Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей. Учебное пособие

Жданов В.Ю., Жданов И.Ю.

Возрастное ограничение: 0+ Жанр: Экономика Издательство: Проспект Дата размещения: 30.05.2018 ISBN: 9785392281572 Язык: Объем текста: 105 стр. Формат: epub

Оглавление

Введение

Глава 1. Аналитические методы финансового анализа

Глава 2. Коэффициентный анализ предприятия

Глава 3. Модели финансового анализа

Для бесплатного чтения доступна только часть главы! Для чтения полной версии необходимо приобрести книгу

Глава 1.
Аналитические методы финансового анализа

Аналитические методы финансового анализа уделяют особое внимание анализу структуры и динамики статей финансовой отчетности. В его основе лежит сравнение активов и пассивов на близких платежных горизонтах, оценка ликвидности баланса, а также анализ тенденций в изменении статей баланса и поиск причин их обусловивших.

Помимо анализа проверяется достоверность финансовой отчетности предприятия, качество бухгалтерского учета на предприятии, оценивается степень соответствия денежной оценки активов и обязательств их реальным рыночным величинам, с качественной стороны производится оценка деловой репутации, уровня менеджмента, профессионализма кадров, перспективы развития отрасли, стадии жизненного цикла предприятия. Основой аналитических методов финансового анализа является горизонтальный и вертикальный анализ.

Горизонтальный анализ

Горизонтальный анализ — это метод оценки динамики изменения и направления (тренда) ключевых показателей финансовой отчетности. Проведение горизонтального анализа для бухгалтерского баланса преследует следующие цели и задачи:

• Оценка динамики изменения активов и пассивов организации.

• Определение доли источников финансирования капитала компании.

• Диагностика изменения структуры капитала: долей собственных и заемных средств, дебиторской и кредиторской задолженности.

• Оценка эффективности функционирования предприятия выраженная в динамике чистой прибыли.

• Определение негативных тенденций изменения статей баланса, снижающие степень маневренности компании и ее финансовой устойчивости.

Полученная оценка используется в диагностике финансового состояния предприятия и позволяет выделить проблемные зоны. Управление и отслеживание критического изменения показателей баланса позволяет своевременно принимать управленческие решения. Горизонтальный анализ используется не только для анализа бухгалтерского баланса, а также и для анализа показателей отчета о финансовых результатах и отчете о движении денежных средств.

Методы горизонтального финансового анализа

Рассмотрим основные методы (подходы) горизонтального анализа отчетности и направления их практического применения.

Пример горизонтального анализа бухгалтерского баланса ПАО «КАМАЗ» с выводами в Excel

Для примера проведения горизонтального анализ возьмем финансовую отчетность предприятия «КАМАЗ», которую можно скачать с официального сайта компании. Рассмотрим, как должен быть проведен анализ: для раздела «Внеоборотные активы» и сделаем выводы. Первоначально необходимо внести данные баланса за три периода: на конец 2016, 2015 и 2014 года.

Для расчета абсолютного изменения показателей баланса необходимо из значений за рассматриваемый год вычесть значения предыдущего. Относительное изменение отражает процент снижения или увеличения показателей баланса.

Абсолютное изменение нематериальных активов (G9) за 2015 год =D9 – C9

Относительное изменение нематериальных активов (J9) за 2015 год = D9/C9

Абсолютное изменение результатов исследований и разработок (G10) за 2015 год =D10 C10

Относительное изменение результатов исследований и разработок (J10) за 2015 год = D10/C10

Абсолютное изменение основных средств (G13)за 2015 год=D13 — C13

Относительное изменение основных средств (J13)за 2015 год =D13/C13

Абсолютное изменение доходных вложений в материальные ценности (G14) за 2015 год =D14–C14

Относительное изменение доходных вложения в материальные ценности (J14) за 2015 год =D14/C14

Абсолютное изменение финансовых вложений (G15) за 2015 год =D15 — C15

Относительное изменение финансовых вложений (J15) за 2015 год =D15/C15

Абсолютное изменение отложенных налоговых активов (G16) за 2015 год = D16 –C16

Относительное изменение отложенных налоговых активов (J 16) за 2015 год = D16/C16

Абсолютное изменение прочих внеоборотных активов (G17) за 2015 год = D17–C17

Относительное изменение прочих внеоборотных активов (J 17) за 2015 год = D17/C17

Абсолютное изменение внеоборотных активов (G18) за 2015 год =D18 — C18

Относительное изменение внеоборотных активов (J 18) за 2015 год = D18/C18

На рисунке представлен пример расчетов абсолютных и относительных изменений показателей баланса ПАО «КАМАЗ» за три года.

После расчета показателей для всех строк бухгалтерского баланса необходимо дать оценку динамике изменения. Так, доля нематериальных активов предприятия снижалась каждый год и в итоге за рассматриваемые три года снизилась на –242 522 тыс. руб. (E9–C9), что составило снижение на 72,4% (1–E9/C9).

Результаты исследований и разработок каждый год увеличивались и в конце 2016 года составили 922 633 тыс. руб., что составило 474% по отношению к 2014 году ((E10–C10)/C10).

Основные средства ПАО «КАМАЗ» изменяли не равномерно. Можно отметить общую снижающую тенденцию за три года. В конце 2016 года основные средства уменьшились на –2 280 198 тыс. руб. (E13–C13), что в относительном выражении составило –9% ((E13–C13)/C13).

Доходные вложения в материальные активы имеют положительную тенденцию роста по отношению к 2014 году — увеличились на 189 172 тыс. руб. (E14–C14), что в относительном выражении составило +13% ((E14–C14)/C14).

Финансовые вложения увеличивались на протяжении всех периодов. В конце 2016 года 23 558 019 тыс. руб. (E15–C15), что в относительном выражении составило + 914% ((E15–C15)/C15)

Отложенные налоговые активы имели положительную динамику каждый рассматриваемый год. Увеличение было на 1 749 141 тыс. руб. (E16–C16), что составило 67% ((E16–C16)/C16).

Прочие внеоборотные активы увеличивались ежегодно и на конец 2016 года составили + 479 025 тыс. руб. (E17–C17), что в относительном выражении было +9% ((E17–C17)/C17).

Итого внеоборотные активы за три года увеличились на +24 214 563 тыс. руб. (E18–C18), что в относительном выражении составило +66% ((E18–C18)/C18). Наблюдается положительный тренд, за счет роста нематериальных активов, результатов исследований и разработок, доходных вложений в материальные ценности, финансовые вложения, отложенных и прочих внеоборотных активов. На рисунке показана динамика изменения внеоборотных активов.

Аналогичным образом проводится анализ для других разделов баланса: для оборотных активов, капитала и резервов, долгосрочных и краткосрочных обязательств, а также отчетов: отчета о финансовых результатах и отчета о движении денежных средств. У рассматриваемого предприятия наблюдается положительный рост внеоборотных активов, что свидетельствует об эффективной управленческой деятельности организации.

Вертикальный анализ

Вертикальный анализ — это метод диагностики финансового состояния организации и оценка динамики изменения структуры. Целью вертикального анализа финансовой отчетности является анализ изменения структуры финансовых показателей за рассматриваемый период. Анализ применяется для оценки структуры бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах и отчета о движении денежных средств.

Направления проведения вертикального анализа бухгалтерского баланса организации несет следующие:

• Оценка структурного изменения активов / пассивов компании.

• Расчет изменения доли заемного капитала организации.

• Определение состава оборотного и внеоборотного капитала.

• Сравнение между собой структуры капитала различных компаний или компаний различной отрасли.

Вертикальный анализ может применяться не только для бухгалтерского баланса, а также для отчета о финансовых результатах при определении структуры доходов и расходов. Например, для диагностики структуры выручки или прибыли от продаж и т.д.

Вертикальный анализ является одним из инструментов (методов) анализа финансовой отчетности организации для диагностики негативной тенденции изменения показателей, снижения финансовой устойчивости из-за роста доли заемного капитала и т.д.

Пример вертикального анализа баланса для ПАО «КАМАЗ» в Excel

Рассмотрим пример вертикального анализа бухгалтерского баланса для компании ПАО «КАМАЗ». Проведем вертикальный анализ внеоборотных активов, для этого необходимо оценить какую часть / долю занимают ее составные части.

Жданов В.Ю., Жданов И.Ю. Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей. Учебное пособие

Жданов В.Ю., Жданов И.Ю. Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей. Учебное пособие

В книге раскрывается комплексный финансовый анализ предприятия, который начинается с аналитических методов горизонтального и вертикального анализа баланса, оценки ликвидности баланса, его чистой прибыли и чистых активов, затем усложняется в коэффициентном анализе, а затем – в моделях комплексной оценки финансового состояния предприятия.<br /> Приводятся расчеты основных финансовых коэффициентов (рентабельности, ликвидности, финансовой устойчивости, оборачиваемости) для российских компаний.<br /> Разбираются современные модели финансового анализа предприятия: MDA-модели, logit-модели, скоринговые модели, рейтинговые модели. Даются подробные формулы расчетов как по российской системе бухгалтерской отчетности, так и по МСФО.<br /> Книга будет полезна специалистам в области корпоративных финансов, финансовым аналитикам, финансовым менеджерам, финансовым директорам, а также научным работникам, студентам, аспирантам, преподавателям.

Внимание! Авторские права на книгу "Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей. Учебное пособие" ( Жданов В.Ю., Жданов И.Ю. ) охраняются законодательством!