Корректировка финансовой отчетности предприятия в оценке бизнеса. Монография

Касьяненко Т.Г.

Возрастное ограничение: 0+ Жанр: Деловая Издательство: Проспект Дата размещения: 15.09.2015 ISBN: 9785392195022 Язык: Объем текста: 159 стр. Формат: epub

Оглавление

Введение

Глава 1. Оценка бизнеса как самостоятельная задача экономического исследования

Глава 2. Порядок подготовки финансовой документации в процессе оценки бизнеса

Глава 3. Необходимость и порядок проведения инфляционной корректировки финансовой документации для целей оценки бизнеса

Глава 4. Нормализация финансовой отчетности

Глава 5. Трансформация бухгалтерской документации

Глава 6. Анализ финансового состояния предприятия для целей оценки бизнеса

Заключение

Для бесплатного чтения доступна только часть главы! Для чтения полной версии необходимо приобрести книгу

Глава 4.
Нормализация финансовой отчетности

4.1. Необходимость проведения нормализации

Следующим направлением подготовки внутренней финансовой документации для проведения процесса оценки является нормализация бухгалтерской отчетности.

Нормализация отчетности проводится с целью определения доходов и расходов, характерных для нормально действующего бизнеса, то есть выявления такого денежного потока, который обеспечивает нормальное функционирование предприятия с заданным уровнем воспроизводства. Она необходима также для установления далее истинного финансового положения предприятия, для того чтобы оценочные заключения имели объективный характер, основывались на реальных показателях, характеризующих деятельность предприятия.

Отчетность, составленная в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета, не отражает реальную рыночную стоимость имущества. Возможность использования разных методов учета операций, списания долгов делает некорректным сравнение показателей прибыли и денежных потоков у оцениваемого объекта и компании-аналога.

Нормализующие корректировки финансовой документации проводятся по следующим направлениям:

• корректировка разовых, нетипичных и неоперационных доходов и расходов;

• корректировка методов учета операций (например, учета запасов) или метода начисления амортизации;

• корректировка данных бухгалтерской отчетности с целью определения рыночной стоимости активов.

Основными финансовыми документами для изучения при проведении процесса нормализации могут быть:

1) приказ по учетной политике;

2) расшифровка выручки по видам деятельности;

3) журналы по учету запасов и материалов;

4) журналы по учету износа основных средств;

5) журналы по учету поступления и выбытия основных средств;

6) журналы по учету долгосрочных инвестиций;

7) журналы по учету нематериальных активов;

8) журналы по учету долгосрочных финансовых вложений;

9) учет внереализационных доходов и расходов;

10) материалы аудиторских проверок;

11) баланс предприятия и все его приложения;

12) отчет о прибылях и убытках с приложением.

Нормализованная финансовая отчетность может использоваться только в целях оценки.

Нормализацию бухгалтерской отчетности нужно проводить всегда в процессе оценки рыночной стоимости. Может меняться объем применяемых корректировок в зависимости от целей оценки. В отчете по оценке необходимо подробно объяснить все проведенные расчеты и изменения показателей в документах бухгалтерской отчетности, полученные в ходе нормализации.

4.2. Корректировка разовых, нетипичных и неоперационных доходов и расходов

Для проведения данной корректировки прежде всего нужно сделать анализ доходов и расходов компании за ретропериод и выяснить, какие доходы и расходы являются типичными для данного бизнеса. Нетипичные (разовые) доходы и расходы не должны войти в формирование денежного потока оцениваемого предприятия. Именно с этой целью и проводится нормализация финансовой отчетности в процессе оценки бизнеса.

Здесь выделяют следующие основные виды корректировок, проводимые:

• по доходам и расходам (нетипичные, нерегулярные, чрезвычайные, непроизводственные);

• по активам (недействующие, недостающие, неучтенные, избыточные, непроизводственные);

• по обязательствам (неоперационные, неучтенные, просроченные).

К анализу деятельности предприятия с точки зрения выявления разовых, нетипичных и неоперационных доходов и расходов оценщик должен подойти внимательно. Невыявление разовых операций для проведения дальнейшей оценки приведет к завышению объема выручки и, следовательно, приведет к искажению оценки стоимости предприятия (бизнеса).

Поэтому оценщику необходимо проанализировать состав выручки предприятия и состав внереализационных доходов. К разовым (нетипичным) доходам предприятия можно отнести, например: поступления по страхованию, поступления штрафных санкций по договорам, поступления от судебных исков и т. д. Так, например, в российском бухгалтерском учете для целей налогообложения принято относить к выручке доходы, превышающие по своему объему 5% от общей массы выручки. Но с точки зрения оценки данная операция, если она произошла единовременно, не будет характерной для данного предприятия, и на этот доход необходимо сделать корректировку.

Если речь идет об оценке предприятий сферы услуг, сервисных и страховых компаний, а также при проведении сделок по слиянию и присоединению, акцент делается на анализ валовых доходов. Показатель прибыли и денежного потока становится следующим критерием при принятии инвестиционного решения. Если ожидаемая будущая прибыль играет решающую роль в процессе оценки, то важно принимать этот показатель как отражение экономического дохода, получаемого предприятием.

Затем необходимо провести анализ структуры расходов предприятия. Для анализа расходов можно использовать такие финансовые документы, как отчет о прибылях и убытках с приложением, приказ по учетной политике и все документы по расчету себестоимости и внереализационных расходов.

В состав расходов предприятия можно отнести:

• себестоимость продукции, работ, услуг;

• коммерческие расходы;

• управленческие расходы;

• прочие операционные расходы и все расходы, влияющие на величину прибыли.

Себестоимость продукции относится к числу наиболее важных факторов, определяющих величину денежных потоков, генерируемых бизнесом. Под себестоимостью продукции, работ и услуг понимаются выраженные в денежной форме затраты всех видов ресурсов, используемых непосредственно в процессе изготовления и выполнения работ, а также для сохранения и улучшения условий производства.

Кроме расходов, относимых на себестоимость, выделяются коммерческие и управленческие расходы, прочие операционные доходы, также влияющие на величину прибыли. Величина прибыли может быть занижена, а потенциального инвестора интересует в первую очередь динамика выручки от реализации и структура себестоимости, а затем — нормализованная прибыль.

Кроме того, корректировке могут подвергнуться расходы, превышающие среднее значение по аналогам или по отрасли.

Пример 1. Проведение нормализационной корректировки на нетипичные операционные доходы и расходы.

В процессе анализа оценщик выяснил, что в составе долгосрочных финансовых вложений ООО «Ринг» есть акции ОАО «Газстрой» со сроком погашения через 2 года. Основной деятельностью ООО «Ринг» является производство полиэтиленовых пакетов, и операция по приобретению ценных бумаг является нетипичной для данного бизнеса. Поэтому нужно сделать корректировку в балансе.

Таблица 4.1

Данные бухгалтерского баланса ООО «Ринг» на начало и конец периода, тыс. руб.

Проводим корректировку бухгалтерской отчетности на расходы, не относящиеся к оцениваемому бизнесу (табл. 4.2). В итоге получаем нормализованный баланс ООО «Ринг» (табл. 4.3).

Изменения, полученные при корректировке баланса, должны найти отражение и в отчете о финансовых результатах.

Таблица 4.2

Корректировка бухгалтерской отчетности, тыс. руб.

Таблица 4.3

Нормализованный баланс, тыс. руб.

Пример 2. Оценщик анализирует отчет о финансовых результатах за последние 4 года, предшествующие дате оценки — 1 января 5-го года (табл. 4.4).

Таблица 4.4

Отчет о финансовых результатах до внесения корректировок (тыс. руб.)

Деловая Касьяненко Т.Г. Корректировка финансовой отчетности предприятия в оценке бизнеса. Монография

Деловая Касьяненко Т.Г. Корректировка финансовой отчетности предприятия в оценке бизнеса. Монография

Монография предназначена студентам экономических специальностей, занимающихся изучением проблем оценки собственности (дисциплина «Оценка бизнеса»), слушателям программ переподготовки по специализации «Оценка стоимости предприятия (бизнеса)», готовящимся к профессиональной оценочной деятельности. Она будет полезна и широкому кругу уже практикующих специалистов – менеджерам компаний, инвесторам, сотрудникам кредитных отделов банков, а также, и в первую очередь, оценщикам бизнеса.

Внимание! Авторские права на книгу "Корректировка финансовой отчетности предприятия в оценке бизнеса. Монография" (Касьяненко Т.Г.) охраняются законодательством!