Финансово-экономический анализ (предприятие, банк, страховая компания)

Жиляков Д.И., Зарецкая В.Г.

Возрастное ограничение: 12+ Жанр: Экономика Издательство: Проспект Дата размещения: 10.09.2013 ISBN: 9785392128778 Язык: Объем текста: 340 стр. Формат: epub

Оглавление

Предисловие

Глава 1. Анализ финансового состояния предприятия

Глава 2. Анализ капитала предприятия с точки зрения его структуры и стоимости

Глава 3. Элементы операционного анализа

Глава 4. Оценка кредитоспособности предприятия и диагностика банкротства

Глава 5. Анализ ресурсной базы коммерческого банка

Глава 6. Анализ банковских активов

Глава 7. Анализ финансовой устойчивости коммерческого банка

Глава 8. Анализ финансовых результатов деятельности коммерческого банка

Глава 9. Финансово-экономический анализ страховой компании

Заключение. Современные проблемы анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта

Глоссарий

Приложения

Для бесплатного чтения доступна только часть главы! Для чтения полной версии необходимо приобрести книгу

ГЛАВА 9.
ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ СТРАХОВОЙ КОМПАНИИ

Деятельность страховых компаний существенно отличается от других видов предпринимательской деятельности. Основным отличием страхового бизнеса является стремление страховой компании принимать на себя риски различных субъектов хозяйствования. При этом наиболее важным аспектом ведения страхового бизнеса является способность компании объективно оценивать и управлять рисками. Существует непосредственная связь между рисками, принимаемыми страховой компанией (страховыми рисками), и рисками присущими ведению страховой деятельности.

Одним из серьезных вопросов развития финансовой системы России выступает становление и формирование цивилизованного рынка страховых услуг, соответствующего механизму рыночного хозяйствования. Быстро меняющиеся внутренние экономические и политические условия развития России способствуют включению страны в систему связей мирового хозяйствования. Это требует разработки системы страхования, позволяющей осуществлять страховые операции, такие как сострахование и перестрахование совместно с зарубежными страховыми компаниями. В связи с этим проблема проведения финансового анализа деятельности страховых компаний является особенно важной. Она может быть интересна и полезна в применении на практике, так как мало кто из страховщиков в настоящих условиях осуществляет в полном объеме внутренний финансовый анализ.

Существующие методики оценки финансового состояния, применяемые для анализа деятельности торговых, производственных, банковских и других предприятий, в силу специфики страховой деятельности неприменимы для анализа страховых компаний. Поэтому необходим новый методологический подход к внешнему анализу финансового состояния и построению моделей оценки деятельности страховых компаний. Проведение анализа деятельности страховой компании невозможно без анализа страхового портфеля, оценки достаточности капитала компании и сформированных резервов. При расчете нормативных показателей платежеспособности делается ряд допущений, которые могут оказывать критическое влияние на результат, и проводится недостаточно глубокая оценка финансовых потоков страховой компании.

Проводя анализ страховой компании, в том числе и с использованием представленных коэффициентов, необходимо учитывать, что предлагаемая методика анализа позволяет провести только экспресс-анализ страховой компании. Этот анализ может проводиться с использованием публикуемых форм отчетности — бухгалтерского баланса (форма № 1-страховщик) и отчета о прибылях и убытках (форма № 2-страховщик). В Приложении 4 в качестве образца приведена отчетность одной из крупнейших российских страховых компаний по состоянию на 31 декабря 2008 г. Для оценки дополнительных показателей должны применяться данные СМИ и информационных аналитических агентств.

Полноценный глубокий анализ требует иных методик, большего объема данных и информации о страховой компании. При этом результаты экспресс-анализа тем будут вернее, чем достовернее будет бухгалтерская отчетность, на основе которой рассчитываются показатели. Известно, что крупнейшие страховщики, работающие в России, используют методы «причесывания» баланса на отчетные даты, в частности с использованием собственных или дружественных офшорных компаний. Поэтому выводы о надежности страховой компании не могут полагаться исключительно на анализ финансовых показателей баланса и отчета о прибылях и убытках. К тому же адекватная оценка финансового состояния страховой организации зависит от доступа аналитика к необходимой информации и от его способностей правильно интерпретировать такую информацию (определяются опытом работы в этой сфере).

Отсутствие консолидированной отчетности страховой компании, составленной по Международным стандартам финансовой отчетности (IAS, US GAAP), в которую включены все дочерние общества страховой компании, ее офшорные дочерние компании, делает невозможным обоснование выводов о финансовом состоянии страховой компании, так как часть средств страховых операций может затрагивать офшорные компании и «международный» финансовый результат бизнеса может существенно отличаться от российского.

Предлагаемая методика направлена на анализ страховых компаний, не осуществляющих страхование жизни. Одной из главных целей проведения финансового анализа страховой компании является определение на основании финансовой отчетности страховой компании возможности несвоевременного исполнения или неисполнения (частичного неисполнения) страховой компанией своих обязательств при наступлении страхового случая по выплате страхового возмещения.

Следует отметить, что при составлении методики анализа использовался ряд показателей и их интерпретация согласно методике, предложенной А. Рискманом.

9.1. АНАЛИЗ АКТИВОВ СТРАХОВОЙ КОМПАНИИ

Деятельность страховой компании обладает специфическими особенностями, так как ее активы формируются не только за счет начального капитала и прибыли, но и за счет привлеченных средств — страховых взносов. Клиенты страховой компании (страхователи) уплачивают страховые взносы, и таким образом у компании формируются свободные денежные средства и одновременно образуются обязательства перед страхователями по возмещению ущерба при наступлении страховых случаев. Между уплатой взносов и возможным возмещением ущерба, как правило, существует временной разрыв, благодаря которому в распоряжении страховой компании находятся значительные суммы свободных финансовых ресурсов, которые и размещаются с целью получения дополнительного дохода. При анализе активы страховой компании целесообразно представить в укрупненном виде, без расшифровки, по форме табл. 9.1.

Основные активы страховой компании — это инвестиции и финансовые вложения средств из страховых резервов. Основные средства, отраженные в балансе страховой организации, как правило, невелики по сравнению с валютой баланса и обычно представляют собой оргтехнику, мебель, автомобили, недвижимость.

Анализируя темп роста общей суммы активов, необходимо принимать во внимание, что у нормально развивающейся страховой компании этот показатель должен располагаться в пределах 105—130% (в расчете на рост активов в течение 12 месяцев). Однако, несмотря на предлагаемые нормативные ограничения этого показателя, в любом случае при выставлении балльной оценки необходимо полагаться на экспертное мнение, так как ситуация бурного роста активов страховой компании (более 200% в год) не всегда может быть негативной (или позитивной).

Таблица 9.1

Динамика активов страховой компании, тыс. руб.

Оптимальным является значение роста от 105 до 130%. Условно допустимым (выше оптимального диапазона) является значение от 130 до 200%. В то же время значительный рост активов не всегда является позитивным. Недопустимым (выше условно допустимого диапазона) является значение свыше 200%. Условно допустимое значение (ниже оптимального) лежит в диапазоне от 95 до 105%, недопустимым (ниже условно допустимого) является значение менее 95%.

Структуру активов страховой компании можно проанализировать с помощью табл. 9.2. Следует обратить внимание, что при анализе структуры в таблице должны быть отражены не абсолютные величины балансовых статей, а их удельный вес в общей сумме активов страховой компании. Такие расчеты позволят проследить, как изменялась доля каждого актива на протяжении анализируемого периода.

Для структуры активов российских страховых компаний характерна нестабильность динамики, а доли различных типов активов у разных компаний значительно различаются. Поэтому при анализе структуры активов сложно выделить оптимальные значения тех или иных активных статей. При оценке следует обратить внимание на статьи, удельный вес которых резко изменился в течение анализируемого периода, чтобы в дальнейшем оценить их изменение на деятельность страховой компании.

Для оценки активов целесообразно представить их структуру в агрегированном виде согласно табл. 9.3. Группы активов в ней представлены по возрастанию их ликвидности. В этой таблице представлены чистые активы страховой компании. Построение нетто-баланса страховой компании (включающего чистые активы и пассивы) предусматривает вычитание по активу и пассиву статей страховых резервов. Соответственно, в табл. 9.3 не отражаются доли перестраховщиков в страховых резервах (ф. 1, стр. 160).

Внеоборотные активы страховой компании представлены суммой нематериальных активов (ф. 1, стр. 110), незавершенного строительства (ф. 1, стр. 220), основных средств (ф. 1, стр. 210), земельных участков (ф. 1, стр. 121), зданий (ф. 1, стр. 122).

Материальные запасы — это сумма запасов (ф. 1, стр. 240) и налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (ф. 1, стр. 250). Финансовые вложения отражаются по строке инвестиции (ф. 1, стр. 120) за минусом зданий и земельных участков.

Таблица 9.2

Динамика структуры активов страховой компании, %

Таблица 9.3

Динамика и структура активов‑нетто

Расчеты страховой компании — это сумма дебиторской задолженности (ф. 1, строки 170, 180, 190, 200), депо премий у перестрахователей (ф. 1, стр. 150) и отложенных налоговых активов (ф. 1, стр. 230). Денежные средства представлены в форме 1 по строке 260.

В дополнение к анализу структуры рассчитывается доля активов-нетто в общей сумме активов страховой компании (Дан):

Дан = АН / А х 100%,

где АН — сумма чистых активов страховой компании (активы-нетто);

А — общая сумма активов страховой компании (валюта баланса) (ф. 1, стр. 300).

Увеличение этого показателя свидетельствует об относительном уменьшении доли перестраховщиков в страховых резервах компании.

ВОПРОСЫ ДЛЯ ОБСУЖДЕНИЯ

1. Каковы основные статьи активов страховой компании?

2. В чем специфика структуры активов страховой организации?

3. Какие формы активов покрывают резервы страховой компании?

4. Почему стремительный рост активов является негативной динамикой?

5. Какую роль играют внеоборотные активы, инвестиции и расчеты в деятельности страховой компании?

ЗАДАНИЯ ДЛЯ ВЫПОЛНЕНИЯ

1. На основании отчетности страховой компании проведите анализ активов страховой компании, сделайте обоснованные выводы

2. Проанализируйте влияние динамики структуры активов на их доходность и финансовую устойчивость страховой компании.

9.2. АНАЛИЗ ПАССИВОВ СТРАХОВОЙ КОМПАНИИ

Принцип накопления и последующего распределения значительных объемов денежных средств предопределяет структуру капитала страховой компании, представленного в основном финансовыми ресурсами.

В таблице 9.4 представлена форма анализа абсолютных и структурных изменений пассивов (источников финансирования) страховой компании.

Собственные средства и страховые резервы представляют собой итоги соответствующих разделов баланса (ф. 1, стр. 490 и 590 соответственно). Долгосрочные обязательства отражаются в балансе по стр. 615. Краткосрочные обязательства представляют собой итог четвертого раздела (ф. 1, стр. 700) за вычетом 615 строки баланса.

При анализе необходимо оценить динамику ресурсного потенциала страховой компании и сделать выводы об изменении абсолютных значений и удельного веса наиболее важных источников — собственных средств и страховых резервов. При оценке обязательств страховой компании необходимо учитывать особенности страхового дела. Обязательства страховой компании можно условно разделить на две группы: раздел 4 баланса и страховые резервы, т. е. предполагаемые выплаты возмещений по страховым случаям, которые по состоянию на дату оценки не произошли (произошли, но сумма ущерба не известна), но, возможно, произойдут в будущем (в течение действия договоров страхования, заключенных до даты оценки, ответственность по которым заканчивается после даты оценки). К этой же группе можно отнести предполагаемые потери страховой компании при расторжении действующих договоров страхования по инициативе страхователей и возврате незаработанной части страховой премии. Величины этих обязательств точно не определены и имеют вероятностный характер.

При анализе данных таблицы необходимо особое внимание обратить на наличие у страховой компании банковских кредитов, которые, как правило, привлекаются для регулирования ликвидности по причине недостаточной ликвидности страховой компании.

У нормально функционирующей компании не должно возникать ситуаций, которые требуют привлечения кредитов банков для регулирования собственной ликвидности. Наличие у страховой компании кредитов банков, привлеченных для регулирования ликвидности, — плохой признак, в особенности, если это долгосрочные займы и кредиты.

Однако если банковские кредиты привлекаются на приобретение недвижимости и проведения ремонта, для развития филиальной сети, строительства здания головного офиса, филиалов и т.д., это вполне нормальная ситуация.

Есть также ситуации, когда страховая компания привлекает кредит в банке для регулирования своей ликвидности, имея при этом в своем инвестиционном портфеле достаточное количество ликвидных инструментов (ценных бумаг) для превращения их в деньги и выплаты страхового возмещения.

Жиляков Д.И., Зарецкая В.Г. Финансово-экономический анализ (предприятие, банк, страховая компания)

Жиляков Д.И., Зарецкая В.Г. Финансово-экономический анализ (предприятие, банк, страховая компания)

Представлена методика анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта,<br />             систематизированы методики анализа кредитоспособности и прогнозирования вероятности<br />             банкротства, даны рекомендации по применению некоторых элементов финансового менеджмента<br />             в анализе деятельности предприятий. Спецификой учебного пособия является изложение<br />             отдельными главами методики анализа финансового состояния предприятий, коммерческих<br />             банков и страховых компаний. Для студентов высших и средних специальных заведений,<br />             аспирантов, преподавателей и практических работников.

Внимание! Авторские права на книгу "Финансово-экономический анализ (предприятие, банк, страховая компания)" (Жиляков Д.И., Зарецкая В.Г.) охраняются законодательством!