Деньги. Кредит. Банки. Учебное пособие

Стихиляс И.В., Туманова Т.Г., Теряева А.С.

Возрастное ограничение: 0+ Жанр: Экономика Издательство: Проспект Дата размещения: 11.09.2015 ISBN: 9785392198283 Язык: Объем текста: 171 стр. Формат: epub

Оглавление

Введение

Глава 1. Деньги как историческая категория

Глава 2. Деньги как экономическая категория

Глава 3. Денежные системы: понятие, типы, элементы, эволюция

Глава 4. Денежное обращение: понятие, структура, показатели оценки

Глава 5. Эмиссионный механизм в современной денежной системе и инфляция

Глава 6. Экономическое содержание кредита и кредитных отношений

Глава 7. Ссудный капитал и процент

Глава 8. Банки и банковская система

Глава 9. Центральный банк как главный банк страны

Глава 10. Основы деятельности коммерческого банка

Для бесплатного чтения доступна только часть главы! Для чтения полной версии необходимо приобрести книгу

Глава 5.
Эмиссионный механизм в современной денежной системе и инфляция

5.1. Механизм денежного мультипликатора

Понятие «мультипликатор» (от лат.: multiplicator — умножающий) было введено в экономическую теорию в 1931 г. английским экономистом Р. Каном. Рассматривая влияние общественных работ, которые организовала для борьбы с экономическим спадом и безработицей администрация Ф. Д. Рузвельта, он отмечал, что государственные инвестиции в общественные работы приводят к «мультипликационному» эффекту занятости: возникает не только первичная, но и вторичная, третичная занятость и т. д. Иначе говоря, первоначальные инвестиционные расходы бюджетных средств приводили к мультипликации покупательной способности и занятости населения. Эти представления выразились вскоре в кейнсианской теории мультипликационного эффекта. Под мультипликатором в кейнсианской теории понимается коэффициент, показывающий зависимость изменения объема производства и национального дохода от изменения инвестиций.

Дж. Кейнс доказывал, что увеличение инвестиций приводит к росту национального дохода, причем на величину большую, чем первоначальный прирост инвестиций. Инвестиции, брошенные в экономику, вызывают цепную реакцию в виде прироста дохода и занятости.

Переход к кредитным деньгам означал обретение банками возможности создавать денежную массу в результате монетизации долговых обязательств. Деньги могут быть созданы следующими способами: 1) в результате реализации кредитных потребностей общественного сектора (правительства), если правительство оплачивает свои расходы за счет выпуска денег в обращение в условиях отсутствия разграничения полномочий правительства и центрального банка; 2) предоставлением банковских кредитов небанковскому частному сектору; 3) при посредстве займов, предоставляемых небанковским частным сектором общественному сектору; 4) при посредстве купли-продажи иностранной валюты финансовыми властями. Банковские кредиты влекут за собой создание новых денег через открытие новых депозитов или рост остатков на депозитных счетах. Иными словами, складывается классическая цепочка «кредиты — депозиты — кредиты».

Процесс создания денег, в результате которого увеличивается общая масса денег, находящихся в обращении, называется мультипликацией. Механизм банковского мультипликатора представляет собой эмиссию денег в процессе кредитования банками субъектов экономики. Участниками процесса банковской мультипликации являются:

— центральный банк, выступающий как кредитор последней инстанции и как орган, аккумулирующий средства коммерческих банков в центральном резервном фонде;

— коммерческие банки, осуществляющие кредитование субъектов экономики и отчисляющие средства в центральный резерв;

— экономические субъекты (физические и юридические лица), вступающие в кредитные отношения с банками.

В условиях современной двухуровневой банковской системы и современной структуры денежной массы (наличных и безналичных денег) этот процесс проходит два этапа в результате действия денежного и банковского (кредитного, депозитного) мультипликаторов.

На первом этапе создание денег (экзогенных денег) — или предложение денег со стороны государства — связано с формированием денежной базы в результате действия механизма денежного мультипликатора. Центральный банк (ЦБ), увеличивая свои активы, определяет возможности расширения денежной массы в обращении. Увеличение активов центрального банка означает возрастание его пассивов, т. е. приводит к образованию денежной базы (широкое определение), которая представляет первичную ликвидность банковской системы и состоит из наличных денег в обращении, а также обязательных и избыточных резервов коммерческих банков. Обязательные резервы — минимальная норма вкладов (депозитов) коммерческих банков, хранящихся на беспроцентном счете в центральном банке, установленная в законодательном порядке. Избыточные резервы — это средства коммерческих банков, хранящиеся в центральном банке на корреспондентских счетах сверх установленной нормы обязательных резервов, которые коммерческие банки могут изменять по своему усмотрению, используя для осуществления банковских операций с целью получения прибыли. В совокупности обязательные и избыточные резервы образуют суммарные резервы банковской системы:

TR = OR + IR, (3)

где TR — суммарные резервы банковской системы;

OR — обязательные резервы;

IR — избыточные резервы.

Увеличение денежной базы происходит за счет монетизации активов ЦБ. Монетизация (эмиссия) может осуществляться двумя способами:

— кредитным путем — посредством предоставления кредитов правительству, коммерческим банкам (рефинансирование), отдельным предприятиям напрямую (если это предусмотрено действующим законодательством), когда в обращение выпускаются деньги ЦБ под залог определенных видов ценных бумаг;

— некредитным путем — посредством покупки определенных активов, например иностранной валюты или золота, в результате чего происходит эмиссия денег и увеличение официальных золотовалютных резервов.

Эмитированные центральным банком деньги в безналичной форме либо трансформируются в наличные, либо остаются в обращении в форме безналичных денег — депозитов. Изъятие из обращения денег ЦБ происходит в ходе погашения предоставленных кредитов или продажи золотовалютных резервов. Регулируя с помощью имеющихся в его распоряжении инструментов денежно-кредитной политики размеры монетизации активов и изъятия денег, ЦБ влияет на денежную базу и через нее — на количество денег в обращении.

На изменение денежной базы и мультипликационный эффект монетарных властей влияют ряд факторов, связанных с поведением центрального банка, коммерческих банков и субъектов экономики:

— норма резервирования, которую устанавливает центральный банк (d), чем выше норма резервирования, тем меньше возможностей у коммерческих банков кредитовать экономику;

— величина избыточных резервов, которую коммерческие банки хранят в центральном банке (IR); чем выше доля избыточных резервов, тем меньше инвестиционный потенциал банковской системы для роста экономики;

— изменение депозитов в банковской системе (D);

— склонность небанковского сектора к наличности (C); чем выше спрос субъектов экономики на наличные деньги, тем ниже мультипликационный эффект «печатного станка».

Таким образом, на формирование предложения денег оказывают влияние и политика центрального банка, и решения вкладчиков о том, какую долю денег им оставлять в наличной форме, и решения банков об уровне их избыточных резервов.

С учетом этих факторов денежный мультипликатор математически можно выразить следующей формулой:

m = 1 + C / d + e + c, (4)

где m — денежный мультипликатор;

C — наличные деньги в обращении;

d — норма резервирования;

e — отношение избыточных резервов банков к депозитам;

c — отношение наличных денег у субъектов экономики к депозитам.

Поскольку компоненты формулы денежного мультипликатора меняются в зависимости от поведения банковской системы и небанковского сектора, нельзя точно знать, каким будет денежный мультипликатор в различные периоды. Поэтому точные его расчеты прошлых периодов вычисляют как отношение денежной массы (агрегаты M1 или M2) к денежной базе (MB):

или . (5)

Показатель денежный мультипликатор (m) используется для обоснования пределов денежной массы — это коэффициент, выражающий соотношение между приростом денежной массы и вызывающим этот прирост увеличением объема денежной базы. Он показывает, насколько увеличится количество денег в стране (предложение денег), если денежная база увеличится на единицу. Денежный мультипликатор характеризует увеличение денежной массы через эффект мультипликации денежной базы. Его можно представить цепочкой «денежная база — мультипликатор — депозиты».

На денежный мультипликатор влияет следующее: отношение резервов коммерческих банков к общей сумме депозитов; отношение суммы наличных денег в обращении к депозитам до востребования (зависит от уровня процентных ставок и распределения доходов); соотношение срочных депозитов и депозитов до востребования.

Количественно взаимосвязь между денежной массой и денежной базой такова:

Экономика Стихиляс И.В., Туманова Т.Г., Теряева А.С. Деньги. Кредит. Банки. Учебное пособие

Экономика Стихиляс И.В., Туманова Т.Г., Теряева А.С. Деньги. Кредит. Банки. Учебное пособие

В учебном пособии «Деньги. Кредит. Банки» содержатся три взаимосвязанных раздела, в которых последовательно, с использованием российской и зарубежной теории и практики, раскрываются закономерности функционирования денежной, кредитной и банковской систем, их эволюция.<br /> Для самостоятельной проверки в конце каждого параграфа даны вопросы для закрепления полученных знаний. Практические примеры помогут приобрести профессиональные умения и навыки в области денежно-кредитных отношений и банковского дела.<br /> Предназначено для бакалавров экономического направления всех профилей и форм обучения.