Финансово-экономический анализ (предприятие, банк, страховая компания)

Жиляков Д.И., Зарецкая В.Г.

Возрастное ограничение: 12+ Жанр: Экономика Издательство: Проспект Дата размещения: 10.09.2013 ISBN: 9785392128778 Язык: Объем текста: 340 стр. Формат: epub

Оглавление

Предисловие

Глава 1. Анализ финансового состояния предприятия

Глава 2. Анализ капитала предприятия с точки зрения его структуры и стоимости

Глава 3. Элементы операционного анализа

Глава 4. Оценка кредитоспособности предприятия и диагностика банкротства

Глава 5. Анализ ресурсной базы коммерческого банка

Глава 6. Анализ банковских активов

Глава 7. Анализ финансовой устойчивости коммерческого банка

Глава 8. Анализ финансовых результатов деятельности коммерческого банка

Глава 9. Финансово-экономический анализ страховой компании

Заключение. Современные проблемы анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта

Глоссарий

Приложения

Для бесплатного чтения доступна только часть главы! Для чтения полной версии необходимо приобрести книгу

ГЛАВА 4.
ОЦЕНКА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
И ДИАГНОСТИКА БАНКРОТСТВА

4.1. ИНТЕГРАЛЬНАЯ ОЦЕНКА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Анализ кредитоспособности по своей сути представляет собой интегральную, обобщенную оценку финансового состояния хозяйствующего субъекта.

Предоставление кредита (займа), в том числе коммерческого, — обычная операция для многих типов предприятий, но в банковском деле она занимает наиболее важное место. Большинство банков получают существенную часть своих доходов от кредитной и инвестиционной деятельности. Главная задача заключается в том, чтобы оценить риск вероятности непогашения ссуды клиентом (кредитный риск), для чего проводится анализ его финансового состояния.

Сегодня основная часть теории анализа и оценки риска основана на теории вероятности — систематическом методе определения вероятности (обычно выраженной в процентах) того или иного события. Она находит применение повсюду — в области науки и бизнеса, включая фондовый рынок, банковское дело и финансы. Применение подобных методик требует обширной статистической информации, на основе которой можно рассчитать вероятность наступления интересующего события. Кроме того, на основе этой информации возможно разработать определенные критерии, которые позволяли бы аналитику делать выводы о кредитоспособности заемщика, степени риска, связанной с конкретным клиентом и с конкретным кредитом.

Интуитивно понятно, что оценка кредитоспособности субъекта — это оценка вероятности того, что предприятие будет иметь финансовую возможность возвратить в определенный срок основную сумму и сумму процентов. Однако вероятностный анализ (определение вероятности, риска) при анализе кредитоспособности в отечественной практике не используется. Это связано прежде всего со значительными трудностями определения вероятности наступления рисковой ситуации по конкретным объектам. Определение риска как дисперсии или стандартного отклонения доходности достаточно легко реализуется в сфере функционирования финансовых активов. Если речь идет об определении кредитоспособности предприятия, то следует оценить риски, связанные с доходностью реальных активов. Уникальность каждого имущественного комплекса реальных активов пока не дает возможности применить к такой оценке методы теории вероятности и математической статистики.

Нормативные документы центрального банка (Положение Банка России от 26 марта 2004 г. № 254-П) не дают нам рекомендаций по оценке кредитоспособности хозяйствующего субъекта. Они рекомендуют оценивать качество каждой конкретной ссуды. При этом существует теоретическая возможность, что различные ссуды одному и тому же предприятию с точки зрения банковского риска формально будут оценены по разному (на практике всю задолженность определенного заемщика относят к наихудшей из присвоенных ссудам категорий качества).

Инструкциями Банка России при оценке качества ссуды предусматривается оценка финансового состояния предприятия и оценка обслуживания ссуды. Методика анализа финансового состояния неформализована.

Финансовое положение может быть оценено как хорошее, если комплексный анализ производственной и финансово-хозяйственной деятельности заемщика показал:

• стабильность производства, устойчивость выручки за последние несколько периодов;

• положительную величину чистых активов;

• положительную рентабельность продаж, собственного капитала и активов;

• платежеспособность предприятия.

В деятельности предприятия не должны быть выявлены какие-либо негативные явления (тенденции), способные повлиять на финансовую устойчивость заемщика в перспективе. К негативным тенденциям могут быть отнесены не связанные с сезонными факторами существенное снижение темпов роста объемов производства, показателей рентабельности, существенный рост кредиторской и (или) дебиторской задолженности, другие явления.

Финансовое состояние оценивается не лучше, чем среднее, если комплексный анализ производственной и финансово-хозяйственной деятельности заемщика или иные сведения о нем свидетельствуют об отсутствии прямых угроз текущему финансовому положению. Однако при этом в деятельности заемщика наблюдаются негативные тенденции, которые в обозримой перспективе (год или менее) могут привести к появлению финансовых трудностей, если заемщиком не будут приняты меры, позволяющие улучшить ситуацию.

Финансовое состояние оценивается как плохое, если заемщик признан несостоятельным (банкротом) в соответствии с законодательством либо если он является устойчиво неплатежеспособным, а также если анализ производственной и финансово-хозяйственной деятельности заемщика свидетельствует об угрожающих негативных явлениях (тенденциях), вероятным результатом которых могут явиться несостоятельность (банкротство) либо устойчивая неплатежеспособность заемщика.

К угрожающим негативным явлениям в деятельности предприятия могут относиться:

• убыточная деятельность;

• отрицательная величина либо существенное сокращение чистых активов;

• существенное падение объемов производства;

• существенный рост кредиторской или дебиторской задолженности;

• другие явления.

Финансовое положение заемщика не может быть оценено как хорошее в следующих случаях.

Если в отношении предприятия выявлено хотя бы одно из следующих обстоятельств:

• наличие текущей картотеки неоплаченных расчетных документов к банковским счетам заемщика;

• наличие просроченной задолженности перед федеральным бюджетом, бюджетами субъектов Российской Федерации, местными бюджетами и внебюджетными фондами;

• наличие просроченной задолженности перед работниками по заработной плате.

Рекомендации Банка России не содержат инструмента, с помощью которого можно формально отнести конкретный хозяйствующий субъект к какой-либо группе кредитоспособности, поскольку критерии носят весьма расплывчатый, неколичественный характер. Кроме того, количество групп, на которые разделяется предприятия, равняется трем, включая неплатежеспособные. Фактически для нормально работающих, не имеющих долгов предприятий предусмотрен только один кластер.

На основе указаний Банка России каждый коммерческий банк самостоятельно выстраивает для себя рейтинговую систему оценки кредитоспособности клиентов, включая в нее разные показатели, собственные критерии для них и классифицируя все предприятия на то количество кластеров (групп) кредитоспособности, которое банк считает для себя приемлемым.

Количество классов заемщика в рейтинге различается в разных банках, однако 3—5 классов вполне достаточно для целей классификации. Рейтинг заемщиков позволяет банкам проводить эффективную дифференцированную политику по отношению к заемщикам (ценовую, залоговую, политику лимитов и санкционирования).

Поскольку крупнейшим российским банком является Сбербанк России, то логично будет для анализа кредитоспособности ориентироваться прежде всего на его методику, утвержденную Комитетом Сбербанка России по предоставлению кредитов и инвестиций 30 июня 2006 г., № 285-5 р с учетом последующих изменений.

Рейтинговая оценка кредитоспособности представляет собой аддитивную модель в виде взвешенной суммы простых показателей

K = K1 х A + K2 х B +... + Kn х N.

Именно такие оценки и используются в моделях прогнозирования банкротства, в моделях оценки кредитоспособности хозяйствующих субъектов большинством банков. Специфика оценки кредитоспособности Сбербанка России состоит в том, что в аддитивную модель предлагается подставлять не сами значения финансовых показателей, а категории, к которым они относятся по регламенту Сбербанка России. Тогда формула расчета суммы баллов S приобретает вид:

S = 0,05 х Категория К1 + 0,10 х Категория К2 + 0,40 х Категория К3 + 0,20 х Категория К4 + 0,15 х Категория К5 + 0,10 х Категория К6.

В качестве коэффициентов, образующих аддитивную модель, Сбербанк России предлагает использовать:

К1 — коэффициент абсолютной ликвидности, рассчитываемый как отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочной задолженности;

К2 — коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности, рассчитываемый как отношение дебиторской задолженности, денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочной задолженности предприятия;

К3 — коэффициент текущей ликвидности, рассчитываемый как отношение текущих (оборотных активов) к краткосрочной задолженности;

К4 — коэффициент наличия собственных средств или коэффициент автономии. Его рассчитывают как отношение радела III баланса «Капитал и резервы» к валюте баланса;

К5 — рентабельность продукции (рентабельность продаж);

К6 — рентабельность деятельности предприятия.

Следует отдельно остановиться на специфике расчета введенных в модель коэффициентов. Сбербанк использует жесткий подход, вполне уместный при оценке кредитного риска.

Коэффициент абсолютной ликвидности К1 показывает, какая часть краткосрочных долговых обязательств может быть при необходимости погашена за счет имеющихся денежных средств, средств на депозитных счетах и высоколиквидных краткосрочных ценных бумаг. Обычно в качестве числителя в этом коэффициенте берется сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений по балансу. Данная методика гораздо жестче, она предполагает, что в качестве ликвидных краткосрочных вложений учитываются только государственные ценные бумаги, ценные бумаги Сбербанка России и средства на депозитных счетах. Только такие краткосрочные финансовые вложения, по мнению Сбербанка России, являются абсолютно ликвидными и практически безрисковыми. Сведения об отдельных видах краткосрочных финансовых вложений ранее можно было найти в форме № 5 бухгалтерской отчетности. В настоящее время такие сведения рекомендовано показывать в пояснениях к балансу (Приложение 2). Очевидно, что предприятия, заботящиеся о своем кредитном рейтинге, вынуждены будут указывать отдельно эту группу финансовых вложений, чтобы улучшить свой коэффициент абсолютной ликвидности.

В качестве краткосрочных обязательств принимается сумма кредиторской задолженности и краткосрочных банковских кредитов и займов по балансу предприятия.

Коэффициент промежуточной ликвидности К2 характеризует способность предприятия оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства для погашения краткосрочных долговых обязательств. При определении этого коэффициента Сбербанк России также вносит уточнения в общепринятую методику расчета. Для расчета этого коэффициента предварительно производится оценка статей «Краткосрочные финансовые вложения» и «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)». Указанные статьи уменьшаются на сумму финансовых вложений в неликвидные корпоративные бумаги и неплатежеспособные предприятия и сумму безнадежной дебиторской задолженности соответственно. Эти сведения также должны содержаться в пояснениях к балансу.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) К3 дает общую оценку ликвидности предприятия, в расчет которого в числителе включаются все оборотные активы, в том числе и материальные (итог раздела II баланса). Но Сбербанк России подчеркивает, что для расчета К3 статьи «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев)», «Запасы» и «Прочие оборотные активы» уменьшаются соответственно на сумму безнадежной дебиторской задолженности, неликвидных и труднореализуемых запасов.

Коэффициент наличия собственных средств К4 показывает долю собственных средств предприятия в общем объеме средств предприятия и определяется как отношение собственных средств (итог раздела III баланса, увеличенный на сумму «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов») ко всей сумме средств предприятия (валюта баланса).

Жиляков Д.И., Зарецкая В.Г. Финансово-экономический анализ (предприятие, банк, страховая компания)

Жиляков Д.И., Зарецкая В.Г. Финансово-экономический анализ (предприятие, банк, страховая компания)

Представлена методика анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта,<br />             систематизированы методики анализа кредитоспособности и прогнозирования вероятности<br />             банкротства, даны рекомендации по применению некоторых элементов финансового менеджмента<br />             в анализе деятельности предприятий. Спецификой учебного пособия является изложение<br />             отдельными главами методики анализа финансового состояния предприятий, коммерческих<br />             банков и страховых компаний. Для студентов высших и средних специальных заведений,<br />             аспирантов, преподавателей и практических работников.

Внимание! Авторские права на книгу "Финансово-экономический анализ (предприятие, банк, страховая компания)" (Жиляков Д.И., Зарецкая В.Г.) охраняются законодательством!