|
|
ОглавлениеГлава 1. Мировая финансовая система Глава 4. Финансовые пирамиды и финансовые пузыри Глава 5. Мировая финансовая пирамида Для бесплатного чтения доступна только часть главы! Для чтения полной версии необходимо приобрести книгуГлава 3. КРИЗИСЫ И ДЕФОЛТЫ3.1. Цикличность развития мировой экономики. Понятие кризисаДля рыночной экономики характерно состояние нестабильности: ей свойственны подъемы и спады, периоды оживления и депрессии. Такого рода регулярно повторяющиеся, за определенный промежуток времени, колебания общественного производства означают циклический характер его развития. Без циклического характера нет развития, нет движения — экономика мертва. Цикличность — это естественный процесс развития экономики, отражающий неравномерность экономической динамики. Цикл — постоянная динамическая характеристика экономики. Под экономическим (или деловым) циклом понимают непрерывные колебания экономики, при которых рост экономики сменяется спадом. Уточняя определение цикла, можно сказать, что экономический цикл — это повторяющееся через определенные промежутки времени состояние, характеризуемое одними и теми же макроэкономическими показателями (рис. 9). Рис. 9. Структурная схема экономических циклов Первой фазой экономического цикла является кризис. Кризисы подразделяются на экономические и финансовые. Часто (но не всегда) финансовые кризисы перерастают в экономические, и тогда они носят комплексный характер. Однако в экономическом цикле речь идет именно об экономическом кризисе. Экономический кризис проявляется в перепроизводстве товарного капитала (росте нереализованной продукции), перенакоплении производственного капитала (росте безработицы, недогрузке производственных мощностей), перенакоплении денежного капитала (увеличении количества не вложенных в производство денег). Итоговый результат экономического кризиса — рост производственных издержек, падение цен, прибыли, снижение заработной платы, понижение жизненного уровня населения. Экономический кризис — важнейший элемент механизма саморегулирования рыночной экономики. Им определяется предел развития экономики на каком-то этапе, а также дается стимулирующий импульс к развитию экономики. Это имеет отношение к тому, что, во-первых, кризис обесценивает основной капитал и тем самым создает предпосылки обновления производственного аппарата. Во-вторых, кризис заставляет обновлять основной капитал в соответствии с технической базой, условия для которой определяет научно-технический прогресс. Основной капитал синхронно обновляется в масштабе всей экономики за счет морального, технического износа и динамики научно-технического прогресса. Колебательная экономическая динамика наблюдается уже в течение более 190 лет. Первый наиболее известный экономический кризис разразился в Англии в 1821 г., потом кризисы наступили в Англии и США — в 1836 г., в США — в 1841 и 1847 гг. Первым мировым экономическим кризисом считается кризис 1857 г., затем последовали мировые кризисы 1873, 1882, 1890 гг. Наиболее сокрушительным был кризис 1900–1901 гг., который начался одновременно в США и России и обрушился прежде всего на металлургическую промышленность. Мировой кризис 1929–1933 гг. (в американской литературе его называют Великая депрессия) по своей глубине превзошел все предыдущие, его последствия изучаются до сих пор. Во второй половине XX в. обнаруживается тенденция к относительному ослаблению циклических колебаний. Наряду с этим наблюдаются их учащение (например, в США падение производства имело место в 1973–1975 гг., в 1981–1982 гг., в 1990–1991 гг.), явное нарушение классического цикла, выпадение некоторых фаз. Совершенно новым и специфичным по формам проявления явился кризис стран с переходной экономикой, которые осуществляют реформы по преобразованию централизованной системы хозяйства в рыночную. Итак, экономический цикл — это повторяющиеся на протяжении ряда лет подъемы и спады экономической активности, отличающиеся друг от друга продолжительностью и интенсивностью, при наличии долговременной тенденции к экономическому росту. В деловом экономическом цикле различают четыре фазы, характеризующиеся различной экономической конъюнктурой. Конъюнктура — это совокупность признаков, характеризующих состояние и перспективы развития экономической системы. Основными ее признаками являются: динамика цен, безработицы, складских товарных остатков, товарооборота предприятий, производства товаров и услуг в экономике, сальдо внешнеторгового оборота, динамика курса акций. В движении экономического цикла выделяют следующие последовательно проходящие фазы (рис. 10): кризис (спад, рецессия); депрессия; оживление; подъем. Рис. 10. Фазы экономического цикла Исходной фазой цикла является кризис. В момент кризиса наблюдается падение уровня и темпов экономического роста, а затем прямое сокращение масштабов выпуска продукции. Такие явления связаны с перепроизводством товаров. В это время резко увеличиваются запасы нереализованной продукции. Происходят массовые банкротства (разорение) промышленных и торговых предприятий, которые не могут распродать накопившиеся товары. Из-за приостановки производства быстро растет безработица, сокращается заработная плата. В обществе нарушаются кредитные связи, расстраивается рынок ценных бумаг, падают курсы акций. Все предприниматели испытывают острую потребность в деньгах для уплаты быстро образовавшихся долгов, и потому норма банковского процента значительно возрастает. Глубина экономического кризиса измеряется от внешней точки подъема до низшей точки падения производства. Вслед за кризисом наступает другая фаза — депрессия. Тогда приостанавливается спад производства, а вместе с ним и снижение цен. Постепенно уменьшаются запасы товаров. Из-за незначительного спроса увеличивается масса свободного денежного капитала, и ставка банковского процента снижается до минимума. Производство и занятость, достигнув самого низкого уровня, начинают медленно и постепенно набирать ход. В период депрессии предложение товаров перестает обгонять спрос, а поэтому между ними устанавливается равновесие (прекращение выпуска товаров снижает их предложение до уровня спроса). В то же время создаются естественные условия для выхода из кризиса. Уменьшение цен на средства производства и удешевление кредита способствует новому накоплению капитала, возобновлению расширенного воспроизводства на новой технической основе. Следующая фаза — оживление — означает расширение производства до его предкризисного уровня. Размеры товарных запасов устанавливаются на уровне, необходимом для бесперебойного снабжения рынка. Начинается небольшое повышение цен, вызванное оживлением покупательского спроса. Сокращаются масштабы безработицы. Возрастает спрос на денежный капитал, и ставка процента увеличивается. Наконец, наступает фаза подъема. В этот период выпуск продукции превышает предкризисный уровень. В связи с этим сокращается безработица, растет заработная плата. С расширением покупательского спроса возрастают цены на товары. Повышается прибыльность производства. Увеличиваются спрос на кредитные средства, и соответственно возрастает норма банковского процента. Подъем завершается «бумом», когда экономика работает на пределе возможностей, наблюдается почти полная занятость, инвестиции и расходы покупателей очень высоки. Экономика оказывается «перегретой», и с неизбежностью скатывается в новый кризис. 3.2. Теории кризисовСуществуют различия в классификации экономических циклов по их продолжительности. Так, американские экономисты Уэсли Митчелл (1874–1948) и Джозеф Китчин (1861–1932) полагали, что их продолжительность составляет около 3–4 лет и объясняется колебаниями в объеме товарно-материальных запасов. Именем последнего из авторов принято называть краткосрочные экономические циклы циклами Китчина. Но чаще ученые рассматривали период экономического цикла, равный 8–10 годам. Одним из первых такой цикл и причины его появления подробно описал французский экономист Клемент Жугляр (1819–1908). Широко известна и теория экономических циклов, или «длинных волн», продолжительностью 50–70 лет. Автором этой теории был русский экономист Николай Кондратьев (1879–1938), именем которого и называются долгосрочные циклы. Выдающийся российский ученый Николай Кондратьев в середине 20-х гг. XX в. открыл большие циклы конъюнктуры, вошедшие в мировую науку под названием «длинных волн» Кондратьева, или «К-волн». Путем эконометрического анализа статистического материала о динамике производства чугуна и свинца, добычи и потребления угля, среднего уровня товарных цен, процента на капитал, заработной платы, внешнеторгового оборота и других экономических показателей развития хозяйств Англии, Франции, Германии и США на протяжении приблизительно 140 лет (с 80-х гг. XVIII до 20-х гг. XX столетия) эмпирические ряды этих показателей он разложил на три составляющие: • общей тенденции изменения (тренда) с ее скоростью, заложенной в теоретическую кривую ряда; • ускорения этой тенденции, то есть изменения темпов роста; • случайных отклонений в этих кривых. Указанные отклонения представляют собой колебательные величины, отображающие циклические изменения экономической конъюнктуры. При их оценке Кондратьеву уже было известно, что если большие циклы конъюнктуры в этих рядах существуют, то в них существуют рядом с ними еще и циклы средне- и краткосрочные, т. е. циклы Жугляра и Китчина. Чтобы исключить влияние среднесрочных циклов, длина которых приблизительно равна 9 годам, он взял скользящую среднюю за 9 лет, используя которую, также исключил влияние и краткосрочных циклов. В итоге путем эконометрического анализа развития хозяйств четырех наиболее развитых стран мира Кондратьеву удалось определить три больших цикла конъюнктуры длиной 48–60 (в среднем 54–55) лет. Каждый из этих циклов состоял из повышательной и понижательной волны. Понимая, что в эконометрической модели развития мирового хозяйства невозможно учесть влияние всех эндогенных (внутренних) факторов, не говоря уже об экзогенных (внешних), он подчеркивал относительную точность и достоверность приближения трендов той или другой страны к мегатрендам мирового развития. Таким образом, Николай Кондратьев открыл большие циклы конъюнктуры, которые и были положены в основу его теории «длинных волн», период каждой из которых составляет приблизительно 54–55 лет. Кондратьев объяснил причинность их возникновения необходимостью обновления основного капитала и указал на оживление в сфере технических изобретений перед началом и в самом начале повышательной волны большого цикла конъюнктуры. В настоящее время многие ученые считают, что экзогенные причины — это производители первоначальных импульсов циклов, а эндогенные причины преобразуют эти импульсы в фазные колебания. Причины экономических циклов: 1. Экзогенные причины: политические, научные и технические открытия, великие географические открытия, миграция населения, мировые и локальные войны, вооруженные конфликты и др. 2. Эндогенные причины: периоды обновления основных производственных фондов, функционирование кредитно-денежной системы, колебания предложения труда и заработной платы. Таблица 14 Дефолты по внешнему долгу: 1300–2008 гг.
Источники: Reinhart; Rogoff and Savastano; MacDonald; Standart and Poor’s; Rurcell and Kaufman. Количественный анализ позволяет говорить о том, что экзогенные факторы в современном экономическом развитии представляются определяющими. Выдвинуть исчерпывающие рациональные теоретические объяснения данному феномену пока не представляется возможным. Таким образом, цикл — постоянная динамическая характеристика экономики. Экономика через спады, депрессию неизбежно возрождается, обновляется, достигает качественно нового уровня. И в этом заключается извечный кругооборот экономической жизни общества. Таким образом, экономические кризисы носят временный характер и заканчиваются, как правило, восстановлением и более мощным в последующем периоде экономическим ростом. Однако, кроме экономических кризисов, которые появились со становлением и укреплением капитализма, значительно раньше, начиная с XIV в., т. е. с началом широкого распространения бумажных денег, в различных странах с меняющейся периодичностью, но с упорным постоянством все время происходят финансовые кризисы, которые принимают форму либо дефолтов по внешнему или внутреннему долгу (табл. 14), либо банковских кризисов (табл. 15) Самые ранние документально подтвержденные дефолты по суверенному долгу были зафиксированы в Англии в XIV в. В дальнейшем они часто повторялись. Испании принадлежит «рекорд» регулярности кризисов: только в XIX в. там было восемь суверенных дефолтов (за пять предыдущих веков — шесть). Внимание! Авторские права на книгу "Провалы рынка. Долги, дефициты, кризисы, дефолты, финансовые пирамиды, финансовые пузыри, банковские паники — звенья одной цепи. Монография" (Коротченков А.М., Виноградов Д.А.) охраняются законодательством! |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
