|
|
Оглавление1.2. Инвестиционная деятельность кредитно-финансовых институтов на рынке ценных бумаг 1.3. Показатели конъюнктуры рынка ценных бумаг (биржевые индексы). Контрольные вопросы Глава 2. Инструменты рынка ценных бумаг. 2.1. Классические виды ценных бумаг 2.2. Производные ценные бумаги и их характеристика 2.3. Другие финансовые инструменты на рынке ценных бумаг. Контрольные вопросы Глава 3. Структура рынка ценных бумаг. 3.1. Сегменты рынка ценных бумаг 3.2. Первичный рынок ценных бумаг и его характеристика 3.3. Вторичный рынок ценных бумаг. Контрольные вопросы Глава 4. Фондовая биржа. 4.1. Организационная структура и функции фондовой биржи 4.2. Профессиональные участники рынка ценных бумаг 4.3. Основные операции и сделки на бирже. Контрольные вопросы 5.2. Органы государственного надзора. Контрольные вопросы Глава 6. Особенности портфельного инвестирования. 6.1. Портфель как метод диверсификации инвестиций 6.2. Принципы формирования инвестиционного портфеля 6.3. Мониторинг инвестиционного портфеля. Контрольные вопросы Глава 7. Инвестиционные фонды. 7.1. Инвестиционный фонд как форма коллективного инвестирования 7.2. Юридическая и операционная структура фонда 7.3. Сравнительная характеристика фондов разных стран. Контрольные вопросы 8.2. Основные операции на современном рынке 8.3. Основные тенденции развития рынка ценных бумаг России. Контрольные вопросы Для бесплатного чтения доступна только часть главы! Для чтения полной версии необходимо приобрести книгуГЛАВА 8. ОСОБЕННОСТИ РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОГО РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ8.1. ИСТОРИЯ И НЕОБХОДИМОСТЬ СОЗДАНИЯ РЫНКАРынок ценных бумаг стал формироваться в России во второй половине XVIII в. в соответствии с указами Петра I. Наиболее яркий этап его развития связан с реформами Столыпина—Витте в конце XIX—начале XX в. К началу Первой мировой войны 1914 г. Россия занимала пятое место в мире по объему биржевого оборота после Англии, США, Франции и Германии. Средняя норма капитализации в России, насколько об этом можно судить по доходности солидных дивидендных бумаг (например, банковских акций), составляла 6—6,5% годовых. В то время система золотого обеспечения рубля исключала дефицитный вариант финансирования бюджета. Становление рынка ценных бумаг Российской империи происходило на фоне бурного экономического роста, увеличения национального дохода, отсутствия инфляции и при активном участии иностранного капитала. Этим объясняется достаточно быстрое формирование современной для того времени инфраструктуры рынка и расширение круга инвесторов. Золотой стандарт и отсутствие ограничений на перемещение капитала между ведущими мировыми державами определяли интернациональный характер финансовых рынков. Основная проблема российского рынка была в отсутствии массового инвестора из-за невысокого уровня жизни большинства населения. Иностранные инвестиции на российском рынке осуществлялись преимущественно в облигации государственных займов и гарантированные правительством акции и облигации железнодорожных обществ. К началу 1900 г. около 1/3 акционерного капитала российских предприятий составляли иностранные инвестиции. Большой удельный вес иностранных инвестиций отмечался в угольной и металлургической отраслях, незначительный — в банковской сфере. Увеличение объема операций с ценными бумагами происходило в первую очередь за счет покупки ценных бумаг населением. Биржи были во многих городах России. Крупные промышленные предприятия распространяли свои акции среди населения городов, в которых они находились, и котировали эти акции на крупных рынках. Курс ценных бумаг и репутация российских фондовых активов на биржах определялись политической и экономической ситуацией. Виды ценных бумаг на этапах формирования фондового рынка дореволюционной России представлены в приложении 1. Революция 1905—1907 гг. предопределила снижение интереса иностранных инвесторов к падавшим курсам российских ценных бумаг. Период с 1917 до 1988 г. считается стагнационным периодом российского рынка ценных бумаг. В августе 1988 г. началось создание коммерческих банков, являющихся одними из главных операторов на рынке. В декабре 1989 г. были предприняты попытки внедрить «вексельную» форму расчетов (Промстройбанк), которая, по сути, представляла собой модифицированную форму расчетов платежными требованиями, с предоставлением отсрочки платежа. Проведен выпуск государственного целевого беспроцентного займа, погашаемого товарами, а также государственных казначейских обязательств СССР. В июне 1990 г. за предприятиями были закреплены права выпуска ценных бумаг и получения доходов по ним (Закон «О предприятиях в СССР» от 4 июня 1990 г.); изданы «Положение об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью» и «Положение о ценных бумагах»; создано одно из первых акционерных обществ — АО «КамАЗ». В ноябре образована Московская международная фондовая биржа; учрежден Комитет содействия развитию рынка ценных бумаг в СССР. В декабре издано российское «Положение об акционерных обществах», регламентирующее операции с банковскими сертификатами и опционами акций, облигациями и порядок их выпуска и обращения; создана Московская центральная фондовая биржа; принято банковское законодательство, по которому коммерческим банкам разрешались любые, без ограничений виды операций с ценными бумагами. К составу операций Госбанка СССР отнесены покупка, продажа и хранение государственных ценных бумаг, выполнение функции депозитария по ним, погашение и выплаты процентов по государственным займам. Внимание! Авторские права на книгу "Рынок ценных бумаг: Инструменты и механизмы функционирования. 4-е издание" ( Ивасенко А.Г., Никонова Я.И., Павленко В.А. ) охраняются законодательством! |
||||||||||||||||||||||
