Управление структурой капитала в определениях и схемах. Учебное пособие

Синицкая Н.Я.

Возрастное ограничение: 0+ Жанр: Экономика Издательство: Проспект Дата размещения: 08.08.2017 ISBN: 9785392247851 Язык: Объем текста: 84 стр. Формат: epub

Оглавление

Введение

Содержание учебного пособия «Управление структурой капитала в определениях и схемах»

Тема 1. Структура капитала

Тема 2. Собственные источники финансирования деятельности предприятия

Тема 3. Способы привлечения заемного капитала

Тема 4. Стоимость капитала

Тема 5. Эффект финансового рычага

Тема 6. Анализ процесса управления структурой капитала

Тема 7. Дивидендная политика

Тема 8. Инвестиционные решения и оценка инвестиционных проектов

Ответы и решения

Для бесплатного чтения доступна только часть главы! Для чтения полной версии необходимо приобрести книгу

Тема 8.
Инвестиционные решения и оценка инвестиционных проектов

Формы и виды инвестиций.

Инвестиционная политика предприятия.

Методы финансирования инвестиционных проектов.

Модель оценки капитальных активов.

Оценка инвестиционных проектов.

Важную роль в управлении структурой капитала играет инвестиционная политика предприятия.

Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Инвестор — юридическое или физическое лицо, осуществляющее капитальные вложения или вкладывающее средства в ценные бумаги и другие финансовые активы с целью получения дохода.

Рис. 83. Критерии классификации инвестиций

Инвестиционная деятельность — вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта. Классификация инвестиций предприятия ведется по целому ряду признаков (рис. 83).

По объектам вложения капитала инвестиции классифицируются на реальные и финансовые (рис. 84).

Реальные инвестиции характеризуют вложения капитала в воспроизводство основных средств, в инновационные нематериальные активы, в прирост запасов товарно-материальных ценностей и в другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала.

Основу реальных инвестиций составляют капитальные вложения.

Капитальные вложения — инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Финансовые инвестиции характеризуют вложения капитала в различные финансовые инструменты, главным образом в ценные бумаги, с целью получения дохода.

Финансовые инвестиции являются вторичными, в нормальных условиях хозяйствования финансовые инвестиции менее доходны, чем реальные инвестиции.

Рис. 84. Формы реальных и финансовых инвестиций

По характеру участия в инвестиционном процессе инвестиции делятся на прямые и непрямые (портфельные).

Прямые инвестиции — это вложения ценностей в уставные капиталы предприятий в обмен на корпоративные права, эмитированные ими. Прямые инвестиции предполагают установление долгосрочных отношений между инвестором и предприятием.

Портфельные инвестиции — определенные капиталовложения, предусматривающие приобретение акций, долговых и производных ценных бумаг. При этом инвестор не имеет контроля над предприятием. Как правило, портфельные инвестиции предусматривают приобретение активов на финансовом рынке и формирование инвестиционного портфеля.

Инвестиционный портфель — совокупность инвестиционных ценностей. Разновидностью инвестиционного портфеля является портфель ценных бумаг.

Различают три типа инвестиционных портфелей: консервативный, умеренный и агрессивный (рис. 85).

Рис. 85. Типы инвестиционных портфелей

Управление инвестиционными портфелями должно осуществляться на базе следующих принципов: принципа ротации и принципа диверсификации портфеля (рис. 86).

Ротации должны подвергаться все типы портфелей, потому что одни ценные бумаги со временем погашаются, другие теряют свою ценность или аннулируются по различным причинам, изменяется финансовое положение эмитентов и т. д.

Цель диверсификации — уменьшение несистематических (коммерческих) рисков. Средства портфеля должны быть рассредоточены между различными финансовыми ценностями, свойства которых изменяются в противоположных направлениях. Это активы, коэффициенты корреляции между стоимостными величинами которых значительно меньше единицы или имеют отрицательное значение, т. е. при росте курсов одних активов курсы других падают.

К таким парным финансовым инструментам относятся, например, акции и облигации, банковские кредиты и государственные ценные бумаги, акции и золото, долгосрочные и краткосрочные активы, краткосрочные активы и корпоративные облигации.

Рис. 86. Принципы управления инвестиционным портфелем

Кроме того, по периоду инвестирования инвестиции делятся на краткосрочные и долгосрочные; по уровню инвестиционного риска — на безрисковые, низкорисковые, среднерисковые, высокорисковые и спекулятивные; по формам собственности инвестируемого капитала — на частные и государственные; по региональной принадлежности инвесторов — национальные (внутренние) и иностранные.

Синицкая Н.Я. Управление структурой капитала в определениях и схемах. Учебное пособие

Синицкая Н.Я. Управление структурой капитала в определениях и схемах. Учебное пособие

Учебное пособие включает восемь тем по курсу «Управление структурой капитала». В сжатом, концентрированном виде представлена информация об источниках финансирования деятельности предприятий в современных условиях, о стоимости различных элементов пассивов корпорации, раскрыта сущность понятий «оптимальная» и «целевая» структура капитала, рассмотрены основные методы оптимизации структуры капитала и основные инструменты управления ею. Схемы и рисунки, служащие иллюстрациями к курсу, позволят повысить эффективность усвоения представленных в пособии материалов. Для отработки практических навыков пособие содержит обширный объем задач, упражнений и тестов.<br /> Предназначено для студентов вузов, обучающихся по направлению «Менеджмент», и для слушателей программ профессиональной переподготовки и дополнительного профессионального образования в сфере производственного и финансового менеджмента.

Внимание! Авторские права на книгу "Управление структурой капитала в определениях и схемах. Учебное пособие" (Синицкая Н.Я.) охраняются законодательством!