Корректировка финансовой отчетности предприятия в оценке бизнеса. Монография

Касьяненко Т.Г.

Возрастное ограничение: 0+ Жанр: Деловая Издательство: Проспект Дата размещения: 15.09.2015 ISBN: 9785392195022 Язык: Объем текста: 159 стр. Формат: epub

Оглавление

Введение

Глава 1. Оценка бизнеса как самостоятельная задача экономического исследования

Глава 2. Порядок подготовки финансовой документации в процессе оценки бизнеса

Глава 3. Необходимость и порядок проведения инфляционной корректировки финансовой документации для целей оценки бизнеса

Глава 4. Нормализация финансовой отчетности

Глава 5. Трансформация бухгалтерской документации

Глава 6. Анализ финансового состояния предприятия для целей оценки бизнеса

Заключение

Для бесплатного чтения доступна только часть главы! Для чтения полной версии необходимо приобрести книгу

Глава 6.
Анализ финансового состояния предприятия для целей оценки бизнеса

Финансовый анализ является одним из этапов оценки, он служит основой понимания истинного положения предприятия и степени финансовых рисков, связанных с его деятельностью.

Основная цель анализа финансового состояния предприятия — получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную картину его прибыли и убытков, изменений в структуре активов и пассивов. Но задачи финансового анализа при проведении оценки бизнеса несколько отличаются от традиционно формулируемых и включают в себя:

• оценку реально сложившегося финансового положения объекта оценки и определение реальной доходности оцениваемого бизнеса;

• обоснование прогнозных значений доходов и расходов объекта оценки с учетом макроэкономической и отраслевой информации;

• выявление сходства оцениваемого бизнеса с предприятиями-аналогами для последующего расчета оценочных мультипликаторов;

• выявление тенденций в развитии бизнеса на основе ретроспективной информации, текущего состояния и планов на будущее;

• выявление резервов организации с целью установления реальных возможностей наилучшего использования объекта оценки;

• выявление скрытого или явного банкротства.

Таким образом, финансовый анализ в оценке бизнеса — процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов его развития и определения его рыночной стоимости.

6.1. Сущность, виды и методы финансово-экономического анализа в оценке бизнеса

Анализ (от греч. — разложение, расчленение) — метод оценки процессов и явлений, исследование закономерностей их развития. Метод экономического анализа — способ исследования и оценки экономических явлений на уровне предприятия (микроанализ) и на уровне страны (макроанализ).

В условиях рыночной экономики устойчивая деятельность предприятия зависит как от его внутренних возможностей эффективно использовать все имеющиеся в его распоряжении ресурсы (производственные, финансовые), так и от внешних условий (налоговая, кредитная политика государства, рыночная конъюнктура). Следовательно, под объектом анализа понимается предприятие и его структурные подразделения, производственные ресурсы и финансовые резервы — в целом, хозяйственная деятельность, складывающаяся под воздействием объективных и субъективных факторов и получающая соответствующее отражение через систему экономической информации.

Предметом финансового анализа в оценке бизнеса являются данные об экономических процессах, представляющие собой информационную базу для проведения анализа.

Важнейшей задачей предприятия в условиях рыночной экономики является обеспечение устойчивого финансового состояния, что создает ему репутацию надежного партнера.

Эффективность экономического анализа в оценке бизнеса зависит от многих факторов, в том числе от:

• применяемой методики анализа,

• достоверности и полноты бухгалтерской отчетности,

• информационной базы анализа,

• компетентности оценщика.

Для раскрытия той или иной стороны финансово-экономической деятельности и проведения более эффективной оценки бизнеса предприятия применяются различные виды анализа, каждый их которых отличается целью, приемами и другими особенностями. Сочетание различных видов анализа позволяет достичь наиболее достоверной оценки. Выделение того или иного вида анализа происходит на основе изучения оценщиком соответствия некоторого классификационного признака как приоритетного цели и функции оценки.

1. Основные виды анализа и их характеристика по важнейшим признакам классификации.

• В зависимости от характера объема управления:

– макроанализ;

– микроанализ.

• По времени принятия решений (по содержанию процесса управления):

– перспективный (прогнозный) — для определения ожидаемых результатов за длительные периоды времени. Его задачей является выявление закономерностей и тенденций финансово-экономической деятельности на перспективу и прежде всего оценки стратегических альтернатив и выбора стратегии развития предприятия;

– текущий (ретроспективный) — анализ деятельности предприятия за отчетный период (год/квартал/месяц). Задача текущего анализа — объективная оценка деятельности предприятия и использование результатов анализа и выявленных резервов для разработки планов;

– оперативный анализ осуществляется в ходе производственно-хозяйственной деятельности и оперативно воздействует на ее результаты. Возможность воздействия на результаты в процессе их формирования — это главное достоинство оперативного анализа.

• По кругу изучаемых вопросов:

– комплексный (полный) анализ;

– тематический анализ, который связан с возникновением необходимости использования различных видов производственных ресурсов для увеличения эффективности производства.

• По широте изучаемых резервов:

– внутрихозяйственный — это анализ деятельности предприятия с целью выявления внутренних резервов;

– сравнительный анализ — это анализ оценки деятельности предприятия в сравнении с показателями предприятий-конкурентов и со среднеотраслевыми данными с целью проведения оценки и выявления резервов.

• По применению технических средств:

– механизированный — не меняя содержания анализа, снижает трудоемкость работы;

– автоматизированный (с применением прикладных аналитических программ) — повышает оперативность анализа для принятия управленческих решений.

2. Методика анализа — это совокупность конкретных приемов, способов, средств, применяемых в процессе проведения анализа в заранее определенной последовательности их использования для достижения целей оценки бизнеса.

• Принципы проведения анализа:

– анализ базируется на использовании конкретных показателей, характеризующих деятельность предприятия;

– анализ проводят от более обобщающих показателей, переходя к частным показателям;

– анализ деятельности предприятия в динамике;

– количественная оценка влияния факторов на анализируемый показатель;

– оперативность и своевременность выполнения анализа;

– конкретность и объективность информации, т. е. правильный подбор информации и ее анализ.

Соблюдение принципов анализа позволяет избежать ошибок в организации методики его проведения.

• Приемы, используемые в процессе проведения анализа:

– детализация — разложение сводных показателей по разным признакам;

– сравнение — установление сходства и различий показателей или экономических явлений при условии взаимосопоставляемости сравниваемых величин, их однородности и одинаковой методологии их определения;

– группировка — распределение изучаемых явлений на группы и подгруппы;

– индексный прием — метод факторного анализа, когда число факторов равно 2, один из них количественный, а другой качественный (в основе приема лежит теория индексов и статистики).

3. Информационная база анализа. В настоящее время система нормативного регулирования бухгалтерского учета включает в себя следующие документы:

1) Федеральный закон от 6 декабря 2011 г. № 402-ФЗ «О бухгалтерском учете»;

2) состав и содержание основы формирования бухгалтерской отчетности установлены ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации»;

3) Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ (приказ Минфина РФ от 29 июля 1998 г. № 34н — в ред. от 24 декабря 2010 г. «Об утверждении Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации»).

Основу информационной базы составляют:

• бухгалтерская отчетность;

• учетная политика предприятия;

• данные аналитического бухгалтерского учета;

• налоговые декларации;

• данные статистического учета;

• иная информация.

Также в эту систему следует отнести положения по бухгалтерскому учету, устанавливающие основные нормы и принципы бухгалтерского учета, методы оценки активов и обязательств, требования к составу и содержанию показателей бухгалтерской отчетности, методологические основы организации учета различных видов активов и так далее.

В состав годовой бухгалтерской отчетности включаются:

• форма № 1 «Бухгалтерский баланс»;

• форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»;

• форма № 3 «Отчет об изменениях капитала»;

• форма № 4 «Отчет о движении денежных средств»;

• форма № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»;

• форма № 6 «Отчет о целевом использовании полученных средств»;

• пояснительная записка;

• аудиторское заключение.

Ретроспективная финансовая отчетность анализируется с целью определения будущего потенциала бизнеса на основе его текущей и прошлой деятельности.

При анализе структуры активов и пассивов баланса предприятия особое внимание уделяется:

• соотношению между собственными и заемными средствами;

• обеспеченности запасов и затрат собственными источниками (анализ собственного оборотного капитала);

• структуре кредиторской и дебиторской задолженности;

• анализу ликвидности баланса (уровень ликвидности определяется сроком покрытия обязательств предприятия его активами);

• удельному весу наиболее ликвидных активов (наиболее ликвидные активы — денежные средства и ликвидные ценные бумаги — должны покрывать наиболее срочные обязательства).

При анализе отчета о финансовых результатах особое внимание уделяется:

• соотношению выручки от реализации, себестоимости и прибыли предприятия за анализируемый период;

• выявлению тенденции в уровне доходов на предприятии.

Учетная политика предприятия — совокупность способов ведения бухгалтерского учета. С 1 января 1999 г. она формируется на основе ПБУ — 1/98 «Учетная политика организации» (утвержденного приказом Минфина России от 9 декабря 1998 г. № 60н). При утверждении учетной политики утверждаются:

• рабочий план счетов организации;

• правила документооборота и технологии обработки учетной информации;

• методы учета отдельных видов имущества и обязательств;

• порядок контроля за хозяйственными операциями (организация внутреннего контроля).

Данные аналитических счетов бухгалтерского учета позволяют получить более детальную информацию (об имуществе и обязательствах, экономических результатах предприятия), используемую для большей обоснованности выводов.

Налоговые декларации используются для обоснования выводов при анализе финансовых результатов предприятия.

Для анализа могут привлекаться также данные статистического учета, представленные в унифицированных формах федерального государственного наблюдения, которые введены в действие с 1 января 1998 г.:

• форма № П-1 «Сведения о производстве и отгрузке товаров и услуг»;

• форма № П-2 «Сведения об инвестициях»;

• форма № П-3 «Сведения о финансовом состоянии организации»;

• форма № П-4 «Сведения о численности, заработной плате и движении работников».

Другая информация — это различные нормативно-правовые акты, действующие на момент анализа:

• среднеотраслевые показатели деятельности предприятия;

• аналитические относительные показатели предприятий-конкурентов;

• нормы и нормативы, установленные законодательством РФ;

• нормы и нормативы предприятия;

• внутренняя оперативная информация о договорных обязательствах и их выполнение.

Источники информации для проведения анализа могут подвергаться проверке:

• логической,

• арифметической,

• по увязке взаимосвязанных показателей.

Информация отражается в системе показателей, которые подразделяются:

• по содержанию — на количественные и качественные;

• по объему необходимых сведений — общие, частные;

• по форме выражения — абсолютные, относительные.

Показатели для анализа приводятся к сопоставимому виду по методологии расчета и периоду времени.

4. Анализ осуществляется при помощи следующих методов:

• горизонтальный (временной);

• вертикальный (структурный);

• анализ качественных сдвигов в имущественном положении предприятия;

• анализ относительных показателей финансовой деятельности предприятия;

• сравнительный (пространственный) анализ;

• факторный анализ;

• трендовый анализ;

• функциональный стоимостной анализ;

• SWOT-анализ.

Рассмотрим подробнее особенности различных методов проведения анализа.

1. Горизонтальный анализ — представление данных в виде индексов по отношению к базисному году или как процентное изменение по статьям за анализируемый период и сопоставление полученных данных. Горизонтальный анализ базируется на изучении динамики показателей отчетного года путем сравнения статей отчетности, оценки их резких изменений и сравнения с изменениями других статей. Методом горизонтального анализа дается оценка состава и динамики имущества, капитала, вложенного в имущество предприятия, состава и динамики прибыли и т. д.

Изменение показателей необходимо рассматривать как в абсолютном денежном выражении, так и в процентном (темп прироста).

2. Вертикальный анализ — представление данных различных статей баланса, отчета о финансовых результатах и др. в процентах от общей суммы средств компании и сопоставимых данных. Вертикальный анализ базируется на расчете и сравнении удельных весов отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе. Например, структурный анализ имущества (активов предприятия), капитала, вложенного в имущество предприятия, прибыли, денежного потока. При этом в соответствии с инструкцией о порядке заполнения форм годовой бухгалтерской отчетности предприятия следует соблюдать правило существенности: существенной признается сумма, отношение которой к общему итогу соответствующих данных (т. е. удельный вес) составляет не менее 5%.

Показатели вертикального анализа должны сравниваться со среднеотраслевыми данными и показателями предприятий-конкурентов.

Вертикальный и горизонтальный анализы финансовый документации являются частью экспресс-анализа финансового состояния предприятия и позволяют увидеть в динамике происходящие изменения в структуре капитала компании, источниках финансирования, доходности и т. п. 3.

3. Анализ качественных сдвигов в имущественном положении предприятия. Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Выводы об имевших место качественных изменениях в имущественном положении предприятия, их прогрессивности делаются на основании ряда критериев. В качестве формализованных критериев выступают показатели динамики и структуры хозяйственных средств.

Структура хозяйственных средств предприятия существенно зависит от вида его деятельности, объемов производства, других факторов, поэтому формализованные методы должны дополняться неформальными.

4. Анализ изменений относительных показателей, характеризующих деятельность предприятия за отчетный период, позволяет оценить тенденции изменения. Важно дать правильную интерпретацию их изменения с указанием причин. Вводимые в рассмотрение относительные показатели часто взаимосвязаны между собой, поэтому их можно рассматривать как систему.

Анализ относительных показателей финансовой деятельности предприятия (финансовых коэффициентов) базируется на расчете и сравнении соотношений между различными статьями бухгалтерской отчетности при наличии содержательной связи между ними. Финансовый коэффициент — отношение одного бухгалтерского показателя к другому.

С помощью анализа финансовых коэффициентов можно выявить:

• сильные и слабые стороны данного бизнеса;

• диспропорции в структуре капитала;

• уровень риска при инвестировании средств в данный бизнес;

• базу для сравнения с компаниями-аналогами.

Рассчитанные коэффициенты сравниваются:

• с показателями компаний-аналогов;

• со среднеотраслевыми показателями;

• с данными за ряд лет с целью выявления тенденций в развитии компании.

Деловая Касьяненко Т.Г. Корректировка финансовой отчетности предприятия в оценке бизнеса. Монография

Деловая Касьяненко Т.Г. Корректировка финансовой отчетности предприятия в оценке бизнеса. Монография

Монография предназначена студентам экономических специальностей, занимающихся изучением проблем оценки собственности (дисциплина «Оценка бизнеса»), слушателям программ переподготовки по специализации «Оценка стоимости предприятия (бизнеса)», готовящимся к профессиональной оценочной деятельности. Она будет полезна и широкому кругу уже практикующих специалистов – менеджерам компаний, инвесторам, сотрудникам кредитных отделов банков, а также, и в первую очередь, оценщикам бизнеса.

Внимание! Авторские права на книгу "Корректировка финансовой отчетности предприятия в оценке бизнеса. Монография" (Касьяненко Т.Г.) охраняются законодательством!