|
|
ОглавлениеРаздел I. Основные черты рынка ценных бумаг. Глава 1. Рынок ценных бумаг, его структура и функции Глава 2. Участники рынка ценных бумаг Раздел II. Виды ценных бумаг. Глава 3. Ценные бумаги, их сущность и классификация Глава 4. Акции акционерных обществ Глава 5. Цена и доходность акций Глава 7. Цена и доходность облигаций Глава 8. Краткосрочные финансовые инструменты Глава 9. Конвертируемые и производные ценные бумаги Раздел III. Выпуск и обращение ценных бумаг. Глава 10. Эмиссия ценных бумаг Глава 13. Внебиржевой оборот ценных бумаг Глава 15. Финансовые посредники инвестиционного и контрактного типа Раздел V. Инвестиции в ценные бумаги. Глава 16. Риск вложений в ценные бумаги Глава 17. Портфель ценных бумаг Глава 19. Приватизация государственных предприятий и форсированное создание российского рынка акций Глава 20. Кризисные этапы и современное состояние российского фондового рынка Для бесплатного чтения доступна только часть главы! Для чтения полной версии необходимо приобрести книгуГЛАВА 19. Приватизация государственных предприятий и форсированное создание российского рынка акцийПосле изучения этой главы вы сможете получить представление: • о роли приватизации государственных предприятий в создании фондового рынка; • о вариантах приватизации государственных предприятий; • о свойствах привилегированных акций типа «А» и «Б» и о «золотой акции»; • о свойствах приватизационных чеков и их роли в создании фондового рынка РФ; • о формировании нормативно-правовой базы по ценным бумагам; • о создании инфраструктуры российского фондового рынка. 19.1. Программа приватизации государственных и муниципальных предприятийПроцесс приватизации государственных предприятий в России одновременно является и процессом создания российского рынка акций. В соответствии с принятой Верховным Советом Российской Федерации 11 июня 1992 г. «Государственной программой приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации на 1992 год» предусматривалось использование следующих способов приватизации: — продажа акций акционерных обществ открытого типа; — продажа предприятий на аукционе; — продажа предприятий по коммерческому конкурсу (в том числе с ограничением состава его участников); — продажа предприятий по некоммерческому инвестиционному конкурсу (инвестиционные торги); — продажа имущества (активов) ликвидируемых и ликвидированных предприятий; — выкуп арендованного имущества. Главными целями программы, как было отмечено в документе, являлись следующие: — формирование слоя частных собственников, содействующих созданию социально-ориентированной рыночной экономики; — повышение эффективности деятельности предприятий путем их приватизации; — социальная защита населения и развитие объектов социальной инфраструктуры за счет средств, поступивших от приватизации; — содействие процессу стабилизации финансового положения в Российской Федерации; — создание конкурентной среды и содействие демонополизации народного хозяйства; — привлечение иностранных инвестиций; — создание условий и организационных структур для расширения масштабов приватизации в 1993—1994 гг. В соответствии с принятой программой до конца 1992 г. предусматривалось приватизировать 60% предприятий легкой промышленности, сельскохозяйственных предприятий и предприятий производственно-технического обеспечения сельского хозяйства, автотранспорта и авторемонтных предприятий, предприятий розничной торговли и бытового обслуживания и 50% предприятий в отраслях пищевой промышленности, строительства и строительных материалов, оптовой торговли и общественного питания. Стоимость приватизируемого имущества оценивалась в 72 млрд руб. Согласно государственной программе приватизации все предприятия были разделены на три группы. К первой группе были отнесены предприятия с числом работающих до 200 человек и балансовой стоимостью основных фондов менее 1 млн рублей. Эти предприятия подлежали продаже на аукционе или по конкурсу. Ко второй группе были отнесены предприятия с числом работающих более 1 000 человек или балансовой стоимостью основных фондов более 50 млн руб. Такие предприятия приватизировались путем преобразования их в акционерные общества открытого типа. Все остальные предприятия были включены в третью группу и могли быть приватизированы любым из названных способов. В свою очередь преобразование предприятий в открытые акционерные общества по решению трудового коллектива могло быть осуществлено по одному из трех вариантов, представленных в таблице 19.1. По первому варианту приватизации всем членам трудового коллектива безвозмездно передавались именные привилегированные (неголосующие) акции (типа «А») в размере 25% от общего количества выпущенных акций, но на сумму не более чем 20 минимальных размеров оплаты труда (МРОТ) каждому члену трудового коллектива. 10% акций продавалось по подписке всем членам трудового коллектива по льготной цене, но на сумму не более чем 6 МРОТ. Должностные лица предприятия (руководитель, его заместители, главный бухгалтер) могли приобрести по номиналу 5% всех выпущенных акций (под опцион), но на сумму не более чем 2 000 МРОТ на каждого члена руководства. 10% всех выпущенных акций поступало в фонд акционирования работников предприятия (ФАРП). Затем эти акции выкупались в соответствии с планом приватизации предприятия. 20% всех акций поступало в Фонд имущества, который в дальнейшем определял порядок их продажи. По второму варианту всем членам трудового коллектива можно было приобрести 51% всех выпущенных обыкновенных акций (без льгот). Предприятия с числом занятых более 200 человек и балансовой стоимостью основных фондов от 1 млн руб. до 50 млн руб. помимо первого и второго вариантов могли использовать и третий вариант приватизации. По условиям этого варианта инициативная группа работников, в случае получения согласия трудового коллектива, брала на себя ответственность за осуществление плана приватизации и заключала с трудовым коллективом договор сроком на один год. Каждый член инициативной группы должен был внести залог в размере 200 МРОТ. Если условия договора были выполнены, то через 1 год члены инициативной группы могли приобрести до 20% акций по номиналу (под опцион). Всем членам трудового коллектива (включая и инициативную группу) передавалось 20% обыкновенных акций со скидкой 30%, но на сумму не более чем 20 (МРОТ) на каждого члена трудового коллектива. Таким образом, привилегированные акции типа «А» были выпущены на предприятиях, акционируемых по первому варианту. Привилегированные акции типа «Б» были выпущены во всех трех вариантах приватизации. Их специфика состояла в том, что они поступали на организованный рынок. До их продажи они не имели права голоса, но после их продажи они превращались в обыкновенные акции. Льготные акции — это обыкновенные акции, но продавались они со скидкой 30% и рассрочкой платежа на 3 года; первый взнос составлял 15% их стоимости. В соответствии с распоряжением Госкомимущества Российской Федерации (ГКИ РФ) от 27 июля 1992 г. № 308-р, первоначальный взнос за льготные акции при закрытой подписке или все 100% стоимости обыкновенных акций могли быть оплачены приватизационными чеками, а всего чеками необходимо было оплатить не менее 50% приобретаемых по закрытой подписке акций. Государственная программа приватизации предусматривала, что за приватизационные чеки будет продано 80% всех выпускаемых акций предприятий, находящихся в собственности Российской Федерации, краев, областей, автономных областей и округов и городов Москвы и Санкт-Петербурга; 35% предприятий, находящихся в собственности республик в составе РФ (по решению республик эта доля могла быть увеличена до 80%), и 45% акций, находящихся в муниципальной собственности (по решению муниципальных властей эта доля могла быть увеличена до 90%). В соответствии с распоряжением ГКИ РФ от 4 ноября 1992 г. № 701-р, часть акций, оставшихся после размещения среди членов трудового коллектива, поступала на чековые аукционы, а после проведения чековых аукционов оставшиеся акции могли продаваться на инвестиционных торгах и по коммерческому конкурсу. Специализированные чековые аукционы проводились как на региональном, так и межрегиональном уровне. В соответствии с распоряжением ГКИ РФ межрегиональный специализированный чековый аукцион должен был проводиться одновременно на территории не менее чем 5 субъектов РФ, а Всероссийский межрегиональный чековый аукцион — на территории не менее чем 25 субъектов РФ. На межрегиональный чековый аукцион выставлялись акции предприятий, находящихся в федеральной собственности и имевших балансовую стоимость основных фондов на 1 января 1992 г. более 250 млн руб. Продаже на Всероссийском чековом аукционе подлежали акции предприятий федеральной собственности с балансовой стоимостью основных фондов свыше 500 млн руб. Согласно Закону РФ «О приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации» от 5 июня 1992 года № 2930-1 приватизация ряда предприятий могла быть разрешена только по решению Правительства Российской Федерации или Государственного комитета Российской Федерации по управлению государственным имуществом. При этом эти органы вправе были принимать решение о закреплении контрольных пакетов акций приватизируемых предприятий в государственной собственности на срок до 3 лет. В соответствии с последующим Указом Президента Российской Федерации от 16 ноября 1992 г. № 1392 закрепление контрольного пакета акций в федеральной собственности допускалось в отношении следующих предприятий (по видам собственности): — связи; — по выработке и распределению электроэнергии; — по добыче, переработке и сбыту нефти и природного газа; — по добыче и переработке драгоценных металлов, драгоценных камней, радиоактивных и редкоземельных элементов; — по разработке и производству систем вооружения и боеприпасов; — по производству спиртовой и ликероводочной продукции; — предприятий, непосредственно осуществляющих перевозки на железнодорожном, водном и воздушном транспорте; — научно-исследовательских и проектно-конструкторских предприятий; — специализированных предприятий по строительству и эксплуатации объектов, предназначенных для обеспечения национальной безопасности; — предприятий оптовой торговли, осуществляющих закупки для государственных нужд и экспортно-импортные операции в обеспечение межгосударственных соглашений. Акции, входящие в состав этих пакетов, должны быть голосующими (обыкновенными) и находиться в распоряжении соответствующего комитета по управлению имуществом. Согласно названному выше Указу Президента для предприятий, приватизация которых производилась по решению Правительства или Госкомимущества Российской Федерации, указанные органы вправе были принять решение о выпуске так называемой «Золотой акции», которая давала право ее владельцу на срок до 3 лет осуществлять право вето при принятии на собрании акционеров следующих решений: — о внесении изменений и дополнений в устав акционерного общества; — о реорганизации или ликвидации акционерного общества; — об участии акционерного общества в других предприятиях или объединениях предприятий; — о передаче в залог или аренду, продаже и отчуждении иными способами имущества, состав которого определен планом приватизации. Если решения по указанным вопросам приняты собранием акционеров в отсутствии владельца «Золотой акции», то такие решения признаются недействительными. «Золотая акция» должна находиться в государственной собственности, ее передача в залог или траст не допускается. Продажа и отчуждение «Золотой акции» иными способами допускаются только по решению органа, который принимал решение о ее выпуске. В случае принятия этими органами решения о ее продаже или отчуждении, «Золотая акция» конвертируется в обыкновенную, и ее владелец лишается особых прав. В 1997 г. в связи с принятием Федерального закона № 123-ФЗ от 21 июля 1997 г. «О приватизации государственного имущества и об основах приватизации муниципального имущества в Российской Федерации» «Золотые акции» как таковые были отменены, а было введено понятие «Специальное право», которое получали владельцы «Золотой акции». «Специальное право» — это совокупность прав, которыми наделяются представители государства в акционерном обществе. В настоящее время общее количество «Специальных прав» составляет около 40. Внимание! Авторские права на книгу "Рынок ценных бумаг. 2-е издание" (Лялин В.А.) охраняются законодательством! |
||||||||||||||||||||||
