Финансовый менеджмент. Конспект лекций с задачами и тестами. 3-е издание. Учебное пособие

Ковалев В.В., Ковалев Вит.В.

Возрастное ограничение: 0+ Жанр: Экономика Издательство: Проспект Дата размещения: 06.12.2018 ISBN: 9785392283859 Язык: Объем текста: 432 стр. Формат: epub

Оглавление

Введение

Тема 1. Финансовый менеджмент: сущность, логика, структура, эволюция

Тема 2. Концептуальные основы финансового менеджмента: понятийный аппарат, концепции, инструментарий

Тема 3. Основы коммерческих и финансовых вычислений

Тема 4. Бухгалтерская отчетность в системе информационного обеспечения финансового менеджмента

Тема 5. Методические основы анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности фирмы

Тема 6. Финансовое планирование и методы прогнозирования

Тема 7. Управление доходами, расходами, прибылью и рентабельностью

Тема 8. Риск и леверидж: оценка, управление

Тема 9. Управление оборотными средствами фирмы

Тема 10. Методы обоснования реальных инвестиций

Тема 11. Методы оценки капитальных финансовых активов

Тема 12. Доходность и риск на рынке капитальных финансовых активов

Тема 13. Управление источниками финансирования деятельности фирмы

Тема 14. Стоимость и структура источников финансирования

Тема 15. Политика выплаты дивидендов

Тема 16. Управление финансами фирмы в нетиповых ситуациях

Тема 17. Международные аспекты финансового менеджмента

Контрольные (тестовые) вопросы

Рекомендации по тестированию студентов (слушателей)

Приложение 1. Алгоритмы финансовых и коммерческих вычислений

Приложение 2. Порядковые номера дней в году

Приложение 3. Финансовые таблицы

Приложение. 4 Динамика коэффициента падения покупательной способности денежной единицы

Приложение 5. Система показателей оценки финансово-хозяйственной деятельности фирмы

Приложение 6. Фрагмент рабочей программы учебной дисциплины «Анализ финансовой отчетности»

Приложение 7. Фрагмент рабочей программы учебной дисциплины «финансовый менеджмент» («корпоративные финансы»)

Приложение 8. Перечень международных стандартов финансовой отчетности (на 1 января 2018 г.)

Приложение 9. Типовая задача «Анализ денежных потоков при сделках по приобретению имущества»

Ответы и указания к отдельным задачам

Для бесплатного чтения доступна только часть главы! Для чтения полной версии необходимо приобрести книгу

Тема 7.
Управление доходами, расходами, прибылью и рентабельностью

Обзор ключевых категорий и положений

• Одним из важнейших условий достижения стратегических целей, стоящих перед любой коммерческой организацией, является обеспечение стабильно прибыльной ее работы. Прибыль рассматривается как обобщающий результатный показатель деятельности фирмы. С формальных позиций этот индикатор может быть представлен довольно просто: прибыль — это превышение доходов над расходами. Однако это кажущаяся простота; на самом деле прибыль множественна, сложна в определении, идентификации, оценке.

• В наиболее общем виде прибыль можно трактовать как некий доход от операции, требовавшей изначально определенной инвестиции и (или) расхода, проявляющийся в увеличении совокупного экономического потенциала инвестора по окончании (фактическом или условном) данной операции. Теоретически прибыль может быть определена в контексте трех подходов: академического, предпринимательского и бухгалтерского.

• Прибыль экономическая — это гипотетическая величина, определяемая как разница между доходами фирмы и ее экономическими издержками, в которые кроме бухгалтерских расходов входят еще и альтернативные затраты. Под альтернативными затратами понимается максимально возможный доход от альтернативного применения потраченных (использованных) ресурсов. Экономическая прибыль неочевидна в исчислении ввиду субъективности и сложности расчета величины альтернативных затрат, и потому она является прежде всего объектом исследования в рамках экономической теории.

• Прибыль предпринимательская — это прирост капитала собственников (за исключением операций по преднамеренному его изменению), имевший место в отчетном периоде. Наиболее достоверно этот алгоритм может быть реализован лишь для листинговых компаний: прибыль (убыток) равна изменению рыночной капитализации за период. Для нелистинговых компаний величина предпринимательской прибыли условно принимается равной приросту чистых активов, рассчитанному с использованием оценок по справедливой стоимости. Такой алгоритм весьма субъективен, во-первых, ввиду условности оценок по справедливой стоимости (по сути, здесь имеются в виду оценки по ценам возможной продажи активов в условиях их фиктивной ликвидации), и, во-вторых, в нем не учтен гудвилл фирмы.

• Прибыль бухгалтерская — это положительная разница между признанными доходами и расходами, отнесенными к отчетному периоду. Бухгалтерская прибыль исчисляется в соответствии с бухгалтерскими регулятивами. Этот алгоритм может быть реализован в отношении любого хозяйствующего субъекта.

• Неким симбиозом предпринимательской прибыли и прибыли бухгалтерской является совокупная (полная) прибыль (comprehensive income), при расчете которой принимаются во внимание не только реализованные, но также и нереализованные доходы и расходы по долговым инструментам, курсовые разницы по операциям в иностранных валютах, изменения рыночной стоимости финансовых инструментов (например, фьючерсных контрактов), изменение рыночной оценки возможных к продаже ценных бумаг, находящихся на балансе фирмы, и др. Эту прибыль теоретически можно рассчитать для любой компании, не обязательно листинговой.

• При исчислении прибыли в целях налогообложения применяется та же идея сопоставления соответствующих друг другу признанных доходов и расходов, однако во внимание принимаются требования налоговых регулятивов, отражающиеся прежде всего на видах и величине расходов, учитываемых в счетном алгоритме.

• Бухгалтерский подход является самым распространенным, поскольку он, во-первых, применим к любым субъектам хозяйствования и, во-вторых, информационно основывается на данных системы бухгалтерского учета, выстаиваемой и функционирующей в соответствии с принятыми регулятивами, что, в свою очередь, обеспечивает верифицируемость алгоритма расчета прибыли. Вместе с тем этот подход также не столь прост в реализации, как это кажется на первый взгляд. Дело в том, что любые суждения в терминах «прибыль», «прибыльность» и др. предполагают необходимость достаточно строгой идентификации: 1) факторов формирования прибыли (или компонентов прибыли, т. е. доходов и расходов); 2) их оценки; 3) возможных ограничений на способ признания и принимаемую к учету оценку того или иного фактора, включенного в общий алгоритм расчета.

• Доходы — это увеличение экономических выгод коммерческой организации в результате поступления активов (денежных средств, иного имущества) и (или) уменьшения обязательств в ходе обычной деятельности, приводящее к увеличению капитала собственников этой организации, за исключением их вкладов. Под экономической выгодой понимается заключенный в активе потенциал прямого или косвенного превращения его в поток денежных средств или их эквивалентов, под которыми понимаются высоколиквидные, как правило, краткосрочные инвестиции (обычно ценные бумаги). С позиции практики термин «доходы» обозначает валовые поступления экономических выгод в ходе деятельности организации, состоящие из двух частей — выручки и прочих поступлений.

• Расходами коммерческой организации признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов (денежных средств, иного имущества) и (или) возникновения обязательств, приводящих к уменьшению капитала собственников этой организации, за исключением изъятий капитала, сделанных по их решению.

• В экономической литературе используются понятия: «расходы», «затраты», «издержки». Известны попытки сущностного их разграничения, однако чаще всего данные термины рассматриваются как синонимичные. Ключевым в проведении различий между упомянутыми понятиями является понимание двух аспектов. Во-первых, прибыль, а также исходные компоненты в алгоритме расчета привязаны к отчетному периоду, т. е. речь идет о прибыли, доходах и расходах отчетного периода. Во-вторых, величина прибыли проявляется в ходе реализации схемы «капитализация — декапитализация». Сначала в активе баланса появляются капитализированные расходы (или расходы будущих периодов): например, основные средства, материальные запасы и др. По истечении отчетного периода и выведении итогового финансового результата эти расходы по некоторому алгоритму в полном объеме или частично (в виде амортизации) декапитализируются, т. е. переходят в расходы отчетного периода (в информационном плане расходы из баланса перетекают в отчет о финансовых результатах). Их сопоставление с доходами отчетного периода и позволяет рассчитать величину прибыли этого периода.

Ковалев Вит.В. Финансовый менеджмент. Конспект лекций с задачами и тестами. 3-е издание. Учебное пособие

Ковалев Вит.В. Финансовый менеджмент. Конспект лекций с задачами и тестами. 3-е издание. Учебное пособие

В учебном пособии представлен материал, предназначенный для практического закрепления знаний и навыков, полученных при прохождении теоретического курса «Финансовый менеджмент» («Корпоративные финансы»). Книга структурирована в соответствии с авторским подходом к формулированию логики построения и содержательного наполнения данной дисциплины. Приведены ключевые положения основных тем, вопросы для обсуждения, задачи и ситуации по курсу. Пособие содержит финансовые таблицы и основные формулы, необходимые для решения задач, а также тесты и вариант методики контроля знаний студентов (слушателей).<br /> Представлены применяемые в Санкт-Петербургском государственном университете рабочие программы курсов «Финансовый менеджмент» и «Анализ финансовой отчетности». Пособие может использоваться также при изучении других курсов, содержащих разделы и темы учетно-аналитической и финансовой направленности, в частности «Финансовый анализ», «Инвестиции», «Финансовые вычисления», «Экономика фирмы», «Бизнес-анализ» и др. В третье издание пособия введены положения, обусловленные изменением российских и международных бухгалтерских регулятивов, уточнены отдельные понятия и категории, включены новые тесты, задачи и кейсы.<br /> Для преподавателей и студентов экономических вузов. Материалы пособия могут использоваться практическими работниками при подготовке к сдаче квалификационных экзаменов по бухгалтерскому учету, аудиту и финансовому менеджменту.

Внимание! Авторские права на книгу "Финансовый менеджмент. Конспект лекций с задачами и тестами. 3-е издание. Учебное пособие" ( Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. ) охраняются законодательством!