихся к рынку ценных бумаг (назовем эту информацию в целом «информацией о рынке ценных бумаг»), предусматривается целым рядом федеральных законов и принятых на их основании подзаконных нормативных правовых актов. Среди таких федеральных законов прежде всего, следует назвать Федеральный закон о РЦБ, Федеральный закон об АО, Федеральный закон о ЗПЗИИ, Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» и некоторые др.

Право на информацию о рынке ценных бумаг необходимо инвесторам, прежде всего в целях оценки эффективности своих вложений в те или иные ценные бумаги.

Право инвестора на информацию может быть реализовано различными путями: он может получить информацию из общедоступных источников (средств массовой информации, Интернета, от органов исполнительный власти и т. п.) либо получить такую информацию непосредственно от лица, обязанного ее предоставить в соответствии с законом.

Информационные правоотношения на рынке ценных бумаг могут быть абсолютными (при которых определенный субъект рынка ценных бумаг обязан обеспечить информацией неограниченный круг лиц либо предоставить информацию любому обратившему к нему лицу) или относительными (когда субъект рынка ценных бумаг обязан предоставить информацию лишь определенным лицам или лицу).

Праву инвестора на получение информации в зависимости от ее содержания и обстоятельств ее получения могут корреспондировать два вида обязанностей субъектов рынка ценных бумаг:

1) обязанность по раскрытию информации;

2) обязанность по предоставлению информации.

Согласно ст. 30 Федерального закона о РЦБ под раскрытием информации на рынке ценных бумаг понимается обеспечение ее доступности всем заинтересованным в этом лицам независимо от целей получения данной информации в соответствии с процедурой, гарантирующей ее нахождение и получение.

Раскрытой информацией на рынке ценных бумаг признается информация, в отношении которой проведены действия по ее раскрытию.

Под предоставлением информации на рынке ценных бумаг понимается обеспечение ее доступности определенному кругу лиц в соответствии с процедурой, гарантирующей ее нахождение и получение этим кругом лиц.

Предоставленной информацией на рынке ценных бумаг признается информация, в отношении которой проведены действия по ее предоставлению определенному кругу лиц.

Следует заметить, что в законодательстве и правоприменительной практике понятие «предоставление информации» употребляется в широком и узком смысле. Под предоставлением информации в широком смысле понимается любая форма обеспечения информацией или документами определенных лиц. Под предоставлением информации в узком смысле (такая трактовка этого понятия как раз и дана в ст. 30 Федерального закона о РЦБ) понимается передача информации в соответствии со специальными процедурами в случаях, предусмотренных законодательством.

Основные отличия предоставления информации (в значении, указанном в ст. 30 Федерального закона о РЦБ) от раскрытия информации на рынке ценных бумаг состоят в следующем.

1. В результате предоставления информации она становится доступной определенным лицам. В результате действий по раскрытию информации она становится доступной неограниченному кругу лиц.

2. Адресатами предоставляемой информации являются отдельные субъекты (или группы субъектов), такие как:

— участники (акционеры) общества;

— квалифицированные инвесторы;

— субъекты, осуществляющие государственный контроль и надзор;

— правоохранительные и судебные органы;

— биржи (при включении ценных бумаг в котировальные списки);

— иные субъекты (группы субъектов) в случаях, предусмотренных законодательством.

Для процедуры предоставления информации характерны адресность, а также специальные основания для ее получения.

Адресатами раскрываемой информации являются любые заинтересованные лица независимо от целей получения информации. Соответственно такие признаки, как адресность и специальные основания для получения информации, в данном случае отсутствуют.

3. Предоставленная информация не всегда является общедоступной, а в ряде случаев является конфиденциальной.

Раскрытая информация в соответствии с п. 2 ст. 30 Федерального закона о РЦБ относится к общедоступной информации.

В системе правового регулирования информационных отношений на рынке ценных бумаг особо выделяются два массива правовых норм, составляющих самостоятельные области: регулирование предоставления информации акционерными обществами и регулирование раскрытия информации эмитентами на рынке ценных бумаг. Рассмотрим их подробнее.

Порядок и условия предоставления информации акционерными обществами

Основными источниками правового регулирования в данной сфере являются ГК РФ (ст. 67); Федеральный закон об АО (п. 4 ст. 11, п. 4 ст. 51—52, ст. 89—91 и др.); постановление Правительства РФ от 13 августа 1997 г. № 1007 «О документах, дополнительно подлежащих хранению акционерными обществами», постановление ФКЦБ России от 31 мая 2002 г. № 17/пс «Об утверждении Положения о дополнительных требованиях к порядку подготовки, созыва и проведения общего собрания акционеров»; приказ Минфина России от 28 ноября 1996 г. № 101 «О порядке публикации бухгалтерской отчетности открытыми акционерными обществами» и некоторые др.

Право участника хозяйственного общества на получение информации об обществе предусмотрено ст. 67 ГК РФ, а также отдельными положениями законодательства об акционерных обществах. В соответствии с п. 1. ст. 67 ГК РФ участники хозяйственного общества вправе получать информацию о деятельности общества и знакомиться с его бухгалтерскими книгами и иной документацией в установленном учредительными документами поpядке. Согласно п. 1 ст. 91 Федерального закона об АО общество обязано обеспечить акционерам доступ к документам, предусмотренным п. 1 ст. 89 данного Федерального закона. К документам бухгалтерского учета и протоколам заседаний коллегиального исполнительного органа имеют право доступа акционеры (акционер), имеющие в совокупности не менее 25 процентов голосующих акций общества.

Перечень документов о деятельности общества, установленный п. 1 ст. 89 Федерального закона Об АО, доступный всем акционерам, включает:

— учредительные документы и документы, связанные с созданием и регистрацией общества;

— документы, подтверждающие права общества на имущество, находящееся на его балансе;

— внутренние документы общества, в том числе положение о филиале или представительстве общества;

— годовые отчеты, документы бухгалтерской отчетности;

— протоколы общих собраний акционеров (решения акционера, являющегося владельцем всех голосующих акций общества), заседаний совета директоров (наблюдательного совета) общества, ревизионной комиссии (ревизора) общества;

— бюллетени для голосования, а также доверенности (копии доверенностей) на участие в общем собрании акционеров;

— списки лиц, составляемые обществом для осуществления акционерами своих прав (на участие в собрании, на получение дивидендов и проч.);

— отчеты независимых оценщиков, заключения ревизионной комиссии (ревизора) общества, аудитора общества, государственных и муниципальных органов финансового контроля;

— списки аффилированных лиц общества;

— документы, содержащие информацию, подлежащую опубликованию или раскрытию иным способом;

— уведомления о заключении акционерных соглашений, направленные обществу, а также списки лиц, заключивших такие соглашения;

— судебные акты по спорам, связанным с созданием общества, управлением им или участием в нем;

— иные документы, предусмотренные законодательством, уставом, внутренними документами общества.

Перечень документов, дополнительно подлежащих хранению акционерными обществами, утвержден постановлением Правительства РФ от 13 августа 1997 г. № 1007. В него входят различные уведомления, направляемые обществом акционерам, кредиторам и другим лицам, уведомления, полученные обществом от акционеров и некоторых других лиц, протоколы счетной комиссии об итогах голосования, требования, заявления акционеров и кредиторов и т. п. Сроки хранения таких документов определяются постановлением ФКЦБ России от 16 июля 2003 г. № 03-33/пс «Об утверждении Положения о порядке и сроках хранения документов акционерных обществ», в котором содержится отсылка к другому документу — приказу Министерства культуры РФ от 25 августа 2010 г. № 558 «Об утверждении Перечня типовых управленческих архивных документов, образующихся в процессе деятельности государственных органов, органов местного самоуправления и организаций, с указанием сроков хранения».

В ст. 91 Федерального закона об АО устанавливается, что указанные выше документы должны быть предоставлены обществом в течение семи дней со дня предъявления соответствующего требования для ознакомления в помещении исполнительного органа общества. Общество обязано по требованию лиц, имеющих право доступа к таким документам, предоставить им копии указанных документов, причем плата, взимаемая обществом за предоставление данных копий, не может превышать затраты на их изготовление. При этом следует заметить, что Кодексом корпоративного поведения, утвержденным распоряжением ФКЦБ России от 4 апреля 2002 г. № 421/р (п. 3.1.1 главы 7), не являющимся обязательным для акционерных обществ, но содержащим ряд рекомендаций, соблюдение которых повышает инвестиционную привлекательность компаний, рекомендован пятидневный срок для предоставления обществом акционеру документов.

Общество также обязано обеспечивать акционерам доступ к имеющимся у него судебным актам по спору, связанному с созданием общества, управлением им или участием в нем, в том числе к определениям о возбуждении арбитражным судом производства по делу и принятии искового заявления или заявления об изменении основания или предмета ранее заявленного иска. В течение трех дней со дня предъявления соответствующего требования акционером указанные документы должны быть предоставлены обществом для ознакомления в помещении исполнительного органа общества. Общество по требованию акционера обязано предоставить ему копии указанных документов. Плата, взимаемая обществом за предоставление таких копий, не может превышать затраты на их изготовление.

Особо Федеральным законом об АО регулируется предоставление информации лицам, имеющим право на участие в общем собрании акционеров. В соответствии с п. 3 ст. 52 Федерального закона об АО и п. 3.2, 3.3 принятого на его основании Положения от 31 мая 2002 г. № 17/пс, к представляемой лицам, имеющим право на участие в общем собрании акционеров, в течение 20 (а при вопросе о реорганизации общества в повестке дня — 30) дней до и во время его проведения, в помещении исполнительного органа общества и по иным указанным в сообщении о его проведении адресам, информации (материалам) относятся:

— годовая бухгалтерская отчетность, в том числе заключение аудитора, заключение ревизионной комиссии (ревизора) акционерного общества по результатам проверки годовой бухгалтерской отчетности;

— сведения о кандидатах в совет директоров акционерного общества, ревизионную комиссию (ревизоры) акционерного общества, счетную комиссию акционерного общества;

— проекты решений общего собрания;

— годовой отчет акционерного общества;

— заключение ревизионной комиссии о достоверности данных, содержащихся в годовом отчете акционерного общества;

— рекомендации совета директоров общества по распределению прибыли, в том числе по размеру дивидендов по акциям и порядку их выплаты, и убытков акционерного общества по результатам финансового года;

— информация о наличии либо отсутствии письменного согласия выдвинутых кандидатов на избрание в соответствующий орган акционерного общества.

В соответствии с п. 3.8 вышеупомянутого Положения общество обязано по требованию лица, имеющего право на участие в общем собрании акционеров, предоставить ему копии указанных документов в течение пяти дней с даты поступления в общество соответствующего требования, если более короткий срок не предусмотрен уставом общества или внутренним документом общества, регулирующим деятельность общего собрания.

Следует отметить, что объем информации, право на получение которой предоставляется акционеру, зависит от принадлежащей ему доли в капитале и некоторых других обстоятельств. Основные права акционеров на информацию в зависимости от категории и количества принадлежащих им акций приведены в таблице.

Ершова И.В., Отнюкова Г.Д., Спектор А.А., Шевченко О.М. Инвестиционное право. Учебное пособие

Ершова И.В., Отнюкова Г.Д., Спектор А.А., Шевченко О.М. Инвестиционное право. Учебное пособие

Предлагаемое учебное пособие является комплексным исследованием правовых проблем инвестиционной деятельности. На основе новейшего законодательства, учебной и научной литературы, судебной арбитражной практики проанализировано понятие инвестиций и инвестиционной деятельности, государственное регулирование инвестиционной деятельности и правовые формы ее реализации, правовой режим деятельности иностранных инвесторов в РФ и российских инвесторов за рубежом. Особое внимание уделено отдельным видам инвестиционной деятельности: соглашениям о разделе продукции, концессионным соглашениям, инвестиционной деятельности в особых экономических зонах и зонах территориального развития. Предпринят правовой анализ осуществления инвестиций на рынке ценных бумаг.<br />             Учебное пособие адресовано широкому кругу лиц: бакалаврам, магистрам, аспирантам, докторантам, преподавателям юридических и экономических вузов, а также практикующим юристам.

Внимание! Авторские права на книгу "Инвестиционное право. Учебное пособие" (Ершова И.В., Отнюкова Г.Д., Спектор А.А., Шевченко О.М.) охраняются законодательством!