Книги

Деньги. Кредит. Банки. 2-е издание. Учебник

Селищев А.С.

Возрастное ограничение:

Жанр:

Экономика

Издательство:

Проспект

Дата размещения:

13.09.2016

ISBN:

9785392213740

Язык:

Объем текста:

303 стр.

Формат:

epub

Глава 2.
КРЕДИТ И ПРОЦЕНТ

Ключевые понятия

Кредит

Кредитор и заемщик

Процент

Финансовые посредники

Функции кредита

Эффект ликвидности

Эффект Фишера

Эффект дохода

Эффект вытеснения

2.1. Сущность кредита и его свойства

Кредит — это передача настоящих активов (в том числе денег) в обмен на будущие активы (в том числе деньги) на условиях возвратности, на оговоренный срок и с уплатой процента.

Кредит предоставляет возможность заимствования на оговоренный срок право собственности и получение в распоряжение активы в настоящем периоде на условии их возврата с уплатой процента в будущем периоде. Существенной особенностью кредита является перенос во времени актов купли и продажи: получение актива в настоящем с его оплатой в будущем либо наоборот. При этом кредит может осуществляться как в денежной, так и в неденежной форме.

При осуществлении обмена актив xt обменивается на актив yt в момент времени t. При кредитной сделке актив xt обменивается на актив yt+1 в момент времени t + 1. При натуральной кредитной сделке актив хt в момент времени t обменивается на такой же актив xt + 1, который поступает в момент времени t + 1.

Лицо, предоставляющее кредит, называется кредитором. Лицо, пользующееся кредитом, называется заемщиком.

Кредитор предоставляет заемщику кредит в обмен на обещание заемщика погасить сумму кредита при наступлении срока платежа. При этом размер кредитной ссуды является основной суммой (англ.: principal) долга. Дополнительная плата, которую заемщик обязан внести в качестве компенсации за полученный кредит, является суммой процента (interest) со ссуды. В ходе кредитной сделки устанавливается срок погашения (maturity), или продолжительность действия кредитной сделки.

Для заемщика долг вплоть до срока погашения является обязательством. Для кредитора ссуда до срока погашения является требованием, так она предоставляет право получить основную сумму и процент в момент погашения долга.

При обычной купле, происходящей в момент времени t, товар xt непосредственно обменивается на сумму денег Mt. При купле в кредит в момент времени t товар xt обменивается на сумму денег Mt + 1, которая поступает продавцу после сделки в заранее оговоренный момент времени t + 1.

При банковском посредничестве продавец получает деньги за свой товар у коммерческого банка в момент времени t, тогда как коммерческий банк предоставляет денежный кредит покупателю на период t + 1. В этом случае банк приобретает долговое требование к покупателю как к заемщику. Целью подобного кредита является немедленная оплата покупки, а функцию кредитора (естественно, за определенное вознаграждение) берет на себя банк.

Кредитная сделка состоится лишь в том случае, если и кредитор, и заемщик заинтересованы в ее осуществлении. Так как обладание активом в настоящее время ценится выше, чем в будущем, кредитор должен получить компенсацию за ущерб (за отказ от немедленного потребления) в виде процента в денежной или натуральной форме. Кредитор оказывает доверие (лат. credo — доверять; давать взаймы) заемщику, полагая, что тот вовремя погасит долг. При этом выплата процента кредитору должна компенсировать его ущерб и оплатить кредитный риск (риск невозвращения кредита).

Кредитором и заемщиком на кредитном рынке может быть любой экономический субъект. В современных условиях функцию кредитора очень часто выполняют коммерческие банки, а в качестве заемщиков чаще всего выступает представители общественного сектора, предприниматели, а также частные лица — «домашние хозяйства». Тем самым роль банков, помимо всего прочего, сводится к аккумулированию «свободных» денежных средств одних экономических субъектов и их предоставления другим экономическим субъектам.

Коммерческие банки, выдающие кредит, выполняют важную народно-хозяйственную функцию. Они являются посредниками между субъектами, осуществляющими сбережение — сберегателями (англ. savers) и инвесторами (investors).

Осуществляя кредитные операции, банки способны трансформировать краткосрочные вклады в долгосрочные ссуды и наоборот (трансформационная функция). Банки предоставляют заемщикам различные виды кредитов, а с другой стороны сами являются получателями кредита (рефинансируются) посредством выпуска ценных бумаг (например, облигаций) или получая дисконтный и ломбардный кредит у центрального банка. Выдача кредита, осуществляемая в различных формах и на различные сроки, формирует структуру процентных ставок кредитного рынка.

В силу своей институциональной природы коммерческие банки способны сами создавать деньги и кредит. Создавая кредит, коммерческие банки одновременно создают деньги. В балансе банка-кредитора кредит заемщику является активом, или требованием, а созданные деньги на ту же сумму — обязательством, или пассивом данного банка.

Со своей стороны для заемщика взятый у банка кредит является обязательством перед банком (пассивом), а полученная сумма денег коммерческого банка — активом. Вместе с тем, как мы увидим в гл. 4, коммерческие банки не способны создавать деньги (давать в кредит) безгранично.

Итак, двумя главными действующими лицами при кредитной сделке являются кредитор и заемщик. В современной рыночной экономике, например, главными должниками являются домашние хозяйства, а также фирмы, чьи затраты меньше доходов (сберегатели). Те же домашние хозяйства или фирмы, затраты которых больше доходов, являются заемщиками. В макроэкономическом кругообороте такие экономические агенты, как домашние хозяйства являются преимущественно сберегателями, а государство и предпринимательский сектор — преимущественно заемщиками. Предпринимательский сектор и государство могут заимствовать средства домашних хозяйств напрямую (прямое финансирование), например при помощи выпуска и размещения собственных ценных бумаг (рис. 2.1). Однако в современной рыночной экономике кредитование, как правило, осуществляется при помощи непрямого финансирования, т. е. с помощью финансовых посредников.

Рис. 2.1. Схема прямого финансирования

Финансовые посредники — это институты, которые выполняют функцию каналов, по которым денежные средства первоначальных кредиторов поступают к конечным пользователям.

Для того чтобы понять роль посредничества, представим, с одной стороны, крупную фирму, которая нуждается в большом количестве денежных средств, доступных в определенные периоды времени, для того чтобы инвестировать в бизнес, сопряженный с риском.

Фирме противостоят индивидуальные сберегатели, не приемлющие риска и располагающие небольшими суммами денег (которые могут быть в любой момент ими востребованы). В такой ситуации фирма не способна привлечь денежные ресурсы сберегателей без услуг финансового посредника. Расхождения в интересах между крупным заемщиком (фирмой) и мелкими сберегателями приводятся в табл. 2.1.

Таблица 2.1

Расхождения в интересах крупного заемщика и мелких сберегателей

Крупный заемщик — фирма	Мелкие сберегатели
Нуждаются в крупных кредитах Нуждаются в долгосрочных кредитах Проекты сопряжены с большим риском Располагают полной информацией о проекте	Нуждаются в инвестировании мелких сумм Нуждаются в постоянном доступе к денежным средствам Не приемлют риска Плохо знают возможности фирмы

Для преодоления противоречий интересов заемщиков и сберегателей удобнее всего прибегать к услугам финансовых посредников. Роль финансовых посредников в современной экономике в кредитовании чаше всего выполняют банки, но могут заниматься этим и другие финансовые институты. Банки принимают вклады (депозиты) частных лиц и выдают кредиты. Депозитные финансовые институты формируют основу банковской системы страны. Не обладая способностью создавать депозиты, а значит и деньги, банки не могли бы создавать дополнительные кредиты. В этом смысле банки отличаются от небанковских финансовых посредников, которые могут перераспределять кредитные потоки, но не способны увеличивать денежную массу. К небанковским учреждениям относятся страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные фонды, финансовые компании и т. п. Процесс финансового посредничества изображен на рис. 2.2.

Рис. 2.2. Схема финансового посредничества

Функции финансовых посредников. Во-первых, финансовые посредники существенно сокращают транзакционные издержки, т. е. время и деньги, затрачиваемые на осуществление финансовых сделок. У них для этого имеются соответствующий опыт и профессиональные возможности.

Во-вторых, финансовые посредники могут решить проблему асимметричности информации. Дело в том, что на финансовых рынках одна сторона зачастую недостаточно хорошо знает другую сторону, что затрудняет принятие обоснованных решений. Например, заемщик, получающий ссуду, обычно лучше кредитора осведомлен о своих будущих доходах и риске, связанном с инвестиционными проектами, ради которых он берет ссуду. Недостаток информации порождает проблемы, с которыми финансовая система сталкивается на двух этапах: до и после сделки.

До заключения сделки существует проблема неблагоприятного выбора. Неблагоприятный выбор возникает тогда, когда ненадежные заемщики чрезвычайно активно стремятся взять кредит и поэтому имеют больше шансов его получить. В результате кредиторы могут дать кредиты именно ненадежным заемщикам или отказаться выдавать кредиты несмотря на то, что на рынке имеются и абсолютно надежные заемщики. После заключения сделки риск состоит в том, что заемщик может заняться видом деятельности, нежелательной для кредитора. Итак, финансовые посредники повышают эффективность кредитования, создавая преимущества как для кредиторов, так и для заемщиков.

Купить

Деньги. Кредит. Банки. 2-е издание. Учебник

Оглавление

Для бесплатного чтения доступна только часть главы! Для чтения полной версии необходимо приобрести книгу

Глава 2.
КРЕДИТ И ПРОЦЕНТ

2.1. Сущность кредита и его свойства

ЛитГид

Помощь

Книги

ЛитГид в соцсетях

Деньги. Кредит. Банки. 2-е издание. Учебник

Оглавление

Для бесплатного чтения доступна только часть главы! Для чтения полной версии необходимо приобрести книгу

Глава 2.КРЕДИТ И ПРОЦЕНТ

2.1. Сущность кредита и его свойства

ЛитГид

Помощь

Книги

ЛитГид в соцсетях

Глава 2.
КРЕДИТ И ПРОЦЕНТ