Экономика Жданов В.Ю., Жданов И.Ю. Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей. Учебное пособие

Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей. Учебное пособие

Возрастное ограничение: 0+
Жанр: Экономика
Издательство: Проспект
Дата размещения: 30.05.2018
ISBN: 9785392281572
Язык:
Объем текста: 105 стр.
Формат:
epub

Оглавление

Введение

Глава 1. Аналитические методы финансового анализа

Глава 2. Коэффициентный анализ предприятия

Глава 3. Модели финансового анализа



Для бесплатного чтения доступна только часть главы! Для чтения полной версии необходимо приобрести книгу



Глава 2.
Коэффициентный анализ предприятия


В финансово-хозяйственной деятельности предприятия всегда проявляются два свойства: его платежеспособность и его эффективность. Платежеспособность включает в себя краткосрочную платежеспособность (ликвидность) и долгосрочную платежеспособность (финансовая устойчивость). Эффективность можно определить финансовой эффективностью (рентабельность, прибыльность) и нефинансовой (деловая активность, оборачиваемость). Для комплексного коэффициентного анализа необходимо рассчитать коэффициенты по этим направлениям. Отсюда все коэффициенты, характеризующие деятельность предприятия, условно можно разделить на четыре большие группы.


1. Коэффициенты ликвидности (краткосрочная платежеспособность).


2. Коэффициенты финансовой устойчивости (долгосрочная платежеспособность).


3. Коэффициенты рентабельности (финансовая эффективность).


4. Коэффициенты деловой активности (нефинансовая эффективность).


Платежеспособность предприятия
Эффективность предприятия
Ликвидность
Финансовая устойчивость
Рентабельность
Деловая активность

Необходимо отметить обратную зависимость между платежеспособностью и эффективностью для компании. Если платежеспособность предприятия увеличивается, то это приводит к снижению его эффективности и наоборот повышение эффективности увеличивает риск неплатежеспособности.


Группа коэффициентов ликвидности


Рассмотрим ключевые коэффициенты группы ликвидности, которые определяют ликвидность предприятия.


Ликвидность (англ. liquidity) — экономическое понятие характеризующее возможность трансформации активов предприятия в денежные средства. Понятие ликвидность происходит от термина ликвидировать, то есть продать.


Ликвидность предприятия — способность компании с помощью своих активов покрывать обязательства перед кредиторами. Ликвидность является одним из важнейших финансовых показателей предприятия и напрямую определяет степень платежеспособности и уровень финансовой устойчивости. Чем выше ликвидность предприятия, тем выше скорость трансформации его активов в денежные средства и тем самым возможность погашать обязательства. Низкая ликвидность — это первый признак риска банкротства.


Рассмотрим ключевые коэффициенты ликвидности, использующиеся в финансовом анализе.


Коэффициент текущей ликвидности


Коэффициент текущей ликвидности (англ. Current ratio) рассчитывается, как отношение высоколиквидных активов, быстрореализуемых активов и медленно конвертируемых к наиболее срочным обязательствам и среднесрочным обязательствам. Данный показатель является одним из трех основных критериев, характеризующих ликвидность предприятия. Ликвидность, как правило, приравнивают к платежеспособности и возможности предприятия (компании) продать активы по рыночной цене.


Аналитическая формула оценки текущей ликвидности по балансу:



где: А1 — Высоколиквидные активы (стр. 1250)


А2 — Быстрореализуемые активы (стр.1230)


А3 — Медленно конвертируемые активы (стр.1220)


П1 — Самые срочные обязательства (стр.1520)


П2 — Среднесрочные обязательства (стр.1510)


Норматив коэффициента текущей ликвидности


Если коэффициент текущей ликвидности больше 2, это говорит о том, что у предприятия оборотных активов больше, чем краткосрочных обязательств с двукратным покрытием. Предприятие имеет высокую способность в краткосрочном периоде расплатиться по своим обязательствам (долгам). Нормативное значение текущей ликвидности равное 2 было получено на практике и наиболее часто встречается в отечественных регламентированных актах.


В мировой практике оптимальным считается значения коэффициента в диапазоне от 1,5 до 2,5. Если показатель текущей ликвидности меньше 1, то предприятия не может устойчиво расплачиваться с краткосрочными обязательствами. В таблице представлены сравнения отечественных и международных нормативов и уровня платежеспособности предприятия.


Значения норматива
Нормативы
Российские
Международные
<1
Критическая платежеспособность
Критическая платежеспособность
1,5–2
Низкая платежеспособность
Удовлетворительная платежеспособность
2–3
Удовлетворительная платежеспособность
>3
Высокая платежеспособность / Возможна нерациональная структура капитала

Как рассчитать коэффициент текущей ликвидности по отрасли?


Для различных отраслей промышленности нормативные значения коэффициента могут варьироваться. Это зависит от капиталоемкости производства. Так в сфере услуг норматив будет выше, нежели в обрабатывающем производстве. Поэтому на нормативные значения влияют среднеотраслевые значения коэффициента текущей ликвидности. Приведем алгоритм расчета показателя текущей ликвидности по любой отрасли.


Для расчета среднеотраслевых значений используют коды ОКВЭД (Классификатор видов деятельности). По ним группируют предприятия, занимающиеся одним видом деятельности. Для группы рассчитываются значения коэффициента и берутся средние значения. Рассчитаем норматив коэффициента текущей ликвидности для нефтегазовой отрасли.


Помимо выбора предприятий по единому коду ОКВЭД, следует также отобрать компании по размеру, для этого используем показатель «Объем выручки от продаж». Это делается для того чтобы сделать как можно более однородную выборку для расчета.


Объем выручки от продаж (млн. руб.)
Классификация предприятия по размеру
< 60 млн
Микропредприятия
60 — 400 млн
Малые предприятия
401 — 1000 млн
Средние предприятия
> 1000 млн
Крупные предприятия

Формула расчета коэффициента текущей ликвидности по отрасли:


Коэффициент текущей ликвидности отрасли = = Коэффициенты текущей ликвидности предприятия (по одному коду ОКВЭД и Объему выручки) / Количество предприятий


По всем аналогичным предприятиям по выбранному коду ОКВЭД и размеру рассчитывается коэффициент текущей ликвидности и делается среднеарифметическое усреднение. Для проведения такого анализа и группировке однородных предприятий можно воспользоваться информационной системой анализа данных о предприятиях — СПАРК. Для повышения точности оценки можно присваивать различные весовые коэффициенты для различных групп предприятий.


Пример анализа коэффициента текущей ликвидности для ПАО «Транснефть» и отрасли


Значения показателя текущей ликвидности на 2009 год для предприятия ПАО «Транснефть» равняется 3,48, что по общим нормативам достаточно высоко. Сравним предприятие с аналогичными предприятиями, имеющими схожий вид деятельности и размер.


Вид деятельности ПАО «Транснефть» — Нефтегазовая промышленность, Нефтепродукты — продажа, транспортировка, Нефть и газ — добыча. Для ПАО «Транснефть» выручка от продаж превышает 1000 млн руб. Итоговый расчет среднеотраслевого значения показателя представлены в таблице.


Было рассчитано значение текущей ликвидности для аналогичных предприятий, которое составило 2,76. Как мы видим, ПАО «Транснефть» имеет более высокую платежеспособность по отношению к среднему по отрасли, что говорит о хорошем финансовом состоянии данной компании.


Пример сравнения коэффициента текущей ликвидности предприятия с отраслью


Наименование показателя
Значение показателя компании
Значение показателя для ОКВЭД: Транспортирование по трубопроводам нефти и нефтепродуктов, Объем выручки компаний более 10 000 млн руб.
По России
Город Москва
Коэффициент текущей ликвидности
3,48
2,76
3,05

Помимо сравнения со среднеотраслевым значением показателя текущей ликвидности можно сравнить его с показателем для выбранного региона, например г. Москва, как одного из лидирующих регионов России. Коэффициент текущей ликвидности ПАО «Транснефть» выше по сравнению с ликвидностью аналогичных предприятий по г. Москва.


Прогнозирование коэффициента текущей ликвидности


Точечный расчет коэффициента текущей ликвидности за текущий период не может в полном объеме охарактеризовать состояние предприятия. Поэтому необходимо оценить динамику изменения показателя за несколько отчетных периодов и определить тренд. Это позволяет спрогнозировать его дальнейшее изменение. На рисунке показана динамика изменения коэффициента текущей ликвидности и сделан прогноз на основе линейной регрессии.



Можно заметить повышающийся тренд изменения коэффициента текущей ликвидности. Это говорит о благоприятных программах финансового оздоровления предприятия, когда в 2007 году показатель был меньше 0,5, что не соответствует нормативу, тогда как на 2010 год он выше нормативного значения (равен 2,1).


Как повысить коэффициент текущей ликвидности?


Коэффициент текущей ликвидности характеризует финансовое состояние предприятия и используется многими кредитными организациями для оценки платежеспособности компании. Повышение платежеспособности предприятия приводит к уменьшению стоимости заемного капитала (процентных ставок по кредитам), а значит, позволяет увеличить чистую прибыль и рентабельность компании.


Рассмотрим несколько способов повысить коэффициент:


• Сокращение объема кредиторской задолженности за счет ее реструктуризации путем взаимозачета или списания как невостребованной.


• Увеличение оборотных активов.


• Увеличение оборотных активов и одновременно сокращение кредиторской задолженности.


Показатель текущей ликвидности является важным индикатором финансового состояния предприятия, который необходимо всегда контролировать. Повышение показателя делает компанию более о привлекательной для инвесторов и кредиторов, что может дать ей больше дополнительных рычагов и финансовых ресурсов для повышения рентабельности и своей стоимости на рынке.


Коэффициент быстрой ликвидности


Коэффициент быстрой ликвидности (англ: Quick Ratio) — показывает степень покрытия наиболее ликвидными активами текущих обязательств предприятия. Другими словами, сможет ли компания погасить свои краткосрочные обязательства за счет наиболее ликвидных активов («живыми деньгами» в первую очередь). Данный показатель второй из трех коэффициентов «золотой тройки» коэффициентов ликвидности. Он определяет ликвидность (платежеспособность) предприятия в краткосрочном периоде. У коэффициента быстрой ликвидности есть синонимы, которые зачастую используются в экономической литературе. Их полезно знать, чтобы не запутаться.


Синонимы показателя: коэффициент срочной ликвидности, коэффициент строгой ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности, «лакмусовый тест», «кислотный тест», Quick Ratio, Asid test QR.


Коэффициент быстрой ликвидности используется преимущественно кредиторами для оценки платежеспособности предприятия (быстрой платежеспособности) при выдаче займов. Данный показатель показывает, достаточно ли у предприятия собственных денежных средств для погашения долгов. Именно поэтому в формуле при расчете используются высоколиквидные активы (к которым относятся денежные средства).


Коэффициент промежуточной ликвидности отличается от коэффициента текущей ликвидности исключением запасов из оборотных активов предприятия, как активов имеющих более долгий срок реализации, нежели деньги и ценные бумаги. То есть промежуточная ликвидность рассматривается как платежеспособность на основе среднеликвидных и быстроликвидных активов.


Формула расчета коэффициента быстрой ликвидности


Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается через отношение ликвидных активов на краткосрочные обязательства и имеет следующий вид:



или




Показатель быстрой ликвидности рассчитывается по бухгалтерскому балансу:



Другой вид формулы расчета быстрой ликвидности имеет следующий вид:



Нормативное значение коэффициента быстрой ликвидности


Чем выше значения коэффициента, тем выше способность предприятия расплачиваться в среднесрочном и краткосрочном периоде. Финансовыми аналитиками принимается нормативное значение Кпл = 0,8. В таблице представлено значение коэффициента промежуточной ликвидности и соответствующее финансовое состояние предприятия.


Значение показателя
Финансовое состояние
3 > Кпл > 0,6–1
Высокая степень платежеспособности предприятия.
Кпл = 0,8
Оптимальный уровень финансовой устойчивости предприятия.
Кпл > 3
Нерациональная структура капитала организации, увеличение объема денежных средств, незадействованных в организационно-хозяйственной деятельности.

Чрезмерное увеличение промежуточной платежеспособности (>3) снижает рентабельность предприятия. Снижение прибыльности отражается в снижении конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности в долгосрочной перспективе.


Оценка динамики показателя


Если коэффициент быстрой ликвидности увеличивается и больше норматива (>1), то это говорит нам о том, что:


• Ликвидность предприятия увеличивается.


• Рентабельность предприятия снижается.


Если коэффициент быстрой ликвидности уменьшается, то это говорит нам о том, что:


• Увеличивается рентабельность.


• Снижается платежеспособность.


• Возможен отказ от выдачи кредитов предприятию финансовыми учреждениями.


Расчет коэффициента на примере ПАО «НПО ИРКУТ»


Рассчитаем коэффициент быстрой ликвидности для предприятия ПАО «ИРКУТ», которая занимается производством и продажей самолетов военного и гражданского назначения. Для расчета используем данные бухгалтерского баланса.



Расчет коэффициентов за 4 периода для предприятия ПАО «ИРКУТ».


Коэффициент быстрой ликвидности 2013–4 = = (128229+13315358)/(6752911+28100924+710175+9727)=0,3


Коэффициент быстрой ликвидности 2014–1 = = (158762+23519421)/(2735276+40643353+795696+614571)=0,5


Коэффициент быстрой ликвидности 2014–2 = = (186136+20315198)/(6811920+34387920+795696+614571)=0,4


Коэффициент быстрой ликвидности 2013–3 = = (202511+15912597)/(11592750+26260431+571491+10758)=0,41


Как мы видим, за год (рассматриваем 4 квартала) коэффициент быстрой ликвидности находится в диапазоне от 0,3 до 0,5. До норматива значение не дотягивает (>1). Это вызвано тем, что у предприятия большая кредиторская задолженность (стр. 1520), именно она сильно понижает коэффициент.


Суть коэффициента быстрой ликвидности заключается в оценке возможности предприятия погасить свои долги с помощью высоколиквидных активов (денежными средствами). Используется этот показатель, как правило, кредиторами для определения решения о финансировании компании. При высоких значениях коэффициента у предприятия снижается рентабельность (ликвидность обратно пропорциональна рентабельности), поэтому необходимо находить компромисс между ликвидностью и рентабельностью.


Коэффициент абсолютной ликвидности


Коэффициент абсолютной ликвидности (англ. Cash ratio) — показывает способность предприятия расплачиваться по своим обязательствам с помощью наиболее ликвидных активов. Другими словами абсолютная ликвидность характеризует краткосрочную платежеспособность предприятия. Данный коэффициент представляет собой отношение денежных средств (как самых ликвидных активов предприятия) к текущим обязательствам.


Кем используется коэффициент абсолютной ликвидности?


Коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков и показывает, то, как предприятие сможет расплатиться с контрагентами-поставщиками. Для сравнения самый популярный коэффициент текущей ликвидности имеет интерес для инвесторов, а коэффициент быстрой ликвидности важен для кредиторов.


Коэффициент абсолютной ликвидности. Формула расчета



где: А1 — Высоколиквидные активы (стр. 1250).


П1 — Самые срочные обязательства (стр. 1520).


П2 — Среднесрочные обязательства (стр. 1510).


Показатель рассчитывается по бухгалтерскому балансу и формула расчета коэффициента абсолютной ликвидности представляет собой отношение денежных средств и текущих обязательств предприятия:



Коэффициент абсолютной ликвидности. Норматив


Норматив для коэффициента абсолютной ликвидности: Кабс > 0,2. Чем больше показатель, тем ликвидность предприятия лучше. Тем не менее, при высоких значениях данного показателя можно сделать вывод о нерациональном использовании денежных средств, т.к. у предприятия накопилась большая масса неработающих денег. Данное значение норматива применяется и в зарубежной практике. Для отечественных предприятий нормативное значение представляет диапазон от 0,2 до 0,5.


Значение «0,2» говорит о том, что для поддержания нормального уровня ликвидности предприятия величина денежных средств должна покрывать 20% от его обязательств. Другими словами минимум 20% от своих долгов предприятие должно покрывать деньгами.


Пример расчета коэффициента абсолютной ликвидности по МСФО


Рассмотрим пример расчета коэффициента абсолютной ликвидности для КБ «ВНЕШФИНБАНК». По закону все банки должны предоставлять свою финансовую отчетность по стандартам МСФО, что облегчает расчет показателей для финансовых структур. На рисунке показан баланс банка и строки необходимые для расчета.



В результате показатель на 2010 и 2011 года равнялся:


Cash Ratio 2010 = 38919/113644=0,34


Cash Ratio 2011 = 58125/244240=0,23


Как видно коэффициент абсолютной ликвидности банка снизился с 0,34 до границы нормативного значения и стал равняться в 2011 году — 0,23.


Пример расчета коэффициента абсолютной ликвидности по российской отчетности


Рассмотрим пример расчета показателя на основе российской форме бухгалтерской отчетности. Для примера рассмотрим расчет коэффициента для предприятия ПАО «Газпром». Бухгалтерский отчет компании можно получить с официального сайта.




Коэффициент абсолютной ликвидности 2011 = = 187779183/933228469 = 0,20


Коэффициент абсолютной ликвидности 2012 = = 120666566/1039737834 = 0,11


Коэффициент абсолютной ликвидности 2013 = = 380231778/1212056210 = 0,31


Абсолютная ликвидность предприятия находится выше нормативного значения, проблемы с краткосрочной платежеспособностью предприятие испытывало в 2012, когда коэффициент был равен 0,11.


Коэффициент общей ликвидности


Коэффициент общей ликвидности предприятия (аналог: общий показатель ликвидности) — показатель отражающий способность предприятия погашать все краткосрочные и долгосрочные финансовые обязательства перед кредиторами за счет всех активов. Данный коэффициент представляет собой отношение взвешенной суммы активов с различной степенью ликвидности к взвешенным пассивам предприятия.


Формула расчета коэффициента общей ликвидности


Для расчета общего коэффициента ликвидности необходимо разделить сумму активов с весовыми коэффициентами на сумму пассивов с весовыми коэффициентами.


В таблице показаны различные виды активов и пассивов предприятия. В данной формуле не используется сложно реализуемые активы и постоянные пассивы предприятия (их весовой коэффициент равен нулю).


Виды активов предприятия
Виды пассивов предприятия
А1
Максимально ликвидные активы предприятия — денежные средства и кратк. финансовые вложения.
П1
Срочные обязательства предприятия перед заемщиками.
А2
Среднереализуемые активы — краткосрочная дебиторская задолженность.
П2
Среднесрочные обязательства — краткосрочные кредиты.
А3
Медленно реализуемые активы — запасы предприятия, дебиторская задолженность более 12 месяцев.
П3
Долгосрочные пассивы предприятия.
А4
Сложно реализуемые активы предприятия — внеоборотные средства.
П4
Постоянные пассивы — собственный капитал предприятия.

Формула оценки общей ликвидности предприятия имеет следующий вид:



где: Кол — общий коэффициент ликвидности предприятия;


А1, А2, А3 — активы предприятия по степени реализуемости;


П1, П2, П3 — пассивы предприятия по степени срочности погашения.


Строки баланса следующие:


А1 = стр. 1240 + стр. 1250


А2 = стр. 1231


А3 = стр. 1210 + стр. 1232 + стр. 1220 + стр. 1260


Формулы расчетов пассивов предприятия по балансу следующие:


П1 = стр. 1520


П2 = стр. 1550 + стр. 1510


П3 = стр. 1400 + стр. 1530 + стр. 1540


Нормативное значение коэффициента общей ликвидности


По нормативным значениям общая ликвидность предприятия должна быть больше 1. Чем больше значение данного показателя, тем выше способность предприятия расплатиться со своими обязательствами. Чрезмерно высокие значения могут свидетельствовать о неудовлетворительном управлении активами предприятия, т.е. о наличии большого объема запасов, финансовых вложений и т.д.


Пример расчета коэффициента общей ликвидности предприятия в Excel


Рассмотрим практический пример расчета коэффициента общей ликвидности предприятия в программе Excel. Для этого будет использовать финансовую отчетность предприятия ПАО «Газпром». На рисунке представлен баланс ПАО «Газпром» со строками для оценки общей ликвидности предприятия.



Формула расчета общей ликвидности предприятия в Excel:


=((C9+C10)+0.5*(C8)+0.3*(C6+C7+C11))/((C21)+0.5*(C24+C20)*0.3 *(C18+C22+C23))


Для предприятия ПАО «Газпром» общий коэффициент ликвидности близок к нулю, несмотря на несоответствие нормативу, предприятие является лидером в своей отрасли и для полного финансового анализа необходимо рассчитать другие коэффициентов. Показатель общей ликвидности предприятия не отражает способность компании погашать обязательства за счет различных видов активов (по степени реализуемости). Для этого используют другие коэффициенты ликвидности: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент абсолютной и быстрой ликвидности.


Коэффициент ликвидности при мобилизации средств


Коэффициент ликвидности при мобилизации средств — определяет степень зависимости предприятия от своих запасов при мобилизации средств для покрытия краткосрочных обязательств. Показатель представляет собой отношение запасов предприятия к его краткосрочным обязательствам и оценивается по формуле:



Коэффициент входит в состав системы оценки состояния государственных предприятий, а также аффилированных с государственными структурами (Приказ Минэкономики РФ от 1.10 1997 г. №118). Нормативное значение коэффициента ликвидности при мобилизации средств находится в диапазоне от 0,5 до 0,7.


Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами


Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (аналог: коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом, Own Funds Ratio, Ratio of Own Working Capital) — показывает степень обеспеченности предприятия собственными оборотными активами и отражает достаточность/недостаточность у предприятия собственных средств для финансирования своей деятельности. Он оценивает финансовую устойчивость предприятия в краткосрочной перспективе (именно поэтому он относится к группе коэффициентов «Ликвидности», а не «Финансовой устойчивости»).


Согласно Приказу ФСФО РФ от 23.01.2001 г. №16 коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитывается по формуле:



По бухгалтерскому балансу формула коэффициента рассчитывается так:



Рост коэффициента обеспеченности собственными оборотными показывает:


• Увеличение финансовой устойчивости предприятия.


• Увеличение собственного капитала предприятия.


• Увеличение кредиторской задолженности.


Снижение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует:


• Увеличение финансовой устойчивости предприятия.


• Увеличение собственного капитала.


Нормативное значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами


Данный коэффициент не получил широкого применения в западной практике финансового анализа. В отечественной практике данный коэффициент используется для определения признаков несостоятельности (банкротства). Нормативное значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами > 0,1. Если значение коэффициента < 0,1, то согласно Постановлению Правительства РФ от 20.05.1994 №498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятия» структура баланса предприятия признается неудовлетворительной. Если при этом еще коэффициент текущей ликвидности <2, то предприятие признается неплатежеспособным.


Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Пример расчета для ПАО «Акрон»


Для примера рассмотрим расчет коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами для предприятия ПАО «Акрон». Оно входит в список крупнейших мировых производителей минеральных удобрений. Предприятие относится к отрасли «Химическая и нефтехимическая промышленность».


Для расчета необходимы данные из финансовой отчетности, которую можно получить на официальном сайте компании. В примере были использованы данные за 4 квартала.




Коэффициент обеспеченности сос 2013–4 = = (36011464–80504305)/16656685 = –2,6


Коэффициент обеспеченности сос 2014–1 = = (33170418–79131518)/14603409 = –3,14


Коэффициент обеспеченности сос 2013–2 = = (28987272–80887691)/16162538 = –3,2


Коэффициент обеспеченности сос 2013–3 = = (27293188–80173323)/18761037= –2,8


Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами меньше нормативного значения (0,1) это говорит о том, что структура баланса у предприятия неудовлетворительная. Помимо этого у предприятия низкая финансовая устойчивость и мало собственного капитала (как следствие низкая платежеспособность).


Данный коэффициент в настоящее время рекомендательно используется арбитражными управляющими для оценки структуры баланса (по приказу от 1994 года). Тем не менее, его полезно рассчитывать для внутренней диагностики своей структуры баланса предприятия.


Группа коэффициентов рентабельности


Коэффициенты рентабельности (нем. rentabel — доходный) — показатели отражающие степень эффективности деятельности предприятия. Коэффициенты являются относительными и оценивают прибыльность различных систем предприятия, чем они выше, тем результативнее используются ресурсы предприятия.


Коэффициенты рентабельности служат инструментом управления в инвестиционной, инновационной, кадровой, ценовой, производственной и маркетинговой политике предприятия. Для их расчета необходимо иметь данные бухгалтерской отчетности. В таблице представлены ключевые показатели рентабельности по областям предприятия.


Эффективность активов
Эффективность капитала
Эффективность производства и продаж
Оценка прибыльности различных типов активов предприятия через показатели
ROA — рентабельность активов;
ROFA — рентабельность основных средств;
RCA — рентабельность оборотных средств;
RONA — рентабельность чистых активов;
ROTA — рентабельность совокупных активов.
Оценка прибыльности различных видов капитала предприятия
ROE — рентабельность собственного капитала;
ROCE — рентабельность вложенного капитала;
ROIC — рентабельность перманентного капитала;
ROBC — рентабельность заемного капитала;
ROACE — рентабельность средне задействованного капитала.
Оценка прибыльности основных видов деятельности
ROS — рентабельность продаж;
BEP — порог рентабельности;
ROM — рентабельность продукции;
ROL — рентабельность персонала;

Коэффициент рентабельности активов (ROA)


Коэффициент рентабельности активов (англ. Return On Asset, ROA) — показатель эффективности использования предприятием оборотных активов и рассчитывается как отношение чистой прибыли предприятия (после налогообложения) к величине оборотных активов. Другими словами, рентабельность активов ROA отражает доходность, полученную как с помощью собственного, так и заемного капитала. Показатель используется финансовыми аналитиками для диагностики эффективности предприятия. Чем выше коэффициент рентабельности активов, тем более эффективна деятельность предприятия.




Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей. Учебное пособие

В книге раскрывается комплексный финансовый анализ предприятия, который начинается с аналитических методов горизонтального и вертикального анализа баланса, оценки ликвидности баланса, его чистой прибыли и чистых активов, затем усложняется в коэффициентном анализе, а затем – в моделях комплексной оценки финансового состояния предприятия.<br /> Приводятся расчеты основных финансовых коэффициентов (рентабельности, ликвидности, финансовой устойчивости, оборачиваемости) для российских компаний.<br /> Разбираются современные модели финансового анализа предприятия: MDA-модели, logit-модели, скоринговые модели, рейтинговые модели. Даются подробные формулы расчетов как по российской системе бухгалтерской отчетности, так и по МСФО.<br /> Книга будет полезна специалистам в области корпоративных финансов, финансовым аналитикам, финансовым менеджерам, финансовым директорам, а также научным работникам, студентам, аспирантам, преподавателям.

179
 Жданов В.Ю., Жданов И.Ю. Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей. Учебное пособие

Жданов В.Ю., Жданов И.Ю. Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей. Учебное пособие

Жданов В.Ю., Жданов И.Ю. Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей. Учебное пособие

В книге раскрывается комплексный финансовый анализ предприятия, который начинается с аналитических методов горизонтального и вертикального анализа баланса, оценки ликвидности баланса, его чистой прибыли и чистых активов, затем усложняется в коэффициентном анализе, а затем – в моделях комплексной оценки финансового состояния предприятия.<br /> Приводятся расчеты основных финансовых коэффициентов (рентабельности, ликвидности, финансовой устойчивости, оборачиваемости) для российских компаний.<br /> Разбираются современные модели финансового анализа предприятия: MDA-модели, logit-модели, скоринговые модели, рейтинговые модели. Даются подробные формулы расчетов как по российской системе бухгалтерской отчетности, так и по МСФО.<br /> Книга будет полезна специалистам в области корпоративных финансов, финансовым аналитикам, финансовым менеджерам, финансовым директорам, а также научным работникам, студентам, аспирантам, преподавателям.

Внимание! Авторские права на книгу "Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей. Учебное пособие" ( Жданов В.Ю., Жданов И.Ю. ) охраняются законодательством!