|
|
ОглавлениеГлава 1. Инновации и интеллектуальная собственность в современном бизнесе Глава 2. Технологические инновации как основа для стратегического и операционного менеджмента фирмы Глава 3. Бизнес-планирование инновационных проектов Глава 4. Инновации и интеллектуальная собственность в управлении стоимостью компании Глава 5. Управление интеллектуальной собственностью в стратегическом менеджменте фирмы Глава 6. Интеллектуальная собственность при передаче технологий в сделках слияния и поглощения Глава 7. Оптимизация структуры капитала компании при реализации инновационной стратегии Глава 8. Проблемы государственной поддержки молодых инновационных компаний Для бесплатного чтения доступна только часть главы! Для чтения полной версии необходимо приобрести книгуГлава 6. |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Номера технологических переделов |
Максимальная производительность, единиц за смену |
| Первый (производство заготовок для деталей) |
1000 |
| Второй (точная обработка деталей) |
600 |
| Третий (сборка из деталей финального изделия и упаковка) |
1100 |
Легко видеть, что общая производительность компании по количеству финальных изделий, которые она может за смену выпускать, представляет собой минимум из максимальных производительностей последовательных технологических переделов, и составляет в нашем примере всего 600 единиц. Этого может не хватать для необходимого объема выпуска продукции, который можно было бы продать. Кроме того, ненормальность ситуации и в том, что часть технологического оборудования и персонала, занятых на первом и втором технологических переделах, будут простаивать, порождая, тем не менее, источники постоянных издержек.
В итоге в компании А не будут использоваться резервы увеличения выручки от продаж, но будут излишние постоянные издержки.
В то же время у некоей компании В (возможно, из другой отрасли — но из той, где тоже нужно оборудование для точной обработки деталей) есть не дозагруженное как раз примерно на (1000–600 = 400) единиц за смену технологическое оборудование, нужное для второго технологического передела.
Это оборудование, конечно, можно было бы просто:
– купить, однако у компании А нет помещений для его установки;
– взять в аренду, однако компания опасается контрактных рисков при выполнении арендного договора.
Слияние же с компанией В решает проблему надежной и льготной аренды необходимого оборудования. Контрактные риски минимизируются, так как в состав совета директоров компании В после слияния войдут представители компании А или сами акционеры этой компании.
Второе. Синергия деловых возможностей
В других ситуациях достигаемая в результате сделок M&A горизонтальная интеграция позволяет объединить деловые возможности участвующих в этих сделках компаний в части организации:
– на основе взаимных поставок согласно долгосрочным контрактам унифицированных компонентов межфирменной кооперации по производству разных модификаций схожих моделей продукции, выпускаемой данными компаниями;
– на базе предоставления друг другу согласно долгосрочным контрактам своих сбытовых цепочек («цепочек поставки») по продаже разных модификаций схожих моделей продукции, выпускаемой данными компаниями;
– технического обслуживания этой продукции, если она относится к товарам длительного пользования (особенно технически сложным и дорогостоящим).
Другими словами, в этих ситуациях совместными усилиями удается расширить «продуктовую линейку», охватить более широкий круг рыночных сегментов (групп потребителей, которым адресованы указанные разные модификации). В итоге это увеличивает совокупную долю компаний на всех рынках, наращивает объем продаж, обеспечивает экономию на капиталовложениях по налаживанию технического обслуживания.
Пример.
Исходная ситуация — применительно к технически сложной продукции длительного пользования (табл. 6.2).
В этой ситуации перед компаниями А и В открываются возможности в результате сделки M&A, создающей между ними горизонтальную интеграцию, достичь следующего:
• первыми «заполнить» имеющиеся «ниши» и тем самым обеспечить себе дополнительную выручку;
• сэкономить на капиталовложениях в самостоятельное расширение объемов производства, продаж и технического обслуживания дефицитной на рынке «бюджетной» модификации продукции (одновременно не повысив риски долгосрочного контрактного взаимодействия между собой, так как представители компаний и/или их собственников после слияния войдут в советы директоров друг друга).
Таблица 6.2
«Ниши» на рынках продаж продукции и услуг по ее техническому обслуживанию
| Компании, участвующие в сделке M&A |
Модификации, выпускаемые участвующими в сделке M&A компаниями |
Емкость рынка продаж продукции, не покрываемая поставками от всех поставщиков, млн руб. |
Емкость рынка продаж услуг технического обслуживания, соответствующая недопоставкам продукции от всех поставщиков, млн руб. |
| Компания А и Компания В |
«Бюджетная» модификация Модификация «экономического» класса Модификация класса «люкс» |
0 300 0 |
0 200 0 |
И если суммарные дополнительные годовые продажи в размере 300+200 млн руб. обеспечат достаточные положительные величины чистой текущей стоимости (NPV) и внутренней нормы рентабельности инвестиционного проекта по организации межфирменной кооперации в производстве, продажах и техническом обслуживании «бюджетной» модификации продукции, то создающая между компаниями А и В горизонтальную интеграцию сделка M&A окажется целесообразной.
Третье. Синергия технологий
Даже в только что рассмотренных ситуациях налаживание межфирменной кооперации в производстве и взаимных поставках взаимно унифицированных компонентов, а также в техническом обслуживании нуждающейся в нем продукции может потребовать освоения компаниями-участниками сделок M&A новых для них взаимно унифицированных компонентов для финальной продукции, а также новых для себя услуг технического сопровождения.
Следовательно, уже синергия деловых возможностей может потребовать синергии технологий, располагаемых компаниями-участниками сделок M&A. Тем более это потребуется при совместной разработке и освоении в условиях налаживаемой межфирменной кооперации новых моделей продукции, в которых существенно улучшается отношение «цена-качество».
Можно сказать, что синергия технологий:
– более отчетливо видна, когда стороны сделок M&A планируют освоить новую для всех целевых рынков и отрасли продукцию на основе взаимообмена технологиями;
– менее отчетливо видна, но все же имеет место, когда в одной из сторон (или в обеих сторонах) этих сделок всего лишь намереваются расширить либо модернизировать (модифицировать) ранее выпускавшуюся продукцию.
В любом случае, эффект имущественной синергии здесь предполагает взаимную передачу технологий.
Однако, как только поднимается вопрос о взаимности передачи технологий в сделках M&A, так сразу возникает вопрос о степени этой взаимности, т. е. о том, какие по своему объему и ценности технологии передаются одной стороной, а какие другой.
Более того, напрашивается необходимость анализировать и те сделки M&A, где передача технологий осуществляется в одну сторону и которые вообще инициируются заинтересованной в получении технологий стороной именно и только ради получения необходимых технологий, в обмен на которые эта сторона сделки не намерена или не может предоставить никаких иных современных технологий.
Рис. 6.1. Дополненная классификация целей сделок слияний и поглощений
Поэтому представляется разумным в качестве вполне самостоятельной цели сделок M&A выделить еще и получение доступа к новым технологиям — как в рамках предполагающей взаимную передачу технологий их синергии, так и в порядке вертикальной интеграции «вниз» с получением доступа к новым технологиям как важнейшего производственного ресурса.
С учетом названного обстоятельства предлагается дополненная классификация целей сделок M&A (рис. 6.1).
Получение доступа к новым технологиям крайне важно для компаний и стран (включая Россию), которые по разным причинам допустили технологическое отставание и теперь нуждаются в новых технологиях для поддержания или восстановления своей конкурентоспособности. Речь при этом может идти о получении доступа к:
Внимание! Авторские права на книгу "Управление инновациями и интеллектуальной собственностью фирмы. 2-е издание. Монография" (Под ред. Мотовилова О.В.) охраняются законодательством!
