|
Оглавление1.2. Классификация источников финансирования предпринимательской деятельности 1.3. Управление собственными финансовыми ресурсами предприятия 1.4. Привлеченные средства и их роль в источниках финансирования предпринимательской деятельности 1.5. Заемные средства и их роль в источниках финансирования предпринимательской деятельности Глава 2. Облигации. 2.1. Основные понятия 2.2. Текущая стоимость облигации 2.3. Текущая доходность и доходность к погашению 2.4. Зависимость доходности к погашению облигации от параметров 2.5. Дополнительные характеристики облигации 2.6. Иммунизация портфеля облигаций 3.2. Виды и методы внутрифирменного финансового планирования 3.3. Бюджетирование как инструмент финансового планирования Глава 4. Лизинг. 4.1. Сущность лизинга 4.2. Преимущества и недостатки лизинга как источника финансирования 4.4. Классификация и характеристика основных видов лизинга 4.5. Определение размера лизинговых платежей 4.6. Определение нормы доходности от сдачи оборудования в аренду 4.7. Выбор между покупкой оборудования и его лизингом 4.8. Схемы лизинговых платежей 4.9. Методы расчета лизинговых платежей 4.10. Деление суммы платежа по лизингу на сумму амортизации долга и выплату процентов 4.12. Альтернативная схема выплат 4.13. Источники финансирования лизинговых проектов 4.14. Отличие лизинга от аренды 4.15. Развитие рынка лизинговых услуг в Российской Федерации в предкризисном 2008 г. Для бесплатного чтения доступна только часть главы! Для чтения полной версии необходимо приобрести книгу2.3. Текущая доходность и доходность к погашению2.3.1. Текущая доходность облигацииПотенциальный инвестор, инвестирующий в облигации, должен сделать выбор между многими имеющимися на рынке облигациями. с этой целью он должен сравнить параметры различных облигаций, в качестве которых могут выступать различные показатели доходности, средний срок, дюрация, модифицированная дюрация, выпуклость и др. Рассмотрим основные параметры, по которым производится выбор облигаций, — показатели доходности, в качестве которых рассмотрим текущую доходность и доходность к погашению. Купонная процентная ставка является измерителем доходности только в случае, когда облигация продается по номиналу, так что обратим внимание на текущую доходность и доходность к погашению. После выпуска облигации она поступает на рынок, где свободно продается и покупается по рыночной цене V, которая не совпадает с текущей стоимостью, рассчитанной по формулам (2.1), (2.2). При этом отношение рыночной цены облигации V к номиналу N называется курсом облигации (K): K = V / N x 100 (2.3) Текущая доходность i-й облигации равна отношению купонных выплат cN = C (2.4) к рыночной цене облигации V: (2.5) Пример 2.2. Пусть курс облигации равен 105, купонный доход 15%. Требуется найти текущую доходность облигации. Подставив в (2.2.) V = KN : 100, получим: Внимание! Авторские права на книгу "Финансовый менеджмент. Финансовое планирование. Учебное пособие" (Брусов П.Н., Филатова Т.В.) охраняются законодательством! |