Деньги. Кредит. Банки. 2-е издание. Учебник

Селищев А.С.

Возрастное ограничение: 0+ Жанр: Экономика Издательство: Проспект Дата размещения: 13.09.2016 ISBN: 9785392213740 Язык: Объем текста: 303 стр. Формат: epub

Оглавление

Предисловие: особенности данного учебника

Часть I. Природа денег и кредита. Глава 1. Деньги и экономика

Глава 2. Кредит и процент

Глава 3. Развитие денежного обращения в России

Часть 2. Механизм рынка денег. Глава 4. Предложение денег

Глава 5. Спрос на деньги

Глава 6.. Общеэкономический анализ

Глава 7. Цена денег и инфляция

Часть 3. Банки и денежно-кредитная политика. Глава 8. Основы денежно-кредитной политики (ДКП)

Глава 9. Институты денежно-кредитной политики

Глава 10. Российская банковская система

Глава 11. Инструменты денежно-кредитной политики

Для бесплатного чтения доступна только часть главы! Для чтения полной версии необходимо приобрести книгу

Глава 11.
ИНСТРУМЕНТЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ

Ключевые понятия

Денежно-кредитная политика (ДКП)

Инструменты ДКП

Политика вкладов

«Кредитный потолок»

Увещевание (moral suasion)

«Джентльменское соглашение»

Цена отсечения

Голландский аукцион

Административные инструменты ДКП

Американский аукцион

Рыночные инструменты ДКП

Политика рефинансирования

Учетная (дисконтная) политика

Ломбардная (залоговая) политика

Политика минимальных резервов

Политика открытого рынка

Рассмотрим теперь более подробно регулирующую функцию центрального банка, о которой уже упоминалось в гл. 9. Данная функция реализуется с помощью совокупности инструментов денежно-кредитной политики (рис. 11.1).

Рис. 11.1. Инструменты денежно-кредитной политики

11.1. Политика вкладов

В соответствии с законодательством развитых стран, институты государственного сектора, как правило, держат свои ликвидные средства на счетах центрального банка. Это делается для того, чтобы не увеличивать кредитный потенциал коммерческих банков за счет государства. При этом центральные банки обыкновенно не обладают полномочиями управлять размещением вкладов государственных институтов.

Поэтому институты общественного сектора могут увеличивать объем своих вкладов в центральном банке и сокращать его в банках коммерческих (как, впрочем, и наоборот). И подобные изменения денежной базы происходят без вмешательства центрального банка: инициатива в данном случае исходит от институтов государственного сектора.

Политика вкладов способствует изменению предложения денег коммерческих банков при участии центрального банка, причем в данном случае инициатором этого процесса является общественный сектор (государственные институты), перенося свои вклады из коммерческих банков на счет центрального банка (контрактивная деятельность) либо перенося свои счета из центрального банка в коммерческий банк (экспансивная деятельность). Если государственный сектор переводит свои вклады из коммерческих банков в центральный банк, то коммерческие банки сокращают свои вклады в центральном банке в том же объеме, как это изображено на примере балансов коммерческого и центрального банка.

В результате этого коммерческие банки при данной ставке минимального резервирования (rMD) сокращают свои обязательные минимальные резервы в центральном банке. В итоге денежная база уменьшается в объеме стоимости, перенесенной в центральный банк, умноженной на (1 — rMD).

Политику вкладов не следует причислять к эффективным (действенным) инструментам ДКП, учитывая ее ограниченные возможности и порой сомнительную мотивацию.

Согласно ст. 156 и 236 Бюджетного кодекса РФ, ст. 23 Закона «Об основных обязательствах социального страхования в Российской Федерации», ст. 16 Закона «Об обязательном пенсионном страховании в Российской Федерации», ст. 14 Закона «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации», банки могут обслуживать средства бюджета исключительно в тех регионах, где нет подразделений Банка России.

11.2. Регулирование процентных ставок и «кредитные потолки»

Центральный банк может регулировать цены (т.е. процентные ставки) и объемы кредитов.

Административное регулирование процентных ставок по кредитам и депозитам коммерческих банков наиболее характерно для развивающихся государств, хотя до 1970-х гг. данный метод активно использовался и в промышленно развитых странах.

При административном регулировании процентных ставок денежные власти контролирует уровень, нижний или верхний предел, а также амплитуду колебаний по всем или отдельным видам банковских операций. Чаще всего устанавливается нижний уровень ставок по вкладам и верхний уровень ставки по кредитам, а также льготные ставки по межбанковским кредитам.

При ограничении верхних пределов процентных ставок спрос на кредит соответственно возрастает, что способствует оживлению экономики и целенаправленному распределению финансовых ресурсов. Посредством ограничения верхнего уровня процентных ставок облегчается доступ к кредитам разным категориям юридических лиц, в том числе мелким и средним фирмам; кроме того, низкие процентные ставки стимулируют инвестиции и способствуют повышению деловой активности.

Прямой контроль над уровнем процентных ставок широко используется на ранних стадиях развития рыночных отношений. Так, в 1960–1980-е гг. эту практику активно использовал Банк Кореи. Как правило, при достижении определенного уровня экономической зрелости государства снижают интенсивность использования этого нерыночного инструмента. Нередко административное регулирование процентных ставок связано с мероприятиями государства по ограничению объемов кредитов («кредитные потолки»).

«Кредитный потолок» — это ограничения объема предоставляемых банками кредитов. «Кредитный потолок» может устанавливать центральный банк по отношению к банкам и публике, а также банки — по отношению к «небанкам». «Кредитный потолок» для коммерческих банков, как правило, устанавливается в результате заключения «джентльменских соглашений» (см. § 11.4) между центральным банком и коммерческими банками.

Установление объемов выдаваемых кредитов может осуществляться также в форме кредитного рационирования, при котором центральный банк устанавливает квоту максимального объема кредита для каждого коммерческого банка.

Установление «кредитного потолка» — мероприятие весьма трудоемкое и плохо контролируемое. К тому же административное вмешательство в процессы кредитования нарушает функционирование рыночного механизма со всеми вытекающими последствиями.

В развивающихся странах важную роль играет селективная кредитная политика, которая проявляется в обязательствах коммерческих банков приобретать определенные виды государственных ценных бумаг или в предоставлении кредитов на развитие приоритетных отраслей национальной экономики. С одной стороны, такая политика может способствовать существенному изменению кредитных потоков, но с другой стороны — препятствовать нормальному функционированию рыночной экономики, так как субсидирование многих проектов осуществляется за счет бюджетных средств, иностранных заимствований и т. п. Кроме того, дешевые кредиты часто принимают характер безвозмездных ссуд.

11.3. Политика «увещевания»

При помощи политики «увещевания» (англ.: moral suasion) посредством СМИ и т. п. центральный банк пытается корректировать мероприятия ДКП для того, чтобы избежать мер прямого вмешательства в экономическую сферу. Посредством убеждения (через призывы к коммерческим банкам, обращениям к публике, предостережениям в адрес правительства) центральный банк пытается содействовать экспансивным или, напротив, контрактивным мероприятиям ДКП.

Например, посредством убеждения центральный банк пытается добиться уменьшения коммерческими банками выдаваемых объема кредитов для того, чтобы «остудить перегретую экономику» при кредитовании фирм и домашних хозяйств, финансировании дефицита государственного бюджета и т. п.

Подобные «увещевания» могут иметь высокую эффективность, особенно если они подкрепляются соответствующими законодательными и денежно-кредитными мероприятиями.

11.4. «Джентльменское соглашение»

«Джентльменское соглашение» — это неформальная, основанная на взаимном доверии, договоренность между частными и (или) государственными сторонами. При этом стороны избегают заключать формальное соглашение на долгосрочную перспективу. «Джентльменское соглашение» носит добровольный характер и не предусматривает санкций за его невыполнение, но оно, как правило, выполняется, чтобы не наносить ущерба партнеру и не вызывать с его стороны соответствующей реакции.

В международном масштабе «джентльменские соглашения» могут заключаться между государственными органами, например между центральными банками отдельных стран.

11.5. Политика рефинансирования

Политика рефинансирования является важнейшей составляющей ДКП центрального банка. Первоначально политика рефинансирования банковских институтов центральным банком страны использовалась для оказания воздействия на денежно-кредитное обращение. Постепенно наряду с этим рефинансирование все чаще стало применяться как инструмент оказания помощи коммерческим банкам. Выполняя функции банка банков и кредитора в последней инстанции. центральные банки стали предоставлять ссуды кредитно-банковским институтам, которые испытывают временные финансовые затруднения. По срокам использования кредиты рефинансирования чаще всего бывают краткосрочные (от 1 дня до нескольких дней) либо среднесрочные (3–4 месяца).

Вместе с тем доступ к кредитам центрального банка отнюдь не свободен, а является определенной привилегией. Возможность получения кредитов рефинансирования и их масштабы зависит от общего состояния финансового рынка, от целей и задач ДКП, а также от финансового положения заемщика. Кредиты рефинансирования предоставляются только устойчивым банкам, которые испытывают временные финансовые затруднения. По форме обеспечения различают учетные и ломбардные кредиты. В соответствии с политикой рефинансирования центральный банк уполномочен устанавливать учетную (дисконтную) ставку предоставления кредитов.

Политика рефинансирования при помощи манипулирования дисконтной и ломбардной процентными ставками относится к классической процентной политике центрального банка. Механизм политики рефинансирования можно проиллюстрировать при помощи банковских балансов.

Допустим, что центральный банк получает от коммерческого банка вексель (1) и начисляет коммерческому банку деньги на его счет (2). При этом увеличивается денежная база коммерческих банков, и они получают возможность предоставлять дополнительные кредиты. Предложение кредитов возрастает. При данном спросе на деньги ставка процента понижается.

Если в экономике возникают ожидания увеличения кредита, коммерческие банки способны «придержать» кредитование. При этом возрастает их ликвидность. Рассмотрим подробнее дисконтную и ломбардную политику центрального банка.

Учетные (дисконтные) кредиты — это ссуды, предоставляемые центральным банком кредитно-банковским институтам в порядке переучета векселей.

Проводя дисконтную политику, центральный банк устанавливает в рамках политики рефинансирования условия, при которых коммерческие банки могут брать кредиты у центрального банка. Чтобы получить кредиты в деньгах центрального банка, коммерческие банки должны продать центральному банку вексель (редисконт ).

Центральные банки предъявляют к векселям, представляемым к учету, определенные требования относительно их видов, сроков погашения, наличия и характера поручительства и т. п. В законе о центральном банке каждой страны приводится подробный перечень этих требований.

Экономика Селищев А.С. Деньги. Кредит. Банки. 2-е издание. Учебник

Экономика Селищев А.С. Деньги. Кредит. Банки. 2-е издание. Учебник

Во втором издании учебника известного автора изложен курс дисциплины «Деньги. Кредит. Банки», полностью соответствующий общеобразовательному стандарту.<br> В книге обстоятельно рассмотрены такие темы, как природа денег и кредита, развитие денежного обращения в России, механизм рынка денег, особенности современной денежно-кредитной политики. Автор глубоко убежден, что современный экономист обязан познать природу монетарной политики – важнейшего звена экономического развития общества.<br> Учебник предназначен для студентов и преподавателей высших учебных заведений, а также будет полезен всем, кто интересуется проблемами денежно-кредитных отношений. <br><br> <h3><a href="https://litgid.com/read/dengi_kredit_banki_2_e_izdanie_uchebnik/page-1.php">Читать фрагмент...</a></h3>