|
|
ОглавлениеГлава 1. Оценка рыночной стоимости машин и оборудования 1.1. Затратный подход в оценке машин и оборудования 1.3. Доходный подход. Вопросы и задания. Литература 2.2. Оценка нематериальных активов и интеллектуальной собственности с позиции «Затратного подхода» 2.3. Оценка нематериальных активов и интеллектуальной собственности с позиций «Доходного подхода» 2.5. Особенности оценки отдельных видов нематериальных активов. Вопросы и задания. Литература Глава 3. Оценка стоимости финансовых активов. 3.1. Оценка стоимости акций 3.2. Оценка стоимости облигаций Глава 4. Оценка стоимости запасов и дебиторской задолженности. 4.1. Оценка стоимости запасов 4.2. Оценка стоимости дебиторской задолженности. Вопросы и задания. Литература Глава 5. Оценка ликвидационной стоимости имущества организации 5.1. Понятие ликвидационной стоимости 5.2. Цели, функции и задачи оценки имущества предприятия методом ликвидационной стоимости Глава 6. Информационная база оценки 6.1. О значении информации, необходимой для целей оценки 6.3. Основы финансовой отчетности 6.4. Анализ компьютерных программ, применяемых в стоимостной оценке. Вопросы и задания. Литература Для бесплатного чтения доступна только часть главы! Для чтения полной версии необходимо приобрести книгу6.3. ОСНОВЫ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИФинансовые отчеты представляют фундаментальную информацию, используемую для анализа и решения задач оценки. По этой причине важно понимать принципы, лежащие в основе финансовой отчетности. И здесь необходимо иметь представление о том, какова стоимость активов оцениваемой компании, за счет каких источников они финансируются, насколько эти активы приносят (могут приносить) доход и насколько эти активы рисковы. Обобщенную информацию о деятельности оцениваемой компании мы можем получить из бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета о движении денежных средств. Бухгалтерский баланс дает нам общее представление об активах компании, их стоимости, а также источниках (обязательства и собственный капитал), используемых для финансирования данных активов в определенный момент времени. Отчет о прибылях и убытках дает информацию относительно доходов и затрат, а также информирует об итоговом доходе оцениваемой компании за определенный период, который может быть равен кварталу или году. Отчет о движении денежных средств позволяет определить источники и использование денежных средств от основной деятельности, инвестиций и финансовую активность компании за отчетный период. Общие правила и принципы ведения бухгалтерского учета могут различаться, а это может повлиять на измерение прибыли. Однако эти различия не столь велики, чтобы давать существенные отклонения от фундаментальных принципов оценки. Направления работы с внутренней финансовой документацией предприятия в целях оценки: • инфляционная корректировка; • нормализация бухгалтерской отчетности; • трансформация бухгалтерской отчетности; • вычисление относительных показателей. Инфляционная корректировка отчетности. Ее целью является приведение ретроспективной информации за прошедшие периоды к сопоставимому виду; учет инфляционного изменения цен при составлении прогнозов денежных потоков и ставок дисконтирования. Подход с точки зрения инфляции основан на использовании МСФО 29 «Финансовая отчетность в условиях гиперинфляции», суть которого состоит в следующем. Финансовая отчетность должна быть представлена в денежных единицах, учитывающих инфляцию, т.е. единицах измерения, действующих на дату составления отчетности. Для этого данные отчетности пересчитываются с помощью общего индекса цен, отражающего изменение общей покупательной способности. Покупательная способность денег снижается с увеличением общего уровня цен на товары и услуги. Изменения покупательной способности денег приводят к тому, что финансовая отчетность, не скорректированная с учетом инфляции, не отражает реального состояния дел на предприятии. Таким образом, отчетность, составленная в российских рублях, должна быть при трансформации скорректирована на общий индекс цен, переведена в валюту по курсу на дату составления отчетности и перегруппирована соответствующим образом. Для трансформации отчетности может быть использован подход с точки зрения валюты. Его согласование рекомендовано тем же МСФО 29, который предлагает при отсутствии надежного общего индекса цен делать оценки на основании движения курса обмена валюты отчетности и какой-либо стабильной иностранной валюты. Это положение предполагает применение при трансформации отчетности международного стандарта МСФО 21 «Влияние изменений валютных курсов». Стандарт определяет следующее правило выбора курсов валют: — денежные статьи пересчитываются по курсу на дату составления отчетности; — неденежные статьи, отражаемые по стоимости приобретения, пересчитываются по курсу на дату приобретения (по историческому курсу); — неденежные статьи, отражаемые по рыночной стоимости, пересчитываются по курсу на дату определения рыночной стоимости. Полученная разница носит название «трансформационная разница» или «общая курсовая разница» и классифицируется как статья собственного капитала. Простейшим способом корректировки является переоценка всех статей баланса по изменению курса рубля относительно курса более стабильной валюты, например американского доллара. Например, оборудование было приобретено в 2008 г. за 1 млн руб. (курс рубля по отношению к доллару на дату приобретения — 27,2 руб/дол.). На дату оценки курс составил 34 руб/дол., следовательно, скорректированная стоимость покупки оборудования составит 1 250 000 руб., или 36 765 дол. (34 : 27,2 х 1 000 000). Этот способ имеет свои достоинства и недостатки. Главное достоинство — простота и возможность работы без большого объема дополнительной информации. С другой стороны, корректировка по курсу валюты дает неточные результаты в силу того, что курсовые соотношения рубля и доллара не совпадают с их реальной покупательной способностью. Процедура инфляционной корректировки в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО 29) является достаточно трудоемкой, ведет к изменению финансовых результатов предприятия и величины акционерного капитала. После инфляционной корректировки проводят нормализацию финансовой отчетности. Процесс нормализации отчетности. Для получения сопоставимости информации необходима корректировка за предшествующие периоды (обычно три—пять лет) в целях установления показателей, характерных для нормального ведения предпринимательской деятельности. Она необходима для того, чтобы оценочные заключения имели объективный характер, основывались на реальных показателях, характеризующих деятельность предприятия. Нормализация отчетности в процессе оценки проводится всегда, объем применяемых корректировок в зависимости от целей оценки меняется. В отчете должны быть объяснены расчеты и изменения, проводимые в ходе нормализации. Отчетность, составленная в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета, не отражает реальную рыночную стоимость имущества. Возможность использования разных методов учета операций, списания долгов приводит к неодинаковым значениям прибыли и денежных потоков. Рыночная стоимость части активов, таких как финансовые вложения или нематериальные активы, может не учитываться при составлении баланса. Обратите внимание: нормализованная финансовая отчетность может использоваться только в целях оценки. Нормализующие проводки в процессе коррекции финансовой отчетности проводятся по следующим направлениям: • корректировка разовых, нетипичных и неоперационных доходов и расходов; • корректировка метода учета операций, как, например, учета запасов или создания резервов, или метода начисления амортизации; С книгой "Основы оценки стоимости имущества. Учебник" автора Под ред. Федотовой М.А., Тазихиной Т.В. также читают:
Внимание! Авторские права на книгу "Основы оценки стоимости имущества. Учебник" (Под ред. Федотовой М.А., Тазихиной Т.В.) охраняются законодательством! |
||||||||||||||||||||||
